スワップ-スワップオプションとは何ですか？
スワップオプションとも呼ばれるスワップションは、金利スワップまたはその他の種類のスワップを締結するオプションを指します。 オプションプレミアムと引き換えに、買い手は権利を獲得しますが、特定の将来の日付に発行者と特定のスワップ契約を締結する義務は獲得しません。
スワップ-スワップオプションから何がわかりますか？
スワップションには、支払者スワップションと受取人スワップションの2つの主なタイプがあります。 支払者スワップションでは、購入者はスワップ契約を締結する権利はありますが、義務はありません。固定契約者は固定金利の支払者および変動金利の受取人になります。 レシーバースワップションは反対です。つまり、購入者はスワップ契約を締結するオプションがあり、そこで固定レートを受け取り、変動レートを支払います。
スワップションは店頭契約であり、株式オプションや先物契約のように標準化されていません。 したがって、買い手と売り手は、スワップションの価格、スワップションの満了までの時間、想定元本、固定/変動レートの両方に同意する必要があります。
これらの条件を超えて、買い手と売り手は、スワップションのスタイルがバミューダ、ヨーロッパ、アメリカのいずれになるかについても同意する必要があります。 これらのスタイル名は、地理とは関係ありません。 代わりに、スワップションが実行される方法論を参照します。
重要なポイント
- バミューダスワプション：購入者はオプションを行使し、特定の日付の所定のセットで指定されたスワップに入ることができます。 ヨーロッパのスワップション：購入者は、オプションを行使し、スワップションの有効期限にスワップを行うことができます。 アメリカのスワップション：購入者はオプションを行使して、スワップの開始日と有効期限の間の任意の日にスワップを開始できます。 （オリジネーション後に短いロックアウト期間がある場合があります。）
スワップションはカスタム契約であるため、より創造的で、パーソナライズされた、および/または一意の条件を条件に含めることができます。
スワップ-スワップオプションマーケットの仕組み
スワップションは通常、債券のオプションポジションのヘッジ、現在のポジションの再構築の支援、ポートフォリオの変更、またはパーティーの総ペイオフプロファイルの調整に使用されます。 スワップションの性質上、市場参加者は通常、大規模な金融機関、銀行、および/またはヘッジファンドです。 大企業もスワップマーケットに参加して、金利リスクの管理を支援しています。
スワップ契約は、米ドル（USD）、ユーロ、英国ポンドなど、世界の主要通貨のほとんどで提供されています。 スワップションのポートフォリオを監視および維持するために必要な莫大な技術的および人的資本は通常、小規模企業の手の届かないところにあるため、商業銀行は一般的に主要なマーケットメーカーです。
