ピアパフォーマンスとは
Peer Performは、特定のセキュリティがそのセクターの他の企業のリターンと一致するリターンを提供するときにセルサイドアナリストが使用する投資評価です。 ピアパフォーマンスは中立的な評価であり、セキュリティが同様の企業に沿って動くと予測します。 投資家はセキュリティが同等の資産を上回ることを期待していないため、Peer Performは、Holdの格付けとほぼ同等です。 ほぼ同じ感情を伝えるためにホールド、マーケットパフォーム、ニュートラルを使用する代わりに、ピアサイドの評価を使用するセルサイドのリサーチオペレーションはごく少数です。
Bear Stearnsは、長年にわたってPeer Performの評価を使用する最も有名なセルサイドの研究事業でした。 ベアスターンズは、JPモルガンチェースが資産を購入した2008年の世界的な金融危機の間にその終metを迎えました。 2018年現在、輸送、公共事業のヘルスケアサービス、エネルギー、消費者の裁量部門に焦点を当てているブティック調査会社Wolfe Researchは、引き続きPeer Performを使用しています。
Peer Performの分析
ピアパフォーマンスとは、単に投資家がセキュリティがアウトパフォームまたはアンダーパフォームすることを期待しないことを意味します。 セルサイドの調査業務は、レポートによって生成された取引のドル価値に基づいて報酬を受け取ることを考えると、企業がPeer Performまたは同様の格付けを発行する経済的インセンティブはほとんどありません。 驚くことではありませんが、評価の大部分は購入であり、評価の割合が小さいのはピアパフォーマーまたはホールドです。
Peer Performおよび類似の格付けは、産業およびセクターを対象とする場合がありますが、ほとんどは個別の株式に適用されます。
一部の投資家は、誤って格付けを価格目標と混同します。これは、アナリストがベストケースシナリオまたは設定された時間枠のいずれかで、将来株式が取引されると予想する場所の推定値を提供します。 多くの価格目標は、12か月後の予想を設定します。 それらは基礎研究に基づいている傾向があり、市場の技術を考慮していません。 株式がピアパフォーマーの評価と現在の取引価格を上回るまたは下回る価格目標を保有する可能性があることに注意してください。
ピアパフォーマンスの例
自動車部品セクターをカバーするブティック会社のアナリストは、AutoZoneはO'Reilly AutomotiveやAdvance Auto Partsなどの同業者と比較して、今後12か月から18か月の間に魅力的な競争上の優位性はほとんどないと考えています。 これらのアナリストは、AutoZoneの営業利益率は他の2社よりもわずかに低いことに注目しています。これは主に新店舗の出店費用によるものですが、わずか1桁の割合です。 アナリストは、マージンの傾向がほぼ同じままになると予想しています。 彼らは、AutoZoneの収益成長が、競合他社のそれよりもわずかに少ないと予想しています。 小売業者間の最大の違いは、アナリストがオライリーが最終的に他の2つの企業とは異なり、株価を押し上げる可能性のある大規模な自社株買いを計画していると考えていることです。
全体的な分析では、アナリストはAutoZoneとAdvance Autoの両方をPeer Performの評価として評価していますが、O'Reillyの購入評価を行っています。
