投資家は、大手銀行の明るい見通しに集中しており、バークレイズは2018年の株価上昇率を20％と予測しています。 それにもかかわらず、バロンのレポート、金利の引き上げ、ローンの成長の加速、新しい税法により、2017年に大規模な同業者に遅れをとった地方銀行は、2018年に首位に立つことができます。
アーカンソー州に本拠を置く投資銀行会社Stephens Inc.の株式調査アナリストであるマット・オルニーは、これらの選択をバロンと共有しました。
- Independent Bank Group Inc.（IBTX）BancorpSouth Bank（BXS）TriState Capital Holdings Inc.（TSC）Home BancShares Inc.（HOMB）CBTX Inc.（CBTX）Triumph Bancorp Inc.（TBK）。
マクロ利益ドライバー
金利の上昇は、地方銀行が預金者に支払う金額と借り手から徴収する金額との間のスプレッドまたは利益率を高めることができるため、地方銀行に役立つとオルニーは指摘する。 実際、彼はさらに、借り手に課される金利は預金者が獲得する利回りよりも速く上昇しており、これらのマージンは2018年にはさらに増加すると予想しています。
一方、オルニーは、地方銀行が融資の信用の質を維持しているように見えるとバロンに語った。 ローンの成長は2017年には期待はずれでしたが、2018年の未知の鍵はそれが加速できるかどうかです。 もしそうなら、彼は「それは銀行にとって素晴らしい年になるだろう」と示している。
短期的には、主に新しい連邦税法に関連する1回限りの費用が原因で、銀行の4Q収益に混乱が生じる可能性があります。 それにもかかわらず、長期的な利益の見通しは明るいように見えます。
特定のストーリー
独立銀行グループは、オーガニックローンと買収主導のローン成長の魅力的な組み合わせを持っている、とオルニーはバロンに語った。 テキサスに本拠を置く同社は、現在、投資家から称賛されている買収を通じてデンバーの「強力な成長市場」に参入していると彼は付け加えた。 インディペンデントバンクグループは、2017年に9％上昇し、2018年には木曜日の午前11時までに4.5％上昇しました。
BancorpSouthは規制当局によっていくつかの買収を保留されていましたが、オルニーはこれらの取引が2018年の早い時期に完了すると予想しています。
TriStateは、近年オルニーに20％を超える成長を見せています。 2017年には4.1％増加し、2018年には2.4％増加しています。
トライアンフはオルニーの意見では「独自に位置付けられている」。 同業他社の3.8％をわずかに上回るのに対し、そのマージンは6％をわずかに下回っています。 また、同業他社よりも多様なローンポートフォリオを有しており、その一例として、運輸業界に焦点を当てたファクタリングサービスまたは売掛金融資の提供が挙げられます。 Triumphは2017年に20.5％増加し、2018年に10.6％増加しています。
Home BancSharesは、2017年にハリケーンイルマによって打撃を受けたフロリダキーズの不動産へのエクスポージャーにより被害を受けました。 歴史的に同業他社に対してプレミアムで取引されていたホームバンクは現在割引されていますが、オルニーは2018年にプレミアム評価に戻ると予想しています。株式は2017年に14.9％下落しましたが、2018年には4.7％上昇しました。
ヒューストンに拠点を置くCBTXは2017年にIPOでした。バロンズへの彼の発言で、オルニーは「非常に規律があり、バランスシートが良好で、非常に保守的です」と述べています。 CBTXの株式は11月8日に取引を開始し、2017年末までに3.5％増加しました。2018年にはこれまでに1.7％減少しています。
アクティブなM&A
オルニーは、地方銀行間のM&A活動は2018年に熱くなると予想しており、実際には「過去数年間非常に活発」だったが、一般的に投資家の間でほとんど注目されていない非常に小さな買収を伴う。 彼はまた、大規模な銀行が2018年中にM&Aにより積極的になることを期待しているが、前述の地域のいずれかがターゲットになり得るかどうかについては述べていない。
