株主の権利を知る

目次

• 株主の権利とは？
• 所有権のレベル
• リスクと報酬
• 普通株主の主な権利
• コーポレートガバナンス
• 株主の権利計画
• 時々小さなエキストラがあります
• ボトムライン

株主の権利とは？

重要なポイント

• 会社が清算される場合、債権者は会社の資産から債務を最初に支払われ、債権者は清算からの収益を受け取る次の行になり、普通株主は清算会社の資産から債務を最後に支払われます。議決権、所有権、所有権を移転する権利、配当、企業文書を検査する権利、および不正行為を訴える権利の6つの権利が付与されます。

株主としてのあなたの権利を知る

所有権のレベル

すべての会社は、会社が発行する証券の3つの主要なクラス（債券、優先株式、普通株式）に対する権利の階層構造を持っています。 つまり、権利の序列があります。

各クラスのセキュリティの優先順位は、会社が倒産したときに何が起こるかを見ると最もよく理解できます。 会社の所有権を持つ普通の株主として、会社が倒産した場合、会社の資産の一部を受け取るために最初に並んでいると思うかもしれません。 実際には、会社が清算されるとき、一般株主は企業の食物連鎖の底辺にいます。 破産手続中、債権者は、会社の資産から未払いの債務を最初に支払われます。

次の優先事項は債券保有者であり、優先株主、最後に普通株主です。 この階層は、「絶対優先度」と呼ばれるものによって決定されます。これは、破産で使用されるルールで、支払いのどの部分をどの参加者が受け取るかを決定します。

絶対優先順位の規則に加えて、他の権利はセキュリティのクラスごとに異なります。 たとえば、会社の憲章では通常、普通株主のみが議決権を持ち、優先株主は普通株主より先に配当を受け取る必要があると述べています。 債券契約または契約書は発行者と債券保有者の間の契約を表すため、債券保有者の権利は異なる方法で決定されます。 債券保有者が受け取る支払いと特権は、契約書（契約の原則）によって管理されます。

リスクと報酬

普通株主は依然として事業の一部所有者であり、事業が利益を上げることができれば、普通株主は利益を得る。 上記で説明した清算の優先順位は論理的に意味があります。 株主は、会社が倒産した場合、ほとんど何も受け取れないため、より大きなリスクを負いますが、会社が成功した場合、株価の上昇にさらされることにより、より大きな報酬の可能性もあります。 対照的に、優先株は一般的に価格変動が少ない。

普通株主の主な権利

1. 主要な問題に対する投票権。 議決権には、取締役の選出や、合併や清算など会社に影響を与える基本的な変更の提案が含まれます。 投票は会社の年次総会で行われます。 株主が出席できない場合は、議決権を行使して郵送することができます。 会社の一部の所有権。 以前は、債券保有者と優先株主が最初に支払われる企業清算について説明しました。 ただし、ビジネスが成功すると、一般株主は価値のあるものを所有します。 普通株主は、会社が所有する資産の一部に対して請求権を持ちます。 これらの資産が利益を生み出し、利益が追加の資産に再投資されると、株価が上昇するにつれて株式の価値が増加するため、株主は利益を享受します。 所有権を移転する権利。 所有権を移転する権利は、株主が取引所で株式を取引することを許可されることを意味します。 所有権を譲渡する権利は平凡に思えるかもしれませんが、証券取引所が提供する流動性は重要です。 流動性（資産の価格に影響を与えることなく、資産または証券を市場で迅速に売買できる程度）は、株式を不動産などの投資と区別する重要な要素の1つです。 投資家が不動産を所有している場合、その投資を現金に変換するのに数ヶ月かかることがあります。 株式は非常に流動的であるため、投資家はお金を他の場所にほぼ瞬時に移動できます。 配当の権利。 投資家は、資産に対する請求とともに、会社が配当の形で支払う利益に対する請求も受け取ります。 会社の経営には基本的に利益のある2つの選択肢があります。それらは会社に再投資することができます（したがって、会社全体の価値を高めることを望みます）か、配当の形で支払います。 投資家は、利益の何パーセントを支払うべきかについては発言権を持っていません。取締役会がこれを決定します。 ただし、配当が宣言されるたびに、普通株主は株式を受け取る権利があります。 企業の帳簿および記録を検査する機会。 規制により、公開会社は2つの年次報告書の形式で財務情報を公表する必要があります。1つは証券取引委員会（SEC）用、もう1つは株主向けです。 フォーム10-KはSECに対して作成される年次報告書であり、その内容は連邦法によって厳密に管理されています。 不正行為を訴える権利。 会社を訴えることは通常、株主集団訴訟の形をとります。 たとえば、ワールドコムは、2002年に株主の集団訴訟をめぐる激しい嵐に直面しました。これは、同社が株主や投資家に財務の健全性に関する誤った見解を与え、収益を著しく誇張していることが判明したためです。

