有毒資産とは何ですか？
有毒な資産は、それらの需要が崩壊したため、いかなる価格での販売も困難または不可能な投資です。 彼らはお金を失う保証された方法として広く認識されているので、有毒資産の喜んでバイヤーはありません。
有毒資産という用語は、モーゲージ担保証券、担保付債務（CDO）およびクレジットデフォルトスワップ（CDS）の市場の崩壊を説明するために2008年の金融危機の間に造られました。 これらの資産の膨大な量は、さまざまな金融機関の帳簿に載っていました。 彼らが売ることが不可能になったとき、有毒資産はそれらを所有する銀行と機関のソルベンシーに対する真の脅威になりました。
重要なポイント
- 有毒資産は、それらの市場が崩壊したために価値がなくなった投資であり、住宅ローンのバブルとともに住宅ローン担保証券の市場が破裂した2008年の金融危機の間に有毒資産はその名前を獲得しました。過小評価される可能性のある資産を収益性の回復に努めます。
有毒資産について
有毒資産は元々、トラブル資産と呼ばれていました。 より鮮明な用語を作成するには、2008年の金融危機が必要でした。 それは、米国の最大の金融機関のいくつかが膨大な量の価値のない資産に座っていることが明らかになったときでした。 実際、彼らは多くの人が可能だとは思わなかったペースで価値を失っていました。
この下振れリスクの過小評価は、一部には想像力の欠如であったかもしれないが、格付け会社による厳格さの欠如により悪化した。
資産の毒性
有毒資産は、例を通して最もよく説明できます。 ジョンは家を購入し、銀行Aを通じて5％の金利で400, 000ドルの住宅ローンを取り出します。銀行Aは、証券化として知られるプロセスを通じて、ローンを住宅ローン担保証券に変更し、銀行Bに売却します。収入を生み出す資産：ジョンが支払った5％の住宅ローンの利子。 住宅価格が上昇し、住宅ローンが縮小しているため、ジョンは住宅ローンの支払いを続けています。 彼は、将来のある時点で活用できるエクイティを構築しています。 みんなが勝ちます。
その後、住宅価格が下がり始めます。 ジョンは自分の余裕がある以上に借りており、家は彼が借りているよりも価値が低いことがわかりました。 ジョンは住宅ローンをデフォルトにします。 銀行Bは、資格のある支払いを受け取りません。 その家は、もしあったとしても損失で売ることができます。 銀行Bの住宅ローン担保証券は有害な資産になりました。
2008年の金融危機は、格付け会社による厳格さの欠如と相まって、下振れリスクの過小評価によって引き起こされたと言われるかもしれません。
これを数百万倍に拡大すると、住宅ローンのメルトダウンの物語があります。
有毒資産の取り扱い
有毒資産への対処方法に関する決定的なプレイブックはありませんが、効果的な戦略の一例があります。
2008年の金融危機を受けて、Troubled Asset Relief Program（TARP）は米国政府の解決策でした。 それは、金融機関の帳簿からこれらの資産を取り去り、出血を抑えることを可能にする、法的に義務付けられ、政府が後援する最後の手段の買い手を生み出しました。
これは、システムに資金を投入するために連邦準備制度が講じた措置とともに、恐らく世界経済が深刻な不況ではなく全面的な不況に陥るのを防ぎました。
2013年12月に、財務省はTARPをまとめ、政府は納税者に110億ドル以上の収入をもたらしたと結論付けました。 TARPは、投資額4, 264億ドルに対して合計4, 417億ドルの資金を回収しました。
政府はまた、アメリカの自動車産業が失敗し、100万人以上の雇用を節約することを防ぎ、銀行を安定させ、個人や企業の信用を回復したことに対する信用を主張した。
誰が有毒資産を望んでいますか？
一部の専門投資家は、有毒資産の蓄積を専門としています。 彼らは、これらの資産の価値が、ファンダメンタルズが正当化するレベルをはるかに下回って落ち込んでいると確信しています。
これらのいわゆるハゲタカ投資家は、恐怖が収まり、そのような資産の市場が回復したときに利益を得ることを望んでいます。
