良いものより良いものは何ですか？ 良いことの多く。 好きなものをもっと欲しいのは自然なことです。 そして、投資家はETFが好きです。
ETFとは何ですか？
ETF、または取引所で取引されるファンドは、取引所で取引される証券です。 これは、株式、債券、商品、またはその他の投資タイプで構成される可能性のある資産のコレクションです。 S&P 500や特定のセクターや業界などの基礎となるインデックスを追跡することも、完全にカスタマイズすることもできます。 ETFの潜在的なタイプはほぼ無限です。
レバレッジドETFについて
レバレッジドETF
ETFは、多様化、低コスト、税効率を提供します。 これらの魅力的な機能を考えると、投資家はそれらを採用するために急いでいます。 しかし、投資家はレバレッジドETFを採用すべきですか？ 答えは投資家によって異なりますが、定義により、レバレッジの使用にはリスクが伴います。
ETFのリターンは、ETFが追跡している証券のリターンと一致するように設計されています。 たとえば、SPDR S&P 500 ETFは、S&P 500インデックスと同じリターンを提供します。 レバレッジド ETFは、オプションまたは債務の使用を通じて、原資産の日々の価格変動を増幅しようとします。 ほとんどのレバレッジETFの比率は、通常2：1または3：1です。 たとえば、ProShares Ultra S&P 500 ETFは、S&P 500のリターンを2倍にしようとしています。したがって、S&P 500が5％を返す場合、ProShares Ultra S&P 500 ETFは10％を返します。
レバレッジされたETFは、長い場合も短い場合もあります。 レバレッジドショートETFは、基礎となるインデックスの価格が下落したときに投資家にお金を稼ぐ機会を提供します。 たとえば、Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Sharesは、S&P 500の3倍の逆パフォーマンスを提供します。S&P 500が10％減少すると、投資家へのリターンは30％増加します。
キャッチとは何ですか？
これらの潜在的なリターン音と同じくらい魅力的ですが、キャッチがあります。
レバレッジは両刃の剣です。それは上向きのリターンを高めることができますが、下向きの損失を悪化させることもあります。 S&P 500がダウンした場合、ProShares Ultra S&P 500 ETFは2倍ダウンします。
しかし、それだけがキャッチではありません。
レバレッジドETFのリターンは、その基礎となる資産のリターンと 毎日 一致するように試みます。 毎日の終わりに、一定のエクスポージャーを維持するために、基礎となる証券の価格変動を考慮してレバレッジを調整する必要があります。 これは、原資産と同じ倍数（2倍または3倍）を維持するために、一部のオプションの売買が必要になる場合があることを意味します。 その結果、レバレッジされたETFは、長期間にわたって原資産のパフォーマンスを完全に追跡できない場合があります。 このため、レバレッジドETFは、買い持ち投資家よりも、短期的に賭けたいトレーダーに適しています。
アウトパフォーマンスの可能性
それにもかかわらず、投資家は、トレンド市場で提供されるETFのアウトパフォーマンスの可能性に魅了される可能性があります。 ボラティリティがない場合、レバレッジドETFが期待リターンを上回る可能性があります。 この理由は、上記の毎日のリバランスの必要性に関連しています。 レバレッジドETFは基本的に1日の終わりに市場に出され、翌日は完全な状態です。
時間が経つにつれて、毎日の結果は複合的になり、トレンド市場では、これにより、レバレッジドファンドは上昇市場で所定の比率を上回り、衰退市場でその比率を下回ることができます。 たとえば、インデックスが開始レベル100から10日間1日5％増加した場合、累積収益率は63％になります。 2倍のレバレッジETFの期待収益率は126％ですが、複利が与えられた場合、実際の収益率は159％になります。
同じインデックスが10日間1日5％減少した場合、2xのレバレッジインデックスでは、インデックスの期待収益は40％の損失と80％の損失になります。 ただし、複利計算により、レバレッジ指数のリターンは実際には65％の損失になります。
ボラティリティリスク
一部の投資家はこれらの可能性のあるリターンに興味をそそられるかもしれませんが、市場は通常不安定です。 そして、不安定な市場では、レバレッジされたETFが急速な損失への近道を提供できます。
同じ10日間で、インデックスが5％上昇してから5％下降する連続した日を経験した場合、市場への累積リターンは1％の損失になります。 しかし、予想される2％の損失を返すのではなく、レバレッジされたETFは5％の損失をもたらします。
市場が日々どの方向に動くか、何日も続けて予測することは非常に難しく、そのような予測を必要とする戦略はリスクが高いです。 これについて考えるもう1つの方法は、オプションは通常、有効期限のある短期の取引証券であるということです。 したがって、投資家は、レバレッジのオプションを使用する戦略を、本質的に短期的でリスクのあるものと見なすべきです。
レバレッジドETFのコスト
レバレッジとコンパウンドの危険が一時停止するのに十分でない場合、投資家はレバレッジされたETFがレバレッジされていないETFよりも高い管理手数料と取引コストを持っていることに注意する必要があります。 多くのレバレッジドETFの管理手数料は通常1％以上です。 たとえば、ProShares Ultra S&P 500 ETFの管理料金は0.90％ですが、SPDR S&P 500 ETFの料金はわずか0.0945％です。 費用の増加は、オプションのプレミアムと、レバレッジまたはマージンの購入のために負債に使用される利息費用によるものです。 手数料が高くなると、パフォーマンスが低下します。
レバレッジドETFは、リスク許容度の高いトレーダーに、市場での短期的な動きに賭ける手段を提供します。 しかし、関連するリスクとコストを考えると、一般的な投資家は明確に舵を取る方が良いでしょう。
