日常会話では、取引所で取引されている商品（ETC）は商品取引所で取引されているファンド（ETF）を指しますが、ETCは実際には特定の種類のセキュリティの商品名です。 ETCという用語は、ロンドン証券取引所とオーストラリア証券取引所がETCと呼ばれる商品を提供しているヨーロッパとオーストラリアで一般的に使用されています。 ほとんどの投資家は、ほとんどのコモディティETF（またはコモディティ上場ノート（ETN）とETCの違いに気付かないでしょうが、構造的な違いがあります。
ETCとは何ですか？
ETCは、株式のような証券取引所で取引されますが、商品または商品インデックスの価格を追跡します。 これにより、投資家は先物契約や物理的な商品を購入することなく、商品市場へのエクスポージャーを得ることができます。 ETCの株価は、基礎となる商品の価格が変動すると上下します。
ETCとETF（またはETN）の違い
商品ETFは商品に投資します。ETCは直接商品の売買を行いませんが、ETFは直接商品を売買することはできません。 ETCは、ETCの発行者のために銀行によって引き受けられるメモまたは債務証書です。 ETNには、これと同じ「メモ」構造があります。 したがって、アンダーライターが債務不履行になる可能性があり、その結果、基礎となる商品がまだ価値を持っているとしても、ETNを財政的に支援できず、無益になるリスクがあります。
ETCは、ETFとETNの融合です。 それは引き受けられたノートによって支えられますが、そのノートはETCへの資本流入からの現金を使用して購入される物理的な商品によって担保されます。 これにより、保険会社のデフォルトの問題のリスクが軽減されます。
ETNと同様に、ETCには追跡エラーがほとんどありません。これは、ノートがインデックスを追跡し、保有する物理的な先物契約または物理的な商品ではないためです。 ETFは保有を追跡するため、商品価格の変動がETFの価格変動に正確に反映されないトラッキングエラーの影響を受けやすくなります。
ETCとETFまたはETNの違いの例
ブラックロックのiShares Gold Trust（IAU）を検討してください。 トラストは、発行された株式と引き換えに物理的な金を購入するETFの一種です。 したがって、ETFの買い手は、信託で保有されている金の一部を所有しています。
ブラックロックのiShares Physical Gold ETC（LSE：SGLN）の場合、投資家は投資している金の一部を所有していません。むしろ、ファンドの引受会社は、保有する債券（ETC）を財政的に裏付けています。 構造は似ていますが、同じではありません。
上記の両方のファンドは、0.25％の経費率を持ち、投資ビークルが追跡する予定のロンドン地金市場協会（LBMA）の金価格の価格変動を非常に効率的に追跡します。 以下の年次リターンは、2つのパフォーマンスの違いが最小限であることを示しています。
年間収益
| 2015 | 2016年 | 2017年 | |
| iShares Physical Gold ETC（SGLN） | -11.65 | 8.85 | 11.58 |
| iShares Gold Trust（IAU） | -11.71 | 8.88 | 11.56 |
| LBMA金価格（ベンチマーク） | -11.42 | 9.12 | 11.85 |
多くの場合、ETF、ETN、ETCのパフォーマンスにはわずかな違いしかありませんが、特定の状況では、パフォーマンスが大きく異なる場合があります。 製品に投資または取引する前に、同等のETF、ETN、およびETCを検索してください。 常に同業他社よりも優れたパフォーマンスを発揮するものや、経費率が低いもの（リターンを高めるのに役立つもの）があります。
ETF、ETN、またはETCに投資するかどうかを選択する際の考慮事項は、投資ビークルのパフォーマンスと構造だけではありません。 ボリュームなどの他の要因も考慮する必要があります。 理論上、ファンドはインデックスを非常に厳密に追跡する場合がありますが、投資ビークルのボリュームがほとんどない場合、効率的な価格でポジション（特に大きなポジション）を出入りすることは難しく、個人のリターンに悪影響を与える可能性があります。
ボトムライン
ETC、ETF、ETNの違いは複雑であり、法律用語で満たされています。 これらのタイプの製品の目論見書は通常長いですが、読む必要があるため、投資する前にすべてのリスクがわかっています。 1つの製品が他の製品よりも優れているとは限りません。 むしろ投資家は、投資機会を類似タイプの投資と比較してから、最適な投資機会を選択する必要があります。
ETFとETCの構造的な違いに関して、ETFは物理的な商品または先物契約に直接投資します。 ETCは債券であり、引受会社によって裏付けられ、商品を購入する際に債券を担保します。 投資家は多くの場合、さまざまな種類の取引所で取引されている製品の違いをほとんど見つけませんが、投資する前に少し調べてみると、ある製品が別の製品よりもわずかに有利であることがわかります。
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