テスラモーターズ（TSLA）は、高リスク、高報酬の株式として多くの人々に釘付けにされており、世界で最も興味深い公開企業にランクされています。 創業者のイーロン・マスクはテクノロジー業界で物議をかもすスーパースターであり、テスラのシリコンバレーのルーツは投資家の期待を高めました。 テスラは、マスクが会社を非公開にすることについて話し始めた後、2018年の夏にさらに注目を集めました。これは、多くの論争の後、会社が行っていないと発表したことです。
テスラ車の未来は刺激的な可能性を秘めていますが、予測することは困難です。 TSLAの投資家は期待を抑え、テスラが今後5〜10年間に直面するリスク要因が将来の収益を脅かす可能性があることを検討する必要があります。
重要なポイント
- 電気自動車（EV）メーカーであるテスラには、今後5〜10年で直面する多くの重要なリスクがあります。 注目に値するリスクには、税制優遇措置でテスラ車が高すぎることや、Gigafactory（バッテリー工場）の建設に予想よりも時間がかかっていることが含まれます。 もっと大まかに言えば、テスラは低ガス価格とEV競争の激化によるリスクに直面しています。
1.テスラ車は高すぎます
代替技術の税控除など、政府からの優遇措置があっても、TeslaのModel Sの潜在的な消費者は、75, 000ドルから始まる大きな価格に直面しています。 Teslaの新しい低コストオプションであるモデル3でさえ、税制上の優遇措置とガス節約の前の35, 000ドルです。これは、依然として多くの人々にとって大きな価格です。
車は消費者が購入するために高価であるだけでなく、テスラにとっても高価です。 Vertical GroupのアナリストであるGordon Johnsonは、同社が販売するモデル3の各車両で約14, 000ドルを失うと推定しています。
2.テスラはバッテリーを使い果たす可能性があります
テスラの幹部が遭遇した初期の問題の1つは、製品に電力を供給するためのバッテリーの不足でした。 テスラの世界的に有名なギガファクトリーは、ネバダ州スパークスで2019年10月現在まだ建設中であり、同社のバッテリー危機を解決することになっています。 リチウムイオンの上部構造は、190万平方フィート以上の設置面積を持ち、年間50万台以上のテスラ車に生産を拡大するのに役立ちます。
ギガファクトリーなどの主要プロジェクトは、多くの場合、物流上または規制上のハードルに悩まされており、工場が予定通りに完成できるかどうかは不明です。 ネバダ州政府は、Gigafactoryに今後の数十年間で1, 000億ドルの追加の経済活動をもたらすことを承認しましたが、同社の成長予測では、建設に長い間支障をきたすことはできないと示唆しています。
マスク氏は、少なくともテスラパワーウォールの推定によると、バッテリー需要を処理するためにいくつかのギガファクトリーが必要になることを示唆しています。 会社を完全に充電し、株主を満足させるために、信じられないほどの設備投資（CapEx）が必要になります。
3.低ガス価格
2014年と2015年にガソリン価格が下落したとき、テスラはその光沢の一部を失いました。 結局のところ、ガソリン車はテスラの製品と競合し、ガソリン価格の下落はガソリン車をより経済的に魅力的なものにします。 ガス価格は、TSLAの株価に損害を与えるために10年ぶりの安値を維持する必要はありません。 ガスは、テスラ製品を運転するのに比べて、安価であり続ける必要があります。
TSLAのガス問題は、2つの角度から同時に発生します。 最初の問題は、石油の世界的な生産量の増加です。 かつて支配的な「ピークオイル」理論は、2009年から2018年まで毎年世界の石油生産量が増加しているため、暴かれているようです。オイルの抽出に効果的です。
石油の供給量は増加していますが、同時に、内燃機関の燃料効率は向上しています。 交通統計局によると、米国の小型乗用車の平均燃費は改善し続けています。
テスラが主流の自動車メーカーに移行して一貫したキャッシュフローを生み出す場合、より多くの車を販売する必要があります。 石油ベースの燃料がはるかに安価な代替品である場合、消費者は電気自動車に移行する可能性が低くなります。
4.電気自動車の競争の激化
テスラは電気自動車を作った最初の会社ではありません。 興味深いことに、最初の電気自動車はおそらくトーマスダベンポートによって1834年に作成されたと思われますが、テスラはこれまでで最も成功しているようです。
シボレーボルトと日産リーフの2つの注目すべきライバルは、小売価格が高く、航続距離が限られているため、早期の牽引力を獲得できませんでした。 しかし、昨年、日産は29, 999ドルから始まり、最大226マイルの範囲の新しいリーフを発表しました。
259マイルの範囲で36, 000ドルの最新のボルトは、テスラの標準モデル3の220マイル以上の範囲を提供します。他の企業は、メルセデスベンツ、フォルクスワーゲン、スバルなど、電気自動車市場に参入する予定です。 、フォード、BMW。 これが発生した場合、テスラの市場シェアが混雑し始める可能性があります。
一部のハイテク企業も争いに参加する可能性があります。 Apple、Inc.とGoogle、Inc.は、未来の輸送業界でテスラに挑戦できると考えています。 テスラは確かに、既存の消費者層がより広いビジネスを懸念しています。
5.テスラは大規模な設備投資を回収できない
マスク氏はかつて彼の会社について「CapExに莫大な金額を費やしている」と有名でした。 多くの投資家は高い設備投資を見たいと思っていますが、もう一方の端には見返りがなければなりません。 これは特に、失敗したスタートアップで舗装された幼児産業に当てはまるようです。
モデル3およびモデルX車の開発は、すでに数十億のCapExを受け取っています。 バッテリー工場には、独自の多額の値札が付いています。 テスラは、GMがより多くの収益を生み出しているという事実にもかかわらず、ゼネラルモーターズカンパニーの約4分の1をCapExに費やしています。
6.パートタイムCEO
2015年のテスラ10-K出願で隠されたのは、テロンがイーロンマスクの天才に過度に依存していることに関するメモでした。 これは、特にテクノロジー部門では特に衝撃的ではありません。 Steve JobsとAppleを考えてください。 気がかりなのは、レポートですぐに続いたことです。 報告書は「私たちはエロン・マスクのサービスに大きく依存している」と書いており、次の文章では「彼はテスラに全時間と注意を向けていない」と強調しています。
マスクは非常にアクティブなエグゼクティブです。 彼はテスラを始める前はかつてPayPalのCEOでしたが、その後、宇宙探査技術のCEOおよび最高技術責任者（CTO）になりました。 また、高価なソーラー機器を設置するSolarCityの会長でもあります。
ウォール街の投資家は、「キーパーソンリスク」、つまり企業の重要なメンバーを失う脅威にますます敏感になっています。 重要な問題は、イーロン・マスクがもはや会社に関与していなかった場合、テスラの株式を現在の価格で保持する投資家は何人かということです。
たとえば、バークシャー・ハサウェイにはチャーリー・マンガーと、ウォーレン・バフェットに何かが起こった場合に引き継ぐ長年の役員がいます。 マスクが会社を前進させるのに十分な時間を割けない場合、テスラには「プランB」がありません。
