キャリングチャージマーケットとは
キャリングチャージ市場は、現在のスポット価格と比較して、長期満期契約の将来価格が高い先物市場です。 名前は、これらのより高い将来の価格が、商品をより長期間保持するための利子、保険、保管などの増加した運送料と相関するという事実から来ています。 キャリングチャージ市場には、商品を運ぶための全費用が組み込まれているため、フルキャリー市場とも呼ばれます。
キャリングチャージマーケットの分析
キャリングチャージ市場では、契約の価格は、関係する契約の期間に相関して上昇します。 この価格の上昇は、牛が食べなければならず、金を安全に保つ必要があるためです。 運送費は、契約の配送または満了までの物理的な商品の保管に関連するコストです。 これらの費用には、保険、保管費用、借入資金の利息費用、およびその他の同様の費用が含まれます。
短期取引でより低い価格を提供する先物契約は、キャリングチャージ市場の価格差の指標となります。 短期契約のコストと同様の長期契約の価格の上昇を比較すると、帳簿コストがわかります。
キャリングチャージマーケットの予期しない変動
通常の状況では、キャリングチャージマーケットとは、近い月の先物から始めてキャリングチャージを追加することにより、将来の価格を計算できることを意味します。 それでも、特定の商品の価値は、需要と供給に応じて変動する可能性があることを覚えておく必要があります。 空室状況やその他の予想外の状況が可用性に大きな影響を与えると、スポット価格に影響を与える可能性があります。 不足の原因となっている状態がすぐに解決した場合、価格への影響は限られた時間である可能性があります。 これらの予期しない状況は、スポット価格が将来の価格と比較して高い場合がある理由を説明しています。
キャリングチャージ市場は、これらの状況の結果として見られる変動を表すことができます。 たとえば、トウモロコシのブッシェルを確保して保管するのに月額1ドルで、スポット価格がブッシェルあたり6ドルである場合、3か月で成熟するトウモロコシのブッシェルの契約は、キャリングチャージマーケットで9ドルかかります。 ただし、商品の供給が少ない場合、スポット価格は将来の価格よりも高くなる可能性があります。 価格の上昇は、市場の限られた供給の配給に役立ちます。 このシナリオでは、逆向きとしても知られる逆先物カーブを持つことができます。
反転曲線は、特定の先物契約の引渡し価格が将来の予想スポット価格を満たすために下方に移動しなければならない状況を表します。 いくつかの市場、特にエネルギー市場では、反転または後退が標準です。
たとえば、投資家が100ドルの先物穀物契約で長期に渡るとします。 契約の期限は1年です。 予想される将来のスポット価格が70ドルの場合、市場は後退しており、予想される将来のスポット価格と収束するために、先物価格は下落するか、将来のスポット価格が変化する必要があります。
