圧倒的な競争や負担の大きい借金など、Advanced Micro Devices（AMD）が直面している多くの障害により、破産が差し迫っている可能性があります。
競争の陰に
AMDが苦しんでいる財政的苦労は、主にセミカスタムソリューション市場が展開されているという事実によるものです。 AMDは、主要なライバルであるIntel（INTC）とNvidia（NVDA）にさらに遅れをとっています。 AMDは、かつてPCプロセッサを提供する主要な参加者でしたが、Intelはそれをはるかに超えています。 インテルの市場シェアは継続的に増加しており、着実に大きな収益と利益率を生み出しています。 これにより、Intelは研究開発（R&D）を促進し、AMDが費やすことができるものを大きく上回りました。 2015年時点で、IntelのR&D支出はAMDの収益を上回っています。
AMDは、他の主要な競合他社と比べて、その位置に関してはそれほど良くありません。 グラフィックカード市場では、AMDの市場シェアは過去数年間で40％以上低下しています。 反対に、Nvidiaは業界での重要な地位を維持しています。 この状況でのAMDの最大の障害は、Intelによる収益の減少、巨額の負債、現金の不足により、AMDが実質的に競争できないことです。 AMDは、プロセッサ市場でのIntelとの競争とグラフィックス市場でのNvidiaとの競争を分けようとしていますが、Nvidiaはリソースの100％をより良いグラフィックス技術の開発に向けています。
減少するZスコア
AMDがカムバックをサポートする製品またはアプローチを開発していることを示唆するうわさが漂っています。 AMDのAltman Zスコアを調べることで、カムバックの噂を終わらせることができます。 Zスコアは、企業の破産リスクを判断するために、貸借対照表のさまざまな項目で計算されます。 2010年、AMDのZスコアは低く、同社の財政的苦痛を示していましたが、ほんのわずかでした。 今後数年間で、Zスコアはさらに低下し、2014年にようやくマイナス値になりました。これは、過去数年間のAMDのバランスシートの悪化を明確に示しています。
債務状況
AMDは巨額の借金で苦しんでいます。 現在、年間合計約1億8, 000万ドルのAMDの利払いは、収益が減少し、キャッシュフローがマイナスになり、株式投資家が一斉に枯渇している3年間では管理が難しくなっています。
AMDは、圧倒的な負債水準を管理するために、2014年に計画を制定しました。 2017年から2019年にかけて約5億ドルを債務返済に充てることができる新しいノートを発行しました。これらの新しいノートに付けられた6.75％の金利も、以前のノートの8.13％の以前の金利に比べて有利でした。 これによりAMDに少し息を吹き込むスペースが与えられたかもしれないが、この動きが最終的に会社を救うかどうかは疑わしい。
AMDにとって唯一の肯定的な注意点は、2019年までに債務残高の大部分を返済しなければならないことです。 現実には、AMDは文字通り数年しか経っていないため、金融機関を正常に戻すことができました。 ただし、AMDのビジネスの悪化は鈍化していません。 実際、スピードアップしているかもしれません。
製品開発の絶えざる遅れ、および研究開発予算の大幅な削減により、会社は大きな進歩を遂げるハードルに悩まされています。 現在、AMDには即時破産を防ぐために現金のクッションが残っていますが、2019年以降の金融崩壊を延期できるかどうかは非常に疑わしいです。 AMDは、十分なリソースを持たない多くの市場で競争力を維持しようとしているため、そのスリムな金融クッションは継続的に減少しています。
会社がすぐに収益性への上昇を再開する戦略を開発できない場合、2019年に支払われるべき大規模な債務返済は、他の状況がそれをさらに早い日に達成しない限り、会社を破産させる可能性があります。
