市場セグメンテーション理論とは何ですか？
市場セグメンテーション理論は、長期金利と短期金利が互いに関連していないという理論です。 また、短期、中期、および長期債の一般的な金利は、負債証券の異なる市場の項目のように別々に見られるべきであると述べています。
重要なポイント
- 市場セグメンテーション理論は、投資家が異なるため、長期金利と短期金利は互いに関連していないと述べています。保証された収量のため。 異なる成熟度範囲へのシフトはリスクを伴うと認識されます。
市場セグメンテーション理論を理解する
この理論の主な結論は、利回り曲線は債務証券の満期の各市場/カテゴリー内の需要と供給の力によって決定され、満期のあるカテゴリーの利回りは満期の異なるカテゴリーの利回りを予測するために使用できないということです。
市場セグメンテーション理論は、セグメント化市場理論としても知られています。 債券の満期の各セグメントの市場は主に、特定の期間（短期、中期、または長期）の証券に投資することを好む投資家で構成されているという信念に基づいています。
市場セグメンテーション理論は、短期証券の市場を構成する買い手と売り手は、中期および長期の満期証券の買い手と売り手とは異なる特性と動機を持っているとさらに主張しています。 この理論は、銀行や保険会社など、さまざまなタイプの機関投資家の投資習慣に部分的に基づいています。 銀行は一般的に短期証券を好み、保険会社は一般的に長期証券を好みます。
カテゴリーを変更することへの抵抗
市場のセグメンテーション理論を説明する関連理論は、好ましい生息地理論です。 優先生息地理論では、投資家は債券の満期の長さの優先範囲を持ち、より高い利回りが保証されている場合にのみ、優先順位から最もシフトすると述べています。 市場リスクに識別可能な違いはないかもしれませんが、特定の満期カテゴリー内の証券への投資に慣れている投資家は、カテゴリーの変化をリスクがあると認識することがよくあります。
市場分析への影響
利回り曲線は、市場セグメンテーション理論の直接的な結果です。 伝統的に、債券の利回り曲線はすべての満期の長さのカテゴリにわたって描かれ、短期と長期の金利間の利回り関係を反映しています。 ただし、市場セグメンテーション理論の支持者は、短期金利は長期金利を予測するものではないため、すべての満期の長さをカバーする従来の利回り曲線を調べることは無益な努力であることを示唆しています。
