所有している、または購入したいセキュリティを調査する時間があることを望んだことはありますか？ 企業の詳細な調査を行うにはかなりの時間がかかり、それをうまく行うためにふるいにかけなければならない情報が山ほどあります。 忙しい投資家にとって、ここがアナリストの出番です。これらの金融専門家は投資家に特定の証券に関する基本情報を提供し、特定の投資の魅力を評価するために必要なツールを提供します。
チュートリアル：財務比率
長年にわたるアナリストの格付けの人気の高まりにより、証券の価格に対する影響力が拡大しています。 特定の銘柄に対するアナリストの格付けのわずかな変化により、銘柄が離陸する可能性があります-または、テールスピンに送られます。 一部の人々は、アナリストの力が強すぎると考えています。 他の人は、今日のアナリストが直面している利益相反を指摘しています。 理由が何であれ、すべての投資家がアナリストのさまざまなカテゴリと、各アナリストの推奨事項を理解することが重要です。
アナリストの種類
バイサイド
バイサイドのアナリストは、ミューチュアルファンド、ヘッジファンド、保険会社などの大規模な機関投資会社で働いています。 彼らは雇用主の口座で見つかった証券に関する推奨事項を提供します。 これらのアナリストは、投資会社にとって関心のある特定のセクターまたは証券に研究の焦点を合わせています。 これらのレポートは主に内部使用向けです。
セルサイド
ブローカーディーラーや投資銀行で一般的に採用されているセルサイドアナリストは、リテール投資部門の一部です。 彼らの推奨事項と格付けは、投資を売却するために作成され、通常、証券会社のクライアントに無料で提供されます。 セルサイドのアナリストが発行するレポートは、通常、バイサイドのアナリストのレポートよりも詳細で焦点が当てられています。 （この分野でのキャリアをお探しの場合は、 金融アナリスト に なることと 格付けアナリストとしてキャリア を 拡大 するをご覧ください。）
独立した
これらのアナリストは、特定の証券会社やファンド会社に雇用または関連付けられていません。 独立したアナリストは、公平で客観的な評価を提供することを目指しています。 独立したアナリストは、調査対象の会社から報酬を受け取ります。これは、手数料ベースの調査と呼ばれるか、購読ベースのレポートを販売することによって行われます。 （このトピックの詳細については、 料金ベースの研究：良い、悪い、Uいを ご覧ください。）
利益相反
投資銀行関係
これは、アナリストにとって利益相反の最も重要な分野の1つです。 投資銀行は、引受（株式および債券の発行）などのサービスを実行する金融機関です。 彼らはまた、証券の発行者と投資家の間の仲介者としても機能します。 本質的に、会社が株式を公開することを決定すると、投資銀行のサービスを取得してプロセスを促進し、新しい証券を投資家に販売します。 その結果、アナリストは次の理由で利益相反に直面する可能性があります。
- 特定の証券のアナリストが、新しい発行を引き受けている同じ投資銀行で働いている場合、彼/彼女は、オファーが成功することを確実にするために積極的な勧告をする傾向があるかもしれません。 これは、自動車ディーラーの運営方法とは異なりません：すべての自動車には長所と短所がありますが、ほとんどの自動車ディーラーは、ブランドが最高の自動車を製造していることを教えてくれます。 彼らは常に利益を上げようとしていますが、彼らは顧客について有利なレポートを発行することで、より多くのビジネスを引き付けることができます。 有利なレポートは、既存のクライアント企業を満足させ、繰り返しビジネスを促進します。 これにより、将来の企業は、特定の投資銀行のサービスに対して支払えば、同じ有利なレポートから利益を得るという印象を与えることができます。
仲介手数料
ブローカーは通常、アカウント所有者が行った売買取引に関連する手数料から収益を生み出します。 これらの証券会社は、彼らが提供する調査報告書に料金を請求しませんが、それでも利益志向の組織です。 彼らの研究の目的は、特定の株式に対する顧客の関心を高めることであり、最終的にはより多くの取引につながります。
アナリストの報酬
アナリストの報酬が彼らの評価が生み出すパフォーマンスに関連付けられている場合、別の利益相反が生じる可能性があります。 アナリストのレポートによって生成された新しい投資銀行取引の数、または一般的な投資銀行の収益性に直接基づく補償は、肯定的なレポートと推奨事項を発行するように、アナリストに微妙な（そしておそらく、意図しない）圧力をかける可能性があります。
所有権
投資銀行のアナリストと従業員は、直接の所有権またはプールされた株式購入プランを通じて、推奨されているまさにその株式を所有する場合があります。 そのため、アナリストは、個人の利益に影響を与える可能性があるため、所有しているセキュリティに関する劣悪なレポートや推奨事項を発行することに消極的かもしれません。
アナリストの推奨に影響を与える可能性のある多くの利益相反にもかかわらず、米国政府と証券取引委員会（SEC）はアナリストが直面しているさまざまな対立を取り締まるために規制を制定していることに注意する必要があります。 （これらのSEC規制の詳細については、 Reg AC：投資家にとっての意味を 参照してください 。 ）
アナリストの客観性を判断するにはどうすればよいですか？
ほとんどの場合、アナリストの利益相反（ある場合）は、アナリストレポートの終わり近くにある免責事項に記載されています。 免責事項は、調査会社と分析対象の会社との関係のタイプと、アナリストまたは調査会社への報酬の支払方法を開示しています（まったく補償されるべきです）。 ただし、免責事項を読んだだけでは、アナリストとアナリストが報告している会社との関係を完全に識別できないことに注意してください。
アナリストはすべて悪くない
金融業界の「むち打ち少年」としてのアナリストの歴史的な印象は、少数の不cru慎な人々が残りの評判を台無しにした例のもう1つです。 アナリストが株に関してどのような推奨を提供するかに関係なく、調査レポートには、昨年の結果のハイライト、比率分析、過去の成長傾向、および個人が編集するのに多くの日数を要するその他の関連情報などの企業情報がまだロードされています。
アナリストとその業界についてどのような意見をお持ちであっても、この記事がアナリストが何をするかについて大まかな考えを残したことを願っています。 次回、調査レポートを精査すると、調査の整合性と、それを実施したアナリストの整合性を判断する方法についてもう少し知ることができます。
