通常、証券の売値は入札価格よりも高くなければなりません。 これは、投資家が証券を支払おうとする価格（入札価格）よりも低い価格で証券を売らない（価格を要求しない）という予想される行動に起因する可能性があります。
ただし、米国財務省短期証券（T-Bills）での入札/アスク価格の見積もり方法により、アスク価格がビッド価格よりも低いように見える場合があります。 ここで、価格設定がわかりにくい理由と、見積もりをどのように理解できるかを見てみましょう。
重要なポイント
- 一般に、提示価格、または投資家が証券を売却する意思がある価格は、入札価格、または証券を購入する意思がある価格よりも高くなければなりません。それは財務省証券（T-Bills ）も同様ですが、価格の見積り方法によっては、売値が入札価格よりも低いという誤った印象を与える可能性があります。価格ではなく、債券の利回り。計算を行って、入札と売りの割引利回りを価格のドル額に変換すると、実際の価格が明らかになります。
T-Billの入札/見積りの引用方法
Tビルのビッド価格とアスク価格を見積もる方法は複数あるため、見積られたアスク価格は入札価格よりも低いと 認識 される場合があります。 ただし、見積価格と換算価格の正確な比較を確認できるように、見積価格を変換することは可能です。
たとえば、365日間のTビルに表示される一般的な見積もりは、7月12日、入札単価2.35％、質問2.25％です。 一見、入札額は依頼額よりも高いように見えますが、詳細に調べると、依頼額が実際に高いことがわかります。 これは、Tビルが割引債であり、これらの割合が実際の価格ではなく、見積利回りであるためです。
財務省法案、またはTビルは、財務省が支援する短期米国政府債務です。 通常、成熟度は1年以下です。
価格設定を理解する方法
入札を変換して割引利回りを価格のドル金額に換算すると、入札は97.65ドル、売は97.75ドルになります。 したがって、入札は実際には売値よりも低くなります。 Tビルの見積もりには実際の価格が表示される場合があります。この場合、換算や計算は必要ありません。 したがって、上記の同じTビルは、97.65のビッドと97.75のアスクで見積もることができます。
したがって、入札のドル金額は売値よりも低くなければならないため、入札の見積利回りの割合は売値の見積利回りの割合よりも高くなければなりません。 2つの異なる種類の引用符は、同じことを言う方法が異なるだけです。