575百万ドル

CNNによると、2018年にウェルス・ファーゴ・アンド・カンパニーが株主集団訴訟を解決するために支払わなければならなかった金額。

株主の権利は州や国によって異なるため、投資家が地方自治体や公共の監視団体に確認することが重要です。 ただし、北米では、株主の権利が普通株式の購入の標準になる傾向があります。 これらの権利は、貧しい経営者から株主を保護するために重要です。

コーポレートガバナンス

投資家は、一般株主の6つの基本的な権利に加えて、投資する企業のコーポレートガバナンスポリシーを徹底的に調査する必要があります。これらのポリシーは、企業が株主をどのように扱い、通知するかを決定します。

株主の権利計画

その名前にもかかわらず、この計画は、政府によって概説された標準的な株主の権利（上記の6つの権利）とは異なります。 株主権利計画は、特定の企業の株主の権利の概要を示しています。 （情報は通常、会社のウェブサイトの投資家向け情報セクションからアクセスできるか、会社に直接連絡することでアクセスできます。）

ほとんどの場合、これらの計画は、社外取締役が会社を買収しようとした場合に、会社の取締役会に株主の利益を保護する権限を与えるように設計されています。 企業は、敵対的買収を防止するために、別の個人または企業が特定の割合の発行済み株式を取得したときに実行できる株主権利計画を持ちます。

株主の権利計画が機能する方法は、例を挙げて最もよく実証されます。CoryのTequila Companyは、競合他社のJoe's Tequila Companyが普通株の20％以上を購入したことに気付きます。 株主の権利計画では、既存の普通株主が現在の市場価格までの割引（通常は10〜20％の割引）で株式を購入する機会があると規定する場合があります。 この操作は、「フリップインポイズンピル」と呼ばれることもあります。より多くの株式をより低い価格で購入できることにより、投資家は即座に利益を受け取り、さらに重要なことに、買収の試みが現在行われている競合他社が保有する株式を希薄化しますより困難で高価です。 このような企業は、敵対的な買収から身を守るために、さまざまな手法を導入できます。

時々小さなエキストラがあります

無料のビールは少し手に負えないかもしれませんが、株主に少し余分なものを提供する会社があります。 たとえば、カーニバルコーポレーションの株主は、カーニバルクルーズで旅行すると割引を受けます。 他の企業は、年次報告書とともに株主の感謝の印を小さなトークンで渡すことが知られています。 たとえば、AT&Tは株主に年次報告書付きの10分間の電話カードを提供し、マクドナルドは無料フライ用のバウチャーを提供し、スターバックスは無料コーヒーカップの代金を支払いました。

企業の所有権を購入する前に、投資家はコーポレートガバナンスポリシーを徹底的に調査する必要があります。 これらのポリシーは、企業が株主をどのように扱い、通知するかを決定します。

ボトムライン

株式を購入するということは、会社の所有権が一定の権利を提供することを意味します。 普通株主は清算に関して最後に支払われる可能性がありますが、これは株価の上昇などの他の機会とバランスが取れています。 あなたの権利を知ることは、十分な情報に基づいた投資家であることの重要な部分です。 SECおよびその他の規制機関は、ある程度の株主の権利を行使しようとしますが、その権利を完全に理解している十分な情報に基づいた投資家は、リスクの影響を受けにくくなっています。 （関連資料については、「すべての普通株主が持つ権利とは？」を参照してください）