Pure Yield Pickup Swapとは
純粋利回りピックアップスワップは、リターンが低く満期が短い債券を、リターンが高く満期が長い債券と交換する取引です。 投資家は、より低い利回りの債券を、より高い利回りを与える債券と交換しています。
債券は、投資家が定義された期間、変動金利または固定金利で資金を借りる企業にお金を貸し付ける債券投資です。
純利回りピックアップスワップの分解
純粋な利回りのピックアップスワップでは、トランザクションの唯一の目的は利回りを上げることです。 新しい債券は、古い債券と同様の満期とリスク格付けを持ちますが、クーポンは変更されます。 利回りとクーポンは同じものではありません。 利回りは、有価証券を保有することから受け取った利子や配当など、投資の収益率です。 一方、クーポンは、債券に支払われる年利であり、額面の割合として表されます。
純粋な利回りのピックアップスワップにより、投資家は1つの債券を使用して、より大きな利回りを持つ別の債券を購入できます。 たとえば、投資家は低リターンで債券を売却し、その投資からの収益を使用して、より高い利回りで債券を購入できます。
債券は、クーポン、投資が売却されたときのキャピタルゲイン、および再投資を通じて投資家の利回りを獲得します。 投資家は、さまざまな種類の債券スワップを使用して、これらのさまざまな種類の利回りを活用して、リターンの改善を試みることができます。
債券スワップのその他の例：
- 現在の期間および予測される金利の変動に応じて債券が交換される金利予測スワップ。 レート予測スワップは、多くの場合、より収益性の高い債券の機会を活用するために行われ、非常に投機的です。 代替スワップは、同様のクーポン、満期、コール機能、クレジット品質、またはその他の機能を備えた高利回りのセキュリティのための債券のような債券セキュリティを交換します。 代替スワップにより、投資家は、証券の条件やリスクレベルを変更することなく、リターンを増やすことができます。
Pure Yield Pickup Swapsの制限
純粋な利回りのピックアップスワップは、単に高利回りの低価格商品を高利回りの高価な債券と高利回りで交換するだけでお金を稼ぐためのシンプルで簡単な方法のように聞こえますが、いくつかの考慮が必要です。 たとえば、より安価で利回りが高い債券は、一般的に投資家にとってもリスクが高くなります。
純粋な利回りのピックアップスワップでは、利回りの低い債券を保有する投資家のリスクが最も高くなります。これは、通常、利回りの高い債券ほど信用の質が低下するためです。 さらに、新しい高利回り債券のより長い満期は、債券保有者がより高い金利リスクを抱えることを意味します。 成熟までの時間が長いほど、金利が不利に変化する時間と機会が増えることを意味します。 一般的に、金利が上昇すると債券の価格は下がります。
