プレースメントとは
配置は、定額年金と同様に、規制Dに基づく証券取引委員会への登録を免除される少数の個人投資家への証券の販売です。 この免除により、公募と比較して、会社が資本を調達するためのより安価な方法が配置になります。 私募には正式な目論見書は必要ありません。私募の参加者は通常、投資銀行、投資ファンド、保険会社などの大規模で洗練された投資家です。
配置の分解
プレースメントは、プライベートプレースメントまたは未登録のオファリングとも呼ばれます。 これらの証券は、一般に公開されていないため、SECによる登録を免除されています。 代わりに、投資家の小さなグループ、通常は深いポケットを持つ知識豊富な個人投資家、および投資ファンドや銀行などの機関に提供されます。
レギュレーションD
私募は公募の同じ法律や規制の対象ではありませんが、未登録の募集で販売される証券に適用される一連のSEC規則であるレギュレーションDに準拠する必要があります。 プレースメントが従わなければならない3つのSECルールは、ルール504、505、および506です。ルール504では、特定の発行者が12か月の期間に最大100万ドルの証券を提供および販売できます。投資家。 この株式は自由に取引できます。
規則505に基づき、企業は12か月の間に最大500万ドルの株式を無制限の数の投資家に売却することが許可されています。 非認定投資家には、財務諸表を含む特定の情報を提供する必要があります。 認定された投資家のみに販売が行われる場合、発行者は投資家に開示する情報について裁量権を有します。 ただし、認定投資家と非認定投資家の両方がオファリングに参加する場合、認定投資家に提供される情報は、非認定投資家にも提供する必要があります。
ルール506は、企業が無制限の数の投資家に無制限の有価証券を販売できることを示しています。ただし、提供に参加する非認定投資家が「洗練された投資家」である限り、35を超えません。 つまり、投資を評価するには知識と経験が必要です。 規則505および506で販売された証券は自由に取引できません。
ご注意
多くのプレースメントは、参加する機会がある投資家に貴重な機会を提供しますが、注意する理由があります。 SEC規則は、投資家を保護し、情報を適切に公開することを目的としています。 プライベートプレースメントはこれらのルールに従っていないため、リスクが高くなる可能性があります。 これが、経済的に知識が豊富で富裕層の個人や投資銀行が通常これらの機会に参加する理由です。 ただし、投資家は多くの場合、プレースメントを通じて良いリターンを得ることができます。 2016年6月、FVCBankcorp、Inc.は、固定金利から変動金利の劣後債の元本総額で2500万ドルの私募を完了し、最初の5年間で6.00％の利息を支払いました。
