プールファクターとは
プール係数は、元のローン元本が資産担保証券（ABS）にどれだけ残っているかの尺度です。 プール係数は、投資家への販売のために住宅ローンをまとめてプールにまとめるモーゲージ担保証券（MBS）に最も強く関連しています。 住宅ローンの支払いは、ローンが返済されるまで投資家に渡されます。
プール係数はゼロと1の間の数値係数として表され、すべての住宅ローン担保証券は1のプール係数で開始されます。 その後、基礎となる住宅ローンで支払いが行われると、時間の経過とともにゼロ（合計支払い）に向かって動きます。 MBSの元の合計額の50％が支払われると、プール係数は0.500になります。 プール係数は、未払いの元本残高（現在の顔）を元の元本残高（元の顔）で割ることによって計算されます。
重要なポイント
- プールファクターは、元のローンプリンシパルの残高を測定します。プールファクターは、MBSで最も一般的に計算されます。プールファクターの範囲は、ローンの開始時に1から始まり、完全に返済されるときに0で終わります。プール係数は、ABSの価値を決定するのに役立ちます。
プール係数を理解する
住宅ローン担保証券のプール係数は、フレディマック（FHLMC）、ファニーメイ（FNMA）、およびジニーメイ（GNMA）によって毎月発行されます。 基本的に、MBS内にどれだけの価値が残っているかの尺度です。 MBSが作成されると、MBSの存続期間のさまざまな段階で予測されるプール係数に沿った支払いの計画スケジュールがあります。 これは、投資家がMBSに投資することを決定する前にMBSの価値を決定し、MBSのリスクを決定するのに役立ちます。
たとえば、プール係数が予想よりも速く減少している場合、住宅ローンの早期返済を示しています。 これは、一部の住宅ローンが全額返済されているため、通常、特定のMBSの担保として機能する不動産物件が少ないことを意味するため、投資家にとっては危険です。 1つの住宅ローンがデフォルトになった場合、プロパティが少なくなると、相対リスクが増加します。
プール係数の計算
式は次のように表されます。
- プール係数 =未払いの元本残高/元の元本残高
プールされたMBSの元の額面が100, 000ドルで、その月にリリースされたプール係数が0.6325である場合、セキュリティの残りの残高は63, 250ドルです。 その63, 250ドルがMBSの現在の顔です。 現在の顔をプール係数で割ることにより、元の顔（$ 100, 000）に到達できます。
プール係数の利点
単純な計算であるにも関わらず、プール係数はコンテキストなしでは特に有用ではありません。 投資家は、MBSが構築されているモデルのトラブルの兆候がないか、プールファクターの変化を監視します。
構造化されたセキュリティの場合と同様に、元の想定が変更され、当初想定されていたリスクとリターンのトレードオフに不均衡が生じる可能性があります。 そのシフトは、順番に、投資家が最初に支払ったよりも価値が高いかまたは低いセキュリティにつながる可能性があります。 プール係数は、住宅ローン担保証券の公正な市場価格を評価する際に投資家が注目する重要なデータポイントの1つです。
