リキッドイールドオプションノート（LYON）とは
流動利回りオプションノート（LYON）はゼロクーポン債です。 これらの結合は、呼び出し可能、転換可能、およびプット可能です。 これらの3つの特質が組み合わさり、クーポンを提供しないという事実に加えて、導入時にそれらは金銭的な革新をもたらしました。
リキッドイールドオプションノート（LYON）の分析
液体利回りオプションノート（LYON）は、合成機器と見なされます。 合成ビークルであるということは、他の金融商品のキャッシュフローをシミュレートする構造を持つことを意味します。 転換可能な機能により、債券の存続期間中の特定の時点で、通常は債券保有者の裁量で、それらを所定の基礎となる企業の株式に転換することができます。 LYONのプットの性質により、債券保有者は、発行者に満期前の特定の日付で証券の買戻しを強制することができます。 買戻し価格は発行時に設定され、通常は額面価格です。
コンバーチブルおよびプットフィーチャーは投資家に授与され、コール可能フィーチャーは発行者に授与されます。 呼び出し可能な債券は、発行者が償還する前に償還のために呼び出すことができるものです。 発行者は一般に、金利が下落した場合、債券を早期に償還する傾向があり、債券を即座に償還することでお金を節約できます。 満期前に償還可能な債券の償還が発生した場合、現在の年齢に基づいて所定の価格を支払います。
ゼロクーポンの液体利回りオプションノートは、投資家に定期的な収入の流れを与えません。 ゼロクーポン債は、利息やクーポンを支払わない債務保証です。 通常、大幅な値引きで提供され、満期時に利益を全額で償還します。
LYONSの発行者
メリルリンチは、流動利回りオプション債の主な引受人を設計および提供しましたが、他の企業がそれらを売却しました。 このため、投資家がリヨンを普通株式に転換することを選択した場合、メリルリンチではなく、債券を発行した会社の株式に転換することになります。 メリルリンチを通じてLYONを発行した有名な企業には、イーストマンコダック、アメリカン航空、モトローラ、マリオットが含まれます。 LYONの株式への変換が完了すると、所有者はその会社の通常の株主のすべての権利と配当を受ける権利を有します。
