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店頭販売とは何ですか？

店頭（OTC）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）などの正式な取引所に上場されていない企業のために証券を取引するプロセスを指します。店頭で取引される証券は、中央取引所ではなく、ブローカーとディーラーのネットワークを介して取引されます。これらの証券は、標準的な市場取引所に上場するための要件を満たしていません。

取引取引は、OTCBB（Over the Counter Bulletin Board）またはPink Sheetsリストサービスを通じて行われます。 OTCBBは、より高い流動性とより良い情報共有を促進する電子見積および取引サービスです。 Pink Sheetsは、ブローカーディーラーと協力して小さな会社の株式を市場に出す民間企業です。

カウンターでの取引

店頭の説明

OTCを介して取引する株式は、通常、正式な取引所の取引所上場要件を満たすことができない小規模企業です。ただし、他の多くの種類の証券もここで取引されます。取引所で取引する株式は上場株式と呼ばれ、OTCを介して取引する株式は非上場株式と呼ばれます。

OTCBBを使用して電話でコンピューターネットワークを介して相互に直接交渉するブローカーディーラーによるOTC証券取引。ディーラーは、Pink Sheetsと全米証券業者協会（NSAD）が提供するOTC掲示板を使用してマーケットメーカーとして機能します。

重要なポイント

店頭（OTC）は、正式な取引所に上場されていない企業のために証券を取引するプロセスを指します。店頭で取引される証券は、中央取引所ではなくディーラーネットワークを介して取引されます。 OTC取引は、そうでなければ投資家が利用できない株式や金融商品の促進に役立ちます。

証券取引されたOTCの種類

OTCを介して取引される株式は、小さな会社だけではありません。一部の有名な大企業はOTC市場に上場しています。たとえば、OTCQXはNestle SA、Bayer AG、Allianz SE、BASF SE、Roche Holding Ag、Danone SAなどの外国企業の株式を取引しています。

米国預託証券（ADR）は、外国為替で取引される持分の株式を表し、多くの場合OTCで取引されます。基礎となる会社が厳しい交換要件を望んでいない、または満たすことができないため、株式はこの方法で取引されます。また、ニューヨーク証券取引所に上場するための500, 000ドルのコスト（ナスダックでは最大75, 000ドル）は、多くの企業にとって障壁となっています。

銀行はこれらの債務証書を発行し、ブローカーとディーラーのネットワークを通じて販売するため、債券などの証券は正式な取引所では取引されません。これらはOTC証券とも見なされます。銀行は、社内または他の証券会社からの売買をマッチングすることにより、取引所上場手数料のコストを節約します。デリバティブなどの他の金融商品も、ディーラーネットワークを通じて取引されます。

OTCネットワーク

OTC Markets Groupは、Best Market（OTCQX）、Venture Market（OTCQB）、Pink Open Marketなど、最も有名なネットワークのいくつかを運営しています。 OTCネットワークは、NYSEのような正式な取引所ではありませんが、まだ資格要件があります。たとえば、OTCQXは、5ドル未満で売られている銘柄（ペニー株として知られている）シェル企業、または破産中の企業をリストしていません。 OTCQXベストマーケットには、他の市場よりも時価総額が最大で流動性が高い企業の証券が含まれます。

OTCマーケットプレイスを通じて、小規模で発展途上の企業の株式を見つけることができます。上場プラットフォームによっては、これらの企業は証券取引委員会（SEC）の規制当局にも報告書を提出する場合があります。 OTCBB株には通常「OB」という接尾辞が付いており、SECに財務諸表を提出する必要があります。

別の取引プラットフォームはピンクシートであり、これらの株は多種多様です。これらのビジネスはSECの要件を満たしていません。このような性質の株式を購入することで、取引コストが削減される可能性がありますが、価格操作や詐欺には最適です。通常、これらの株式には「PK」という接尾辞が付き、SECに財務諸表を提出する必要はありません。

ナスダックはディーラーネットワークとして機能しますが、ナスダックは証券取引所と見なされるため、一般的にナスダック株式はOTCに分類されません。

OTC Marketplaceの長所と短所

前述のように、債券、ADR、およびデリバティブもOTC市場で取引されます。ただし、投機的なOTC証券に投資する場合、投資家は細心の注意を払う必要があります。掲載プラットフォーム間の申請要件はさまざまであり、ビジネス財務などの必要な情報を見つけるのが難しい場合があります。

ほとんどのファイナンシャルアドバイザーは、OTC株式の取引を投機的事業と見なしています。このため、投資家は投資リスク許容度を考慮し、OTC株式がポートフォリオに存在するかどうかを考慮する必要があります。ただし、OTC株式のリスクが高まると、大きなリターンが生じる可能性があります。これらの株式はより低い価値で取引され、通常は取引コストが低いため、株価の上昇の手段を提供します。

OTCを取引している株式は、一般に、大量の取引で知られていません。株式の量が少ないということは、株式を売る時が来たときに買い手がいない可能性があることを意味します。また、通常、入札価格と売値の差は大きくなります。これらの株式は、市場データや経済データで変動する可能性があります。

OTCマーケットプレイスは、中小企業や標準取引所に上場したくない企業向けの代替手段です。標準的な取引所への上場は、費用と時間がかかるプロセスであり、多くの中小企業の財務能力の範囲外です。企業はまた、OTC市場に上場すると、株式の売却を通じて資本への迅速なアクセスが提供されることに気付くかもしれません。

長所

OTCは、債券、ADR、デリバティブなどの標準的な取引所では利用できない証券へのアクセスを提供します。
OTCの規制が少なくなると、他の取引所に上場できない、または上場しないことを選択した多くの企業の参入が許可されます。
低価格のペニー株の取引を通じて、投機的な投資家は大きなリターンを得ることができます。

短所

OTC株は、取引量の確定により取引の流動性が低下し、取引の確定が遅れ、ビッドアスクスプレッドが拡大します。
規制が少ないと、公開情報が少なくなり、情報が古くなる可能性があり、詐欺の可能性が生じます。
OTC株式は、市場および経済データのリリースに関して変動の激しい動きをする傾向があります。

OTC証券の実世界の例

OTC Markets Groupは、OTCQXの金融市場のオペレーターです。「OTCMarkets.com」には、最も活発に取引されている企業とその進歩と衰退に関する情報がリストされています。

所定の日には、合計ドル額は12億ドルを超え、60億株以上が取引されます。企業には、中国のマルチメディア企業Tencent Holdings LTD（TCEHY）、食品および飲料の大手Nestle SA（NSRGY）、およびヘルスケア企業Bayer AG（BAYRY）が含まれます。

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