デリバティブは、株式、債券、外国為替などの他の資産から派生した価値を持つ金融商品です。 デリバティブは、ポジションをヘッジする（資産の不利な動きのリスクから保護する）ため、または原商品の将来の動きを推測するために使用されることがあります。 ヘッジングは、株式市場で一般的なリスク管理の一種であり、投資家はプットオプションと呼ばれるデリバティブを使用して、株式またはポートフォリオ全体を保護します。
デリバティブとは何ですか？
デリバティブは、別の資産に依存する（または別の資産から派生する）価格の金融商品です。 これは通常、一方の当事者が基礎となる証券を売買する義務を負い、他方の当事者が基礎となる証券を売買する権利を有する2者間の契約上の合意です。
ただし、デリバティブはさまざまな形態をとることができ、一部（OTCデリバティブなど）は複雑で、主に個人投資家ではなく専門家によって取引されます。 一方、多くのデリバティブはデリバティブ取引所にリストされており、取引量（サイズ）、有効期限、行使（ストライク）価格に関して標準化されています。
重要なポイント
- デリバティブは、株式、債券、先物などの他の資産に関連する価値を持つ金融商品です。ヘッジは、ポジションを損失から保護することを目的とした投資戦略の一種です。プットオプションは、ヘッジまたは投資を保護する株式を購入または所有し、プットオプションを購入することは、保護プットと呼ばれる戦略です。投資家は、プットを購入することにより、価値が増加した株式の利益を保護できます。
株式オプションは、デリバティブ契約の例です。 コールオプションは、所有者に契約ごとに100株の株式を購入する権利（義務ではなく）を与えます。 一方、プットオプションは、保有者に100株の株式を売る権利を与える契約です。 プットオプションは、株式保有やポートフォリオを保護するためによく使用されます。
ヘッジの例
ヘッジとは、関連するセキュリティと非相関のセキュリティでポジションを取る行為であり、反対の価格変動を緩和するのに役立ちます。 たとえば、投資家が1株当たり65ドルで1, 000株のTesla Motors（TSLA）を購入したとします。 投資は2年以上にわたって行われ、投資家は現在、Teslaが1株当たり利益（EPS）と収益の期待を逃していることを心配しています。
テスラの株価は現在、244ドルです。これは、244, 000ドルの価値と1, 000株で179, 000ドルの未実現利益に相当し、投資家は保護戦略を開始したいと考えています。 不利な価格変動のリスクからポジションをヘッジするために、投資家は230ドルの行使価格と9月の満了日でテスラで10のプットオプション契約を購入します。
乗数が100に等しい
オプションは株式と同様にドルとセントで見積もられますが、乗数のために投資家が支払うドルの価値は見積もりの100倍（プレミアム）です。 10ドルのプレミアムに乗数（100）を掛けたものに等しい。
プットオプション契約により、投資家はテスラの株式を9月まで1株230ドルで売却する権利が与えられます。 1つのストックオプション契約が原株の100株を活用するため、投資家は10のプットオプションで1, 000株（100×10株）を売ることができます。 株式の購入とプットの購入のこの戦略は、保護プットと呼ばれます。
エクササイズオプション
テスラが収益予想を逃し、株価が230ドルの行使価格を下回った場合、投資家はプットオプションで9月まで230ドルの販売価格を確定しました。 投資家は、価値の増加後にプットを売却したり、プットを行使したりすることができます。1, 000株を230ドルで売却し、1株当たり165ドル（230ドル-65ドル）の利益を得ます。 プットオプションが行使されると（そしてプットの売り手が1株当たり230ドルで割り当てられた）、契約は存在しなくなります。
プットオプションの保有者は契約を行使する義務がなく、行使するよりもプットを売却する方が良い場合がありますが、プットオプションの売り手（オプション契約の反対側）には引き受ける義務がありますプットで割り当てられた場合の在庫の配送。
もちろん、プットオプションは無料ではなく、投資家はプロテクションを購入するためにプレミアムを支払いました。 支払われた保険料は、契約の行使による純利益を減らします。 この例では、各プットの価格が10ドルの場合、純利益は1株当たり165ドルではなく155ドルになります。 一方、株式が9月の満了まで230ドルを超える場合、プットは価値がなくなり、支払われたプレミアム全体が失われます。これは10契約で10, 000ドルです。 それまでは、時間の経過とともに、テスラの価格が上下するにつれてプットの価値は変化します。
