企業は、今後のプロジェクト、事業拡大、および運用に関連するその他の高コストを賄うために資金を調達することができるいくつかの方法があります。最も一般的なのは、負債と株式の問題です。 大企業は、一般に提供する問題の種類を選択でき、株主との関係の種類、問題のコスト、および資金調達を促す必要性に基づいてその決定を行います。 資金調達に関しては、一部の企業は普通株式または社債に加えて優先株式を発行することを選択しますが、この戦略の理由は企業によって異なります。
優先株は、普通株と債券発行のハイブリッドとして機能します。 生産された商品やサービスと同様に、消費者（この場合は投資家）が希望するため、企業は優先株を発行します。 投資家は、配当と破産清算のために、普通株よりも相対的な安定性と優先ステータスのために優先株を評価します。 企業は、議決権を希薄化することなく、その呼び出し可能性のために、時には敵対的買収を回避する手段として、エクイティファイナンスを提供する方法としてそれらを評価します。
ほとんどの場合、優先株式は、企業の総株式発行のごく一部を占めています。 これには2つの理由があります。 1つ目は、優先株が多くの投資家（および一部の企業）を混乱させているため、需要が制限されていることです。 2つ目は、通常、株式と債券で十分な資金調達オプションがあるということです。
投資家が優先株式を要求する理由
ほとんどの株主は優先債券に惹かれます。なぜなら、債券の満期が長くなったり、普通株の市場が変動したりすることなく、一貫した配当支払いを提供するからです。 ただし、これらの配当支払いは、厳しいキャッシュフローまたはその他の財政難の期間に陥った場合、会社によって延期される可能性があります。 優先株式のこの機能により、企業は負債配当の支払いを見逃すことなく最大限の柔軟性を得ることができます。 債券発行の場合、支払いを逃すと、会社が発行を怠り、破産する可能性があります。
一部の優先株主は、所定の交換価格で優先株式を普通株式に変換する権利を有します。 また、倒産した場合、優先株主は普通株主より先に会社の資産を受け取ります。
企業が優先株を提供する理由
優先株式は債券発行と同様に機能しますが、安定した配当を支払い、その価値は変動しないことが多いため、株式発行と見なされます。 債務問題の代わりに株式を提供する企業は、より低い負債資本比率を達成できるため、新規投資家からの将来の資金調達ニーズに関連するレバレッジを高めることができます。
企業の負債資本比率は、ビジネスの財務の安定性を分析するために使用される最も一般的な指標の1つです。 この数値が低いほど、ビジネスは投資家にとって魅力的です。 さらに、債券の発行は、企業の財務状況がどうであれ、債務の返済の厳格なスケジュールを厳守する必要があるため、潜在的な買い手にとっては危険です。 優先株式は、株式の問題であるため、債務返済の同じガイドラインに従っていません。
企業は、通話機能の優先株も評価する場合があります。 すべてではありませんが、ほとんどの優先株式は呼び出し可能です。 設定日後、発行者は株式を額面価格で呼び出して、重大な金利リスクまたは機会費用を回避できます。
また、優先株式の所有者には通常の議決権はありません。 そのため、企業は企業構造の管理残高を混乱させることなく優先株を発行できます。
普通株は、企業が提供する最も柔軟なタイプの投資ですが、一部の事業主が納得するよりも多くの支配力を株主に与えます。 普通株式は、株主に一定の議決権を与え、株主に重要な経営上の決定に影響を与える機会を与えます。 自社のビジネスでエクイティポジションを提供しながら、株主に与える管理を制限したい企業は、普通株の代替品または補充品として優先株を使用することができます。 優先株主は、普通株主とは異なり、議決権株式を所有していないため、企業の政策決定や取締役会の選択への影響が少ない。
最後に、一部の優先株式は、敵対的買収の際に「毒薬」として機能します。 これは通常、利子の変更を管理する場合にのみ行使できる在庫に対する不利な財務調整の形をとります。
