目次
- オペレーティングレバレッジ
- 財務レバレッジ
- 成果
投資家と企業の両方が、資産に大きなリターンを生み出そうとするとき、レバレッジ（借入資本）を使用します。 ただし、レバレッジを使用しても成功が保証されるわけではなく、高度にレバレッジされたポジションから過剰な損失が発生する可能性が高くなります。
レバレッジは、企業の資産基盤を拡大し、リスク資本のリターンを生み出すために投資する際の資金源として使用されます。 それは投資戦略です。 レバレッジは、企業が資産の資金調達に使用する負債の額を指すこともあります。 企業が高度にレバレッジされていると説明されている場合、その企業は株式よりも負債を抱えています。
企業の場合、2種類の基本的なレバレッジを使用できます。営業レバレッジと財務レバレッジです。
重要なポイント
- 企業は資本構造の一部として事業と成長に資金を供給するために、レバレッジと呼ばれる負債を引き受けます。レバレッジは、投資家が企業が保有する負債の相対的な金額と、それを返済できるかどうかを理解するために分析する必要がある2つの重要な指標です。
オペレーティングレバレッジ
営業レバレッジは、固定費と変動費のさまざまな組み合わせの結果です。 具体的には、企業が使用する固定費と変動費の比率によって、使用される営業レバレッジの額が決まります。 固定費と変動費の比率が高い企業は、より多くの営業レバレッジを使用していると言われています。
会社の変動費が固定費よりも高い場合、会社はより少ない営業レバレッジを使用しています。 ビジネスがどのように売り上げを上げるかは、どの程度レバレッジを活用するかという要因でもあります。 売上が少なく利益率の高い企業は、非常に活用されています。 一方、売上高が多く利益率の低い企業はレバレッジが低下します。
両方とも借入を伴うため相互に関連していますが、レバレッジとマージンは異なります。 レバレッジは負債の引き継ぎですが、マージンは企業が他の金融商品に投資するために使用する負債または借入金です。 たとえば、マージンアカウントを使用すると、投資家は固定金利でお金を借りて、実質的に高い収益が見込まれる証券、オプション、または先物契約を購入することができます。
財務レバレッジ
会社が負債を引き受けることによって資産の大部分に融資することを決定したときに、財務レバレッジが発生します。 企業は、ビジネスニーズを満たすために市場で株式を発行して十分な資本を調達できない場合にこれを行います。 企業が資本を必要とする場合、ローン、信用枠、およびその他の資金調達オプションを探します。
企業が負債を引き受けると、その負債は帳簿上の負債となり、企業はその負債に利子を支払わなければなりません。 企業は、資産利益率（ROA）がローンの利子よりも高いと考えられる場合にのみ、相当額の負債を引き受けます。
成果
高い運営力と財務力の両方で事業を行う企業は、リスクのある投資になる可能性があります。 営業レバレッジが高いということは、企業がほとんど売上を上げていないが、利益率が高いことを意味します。 企業が将来の売上を誤って予測した場合、これは重大なリスクをもたらす可能性があります。 将来の販売予測が実際の販売予測よりもわずかに高い場合、実際のキャッシュフローと予算キャッシュフローの間に大きな不一致が生じ、企業の将来の営業能力に大きな影響を与える可能性があります。
高い財務レバレッジから生じる最大のリスクは、企業のROAに対するリターンがローンの利子を超えない場合に発生します。これにより、企業の資本利益率と収益性が大幅に低下します。
