目次
- 12b-1料金の基本
- 12b-1料金の入手先
- 重要な考慮事項
- ボトムライン
他の営利企業と同様に、投資信託業界は提供するサービスの料金を請求します。 最も基本的な形態では、これらのサービスは、投資戦略に従って混合資産のプールを管理することから成ります。 その戦略には、時間の経過とともにインデックスを上回ることがあります。 実際、この戦略は、業界のアクティブに運用されているファンドコンポーネントの生命線です。
適切に管理されたファンドは、人気が高まり、時間とともにより多くの投資家を獲得する傾向があります。 しかし、現在の数十年間、そして今日よりもはるかに理にかなっていた理由のために、ミューチュアルファンドは既存の投資家に、将来の投資家へのサービスのマーケティングとプロモーションを課してきました。 これらの料金は12b-1料金として知られています。
重要なポイント
- 12b-1手数料は、投資家に請求されるミューチュアルファンドの年間マーケティングまたは流通手数料であり、運用費用と見なされ、ファンドの経費率に含まれます。通常は0.25の間です。ファンドの純資産の％および0.75％（最大許容額）であり、ファンドの目論見書に開示する必要があります。
12b-1料金の基本
投資信託は、投資家にマーケティングおよびプロモーション費用の支払いに12b-1の手数料を請求します。 証券取引委員会（SEC）のWebサイトでの12b-1手数料の議論によると、「これらの手数料は、ファンドの投資家に提供された販売努力とサービスに対して証券専門家を補償するためにミューチュアルファンドから差し引かれます」。
また、12b-1の手数料は、ミューチュアルファンドが大幅な償還を行い、新しい資産を誘致するための手段を求めていた1970年代に初めて出現したことを詳述しています。 ファンドは、資産運用会社が資産価格の下落や株式や債券が有利なレベルで取引されていない状態で強制的に販売する必要から既存の投資家を保護するのに十分な資産を必要としていました。 料金の正式名称は、その使用を許可するために実装された1980年のSEC規則に由来しています。
約半世紀の早送りにより、資金が12b-1の手数料を請求する能力については議論の余地があります。 ミューチュアルファンドは最近非常に人気があり、そのため手数料を作成する最初の動機はあまり意味がありません。 資金もはるかに大きく、最大の資産は数千億ドルの資産を管理しています。 12b-1には、25ベーシスポイントまたはファンドで管理されるすべての資産の0.25％などのパーセンテージ料金もあります。 数十億の管理下にあるため、他の潜在的な投資家にファンドを売り込むために投資家に請求する必要性を理解することは困難です。 12b-1の料金の見積もりは、近年、料金を請求するすべてのファンドで年間約100億ドルです。 さらに、12b-1の手数料は個々のファンドによって異なりますが、ある研究では、平均年間手数料が13ベーシスポイント（0.13％）と見積もられています。 また、ミューチュアルファンドの約70％は、少なくとも1つの株式クラスで12b-1の手数料を請求すると推定されています。
12b-1料金の入手先
12b-1料金は、ミューチュアルファンドの総経費率の構成要素です。 MorningstarやYahoo!などのWebサイト 通常、財務部門では、総費用比率をファンド別にリストします。 ただし、最も正確で現在の経費率を得るには、投資信託の目論見書を掘り下げる必要があります。 目論見書には、提供される各ミューチュアルファンドのクラスごとに特定の料金と料金を記載する必要があります。
投資信託目論見書には、手数料と費用の詳細を記載した1つ以上のセクションがあります。 一般的に、ファンドの年間営業費用は、コンポーネントに分割されます。 通常、最大の手数料は管理手数料です。これは、ファンドを運用するためにポートフォリオマネージャーが請求する金額です。 配布料金、または12b-1料金もリストされます。 その他の手数料および費用には、投資家がファンドを売買する際に発生するフロントエンドおよびバックエンドの販売負荷などの販売料金が含まれる場合があります。 口座管理手数料、記録保持料、卸売業者やその他の金融仲介業者へのネットワーク手数料など、ファンドの販売にも役立つその他の営業費用が発生する場合があります。
12b-1マーケティングおよびプロモーション料金以外の販売手数料があります。 これらは、投資信託の目論見書または追加情報の声明と呼ばれる対応する文書のいずれかで明示的に分類および詳細化されます。
重要な考慮事項
投資家は、ミューチュアルファンドが既存の投資家に市場への手数料を請求し、他の潜在的な投資家にそのファンドを宣伝することが適切かどうか疑問に思うかもしれません。 この問題については、特に信用危機と金融サービス業界が顧客を運営し、請求する方法の多くの側面に疑問を投げかける大不況に続いて、論争が時折発生しています。
当時のSECの提案は、12b-1の手数料を25ベーシスポイントに制限し、マーケティング、プロモーション、および関連する販売活動に対して請求されていることすら知らない投資家に対して、手数料をより透明にすることを目指していました。
ボトムライン
多くの投資信託は、高い手数料と不均一なパフォーマンスに対する批判を正当化します。 そうは言っても、優れた実績を持つ多くの価値あるファンドは非常にリーズナブルな料金を請求します。 実際、ミューチュアルファンドの30％は12b-1の手数料を請求しません。なぜなら、彼らのマネジャーはそれらを不要だと思っているか、既存の投資家の経済的利益を保護するためです。
最良の資金を見つけ、リスクを12b-1手数料を請求する資金の報酬とバランスさせるために、投資家は投資信託の目論見書とSAIを読み、ファンドが十分な利益を得る可能性があるかどうかについて教育を受けた決定を下す必要があります料金がかかります。
