急速に変化する不安定な株式市場は、多くの大小の株式投資家にとって悪夢ですが、それらは、彼らの活動をサポートする高速、高頻度のトレーダー（HFT）および金融テクノロジー（fintech）企業にとって大当たりです。 これらの企業の成功は、世界最大の証券取引所であるCME Group Inc.（CME）によって知らずに助けられました。CMEGroup Inc.は、超高速トレーダーが多額の利益を得ることができるシステムの欠陥を修正できませんでした普通の投資家の費用、ウォールストリートジャーナルレポート。 「日中に価格が大きく変化する環境は、マーケットメーカーにとって理想的な環境です」と、Virtu Financial Inc.（VIRT）のCEOであるDouglas Cifuがブルームバーグに状況を説明しました。
勝者と心配者
これらの高速取引会社の在庫は、最近の株価が急落するにつれて急騰しました。 Virtuは、高速取引ゲームで多くのプレイヤーが使用するテクノロジープラットフォームを提供します。 CBOEボラティリティインデックス（VIX）の急上昇とほぼ一致して、Virtuの株価は2月2日から2月9日までの終値から44％上昇しました。同様のサービスを提供するオランダのFlow Traders NVの株式は51ブルームバーグマーケットごとのユーロネクストアムステルダム取引所の2月5日から2月12日までの％。
急騰するInvestopedia不安指数（IAI）は、これらの高速取引会社の繁栄を可能にする環境を反映しています。 このインデックスは、世界中の2, 700万人の読者の間で、証券市場に関する極度の懸念を引き続き記録しています。これは、VIXによって測定されるボラティリティの高さの結果もあります。
巨大な抜け穴がトレーダーを支援
上記のように、CMEの抜け穴は高速トレーダーの利益に追加されました。 Journalに記載されているように、先物契約のトレーダーは、CMEデータフィードを介してこれらの同じトランザクションが一般に報告される前に、CMEから注文の確認を受け取ることがあります。 ジャーナルが引用した調査によると、最近の10年米国債にリンクされたCME先物契約のレイテンシ期間の中央値は100マイクロ秒、つまり1億分の1秒でしたが、観察の10％には2, 000マイクロ秒以上の遅延がありました。 これらの遅延は、トレーダーが悪用するのに十分すぎるほどです。
確かに、この問題は投資家の間で、この優位性が不公平であるか、あるいは単に高速プレイヤーによる精通した取引を表しているかどうかについて、激しい議論を巻き起こしました。 ジャーナルによってインタビューされた一部のトレーダーは、普通の投資家は欠陥によって傷つけられておらず、本当の闘争は高速プレーヤーの間であり、より小さくより遅いライバルを犠牲にして最大で最も速い勝利であると主張します。 いずれにせよ、大量の取引利益がかかっています。
ハイテクフロントランニング
一部の批評家は、これらの特定のハイテクトレードはフロントランニングに類似していると言います。そこでは、他のトレーダーまたは投資家からの保留中の注文に関する事前知識を持つ市場参加者が自分の利益のためにその情報を活用することができます。 ジャーナルはこの例を提供しています。原油先物契約は60.01ドルで売られています。 高速トレーダーは、60.00ドルで1つの契約を購入する注文を入力します。 その取引が実行された場合、高速トレーダーは、さらに低い価格、おそらく59.99ドルで販売する大きな注文が公開データフィードにヒットしなかったと推測します。 その後、高速トレーダーは、1契約につき少なくとも1セントの利益を上げることを期待して、60.00ドルで販売する大量注文を入力します。 大量の注文が超高速で処理され、このプロセスが何度も繰り返されると、電子取引会社Quantlab Financial LLCごとに、利益が年間数億ドルに達することがあります。
CME「ループホール」が続く
CMEの「抜け穴」は2013年にジャーナルによって最初に報告され、議会による調査、CMEによる閉鎖の誓約に至りました。 ただし、CMEの最大の顧客の一部はこの状況を悪用しており、CMEが問題をどのように修正することを切望しているのかを疑問視する人もいます。 Quantlabの最高執行責任者であるジョン・マイケル・ハスがジャーナルに語ったように、「これは情報の非対称性から利益を得る企業の特別なクラブを作ります」。
