実行時財務省は、最近発行された米国財務省債または特定の満期の債券です。 「オンザラン」国債は、「オフザラン」国債の反対であり、直近の発行前に発行され、未だに残っている国債を指します。 財務省の利回りと価格についてのメディアの言及は、一般的に「オンザラン」財務省に言及しています。
実行中の財務の内訳
実行中の債券は、その満期の中で最も頻繁に取引される財務省証券です。 実行中の問題は最も流動性が高いため、通常はわずかなプレミアムで取引され、その結果、実行中の問題よりもわずかに少なくなります。 一部のトレーダーは、実行中のトレジャリーを売却または不足させ、実行中のトレジャリーを購入する裁定戦略を通じてこの価格差をうまく利用しています。
財務省は、連邦政府が負っている債務であるため、他の投資オプションよりもリスクが低いと考えられています。 財務省は政府支出の収入を増やすためにそれらを発行します。 トレジャリーが作成および販売されると、最新のバッチがオンザランのトレジャリーになります。
オンザランからオフザランへの移行
財務省の新しいセットが販売のためにリリースされると、財務省はオンザランからオフザランに移行します。 たとえば、1年の財務省債が今日発行された場合、それらは現在のオンザラン財務省となります。 翌月に別の財務省証券が発行されると、それらは実行中の新しい財務省となり、以前に発行された財務省は実行外とみなされます。 このサイクルは、新しいバッチが作成されるたびに続きます。最新の実行以外のすべてのグループは、関連する残りの時間は実行外と見なされ、成熟に達するとキャッシュされます。
オンザランおよびオフザラン国債の価値の違い
どの時点でも最も活発に取引されている国債は、オンザランとみなされる国債です。 アクティビティが増加するため、それらはオフザランのノートよりも初期コストが高く、利回りが低くなる傾向があります。 これにより、買い手を見つけることは実行時オプションよりも単純になる傾向があるため、実行時財務省はより流動的になります。 これにより、長期投資よりもヘッジに関連する投資が多くなります。
長期投資家は、含まれるリターンまたは金利が類似する傾向があるため、実行中の財務省をより高い価格で購入する必要はありません。 実行中の財務と実行外の財務の価格差は、より多くの流動性のある財務がより高いコストで得られるため、しばしば流動性プレミアムと呼ばれます。 流動性が問題にならない場合、投資家はより費用効果の高いオプションを探す可能性があります。
