2008/2009年に経済が崩壊したため、FRBは成長を再燃させるためにあらゆることを行いました。 これには、過去5年程度の短期金利を地下室に送ることが含まれていました。 現在の低金利環境であらゆる種類の実質利回りを獲得するために、投資家は満期梯子から出て、 iShares 20+ Year Treasury Bond （NYSE：TLT）のような長期債券ファンドへの投資を余儀なくされています。
それは一種の大きな問題です。
中央銀行は現在、量的緩和プログラムを漸減し、新しいFRB議長のJanet Yellenは、短期金利の上昇が近づいている可能性があることをほのめかし、より長期の債券保有者が世界を傷つけています。 幸いなことに、金利が上昇したときに期間を短縮し、潜在的な損失の一部を防ぐ方法があります。
ショートが鍵
ジャネット・イエレンは、FRBの長として彼女の最初の証言をし、投資家に少し驚きを与えました。 全体的に、イエレンは、FRBが経済の改善に伴い、2015年春には早くも利上げを行うことができると予測しています。 その声明は、他の数人のFRB理事によってエコーされました。 多くの投資家は、早ければ2016年まで金利の引き上げは行わないと考えていました。
短期金利へのその増加は実際には良いことです-つまり経済が最終的に正しい方向に動いていることを意味します-それは債券を求める人にいくつかの不快な副作用を引き起こす可能性があります。 債券価格は、金利の方向と逆相関しています。 つまり、金利が上昇すると、債券価格が低下するということです。
そして、長期債を見る投資家にとって、その下落はさらに困難に感じられるでしょう。
それは、債券のデュレーションがその利益と損失を決定する重要な要因だからです。 デュレーションは、金利の変動に対する債券の価格感応度を測定する方法です。 期間が長いほど、ドロップは悪くなります。 たとえば、金利が1％上昇すると、超人気のVanguard Total Bond Market ETF （BND）などの債券ファンドとその平均期間が10年になると、価格は約10％低下します。 一方、期間が1年の同様の投資は、わずか1％しか減少しない可能性があります。
そして、連邦準備制度が間もなく金利を引き上げようとしていることを考えると、長期債を保有する投資家は殺されるでしょう。 金利の上昇を考えると、バークレーの10-30年国債指数は約16年で、昨年は約13％下落しました。
短縮
iShares Core Total US Bond Market ETF （ARCA：AGG）のような「中核」債券ファンドのポジションを保持している投資家は、短期間債券のスワスを追加することで、期間エクスポージャーを軽減することを検討する必要があります。 ETFブームのおかげで、これを実現する方法はたくさんあります。
財務省債の安全性と高い信用の質をお探しの方にとっては、 シュワブ短期米国財務省ETF （Nasdaq：SCHO）が最初の出発点となります。 ETFは49の国債を追跡しており、その基礎となるインデックスの有効期間はわずか1.9年です。 これは、金利が上昇しても生き残るのに役立ちます。 また、基金を支援するのは、わずか0.08％の低経費率です。 これにより、SCHOは、 PIMCO 1-3年米国債インデックスETF （NYSE：TUZ）のようなライバルファンドに対して少し余分な利回りを提供できます。 とはいえ、収穫量はまだかなり少ない。
さらに収入を探している投資家にとっては、短期社債が答えかもしれません。 低コストの資金に対するシュワブとヴァンガードのコミットメントにより、彼らはそれぞれのセクターで最高の買いになります。 Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF （Nasdaq：VCSH）は、通信大手のVerizon （NYSE：VZ）や投資銀行Citigroup （NYSE：C）などのニューヨークを拠点とする企業を含む1, 600を超える社債を保有しています。 2.8の低いデュレーションに加えて、その保有の幅は、それを主要な社債の遊びにします。 同様に、 SPDR BarCap STハイイールドボンドETF （Nasdaq：SJNK）を使用して、格付けが星未満の企業発行体に賭けることができます。
最後に、金利の上昇に伴い現金に隠れることを希望する投資家にとって、積極的に運用されているETFデュオのiShares Short Maturity Bond （Nasdaq：NEAR）とPIMCO Enhanced Short Maturity ETF （Nasdaq：MINT）は理想的なプレイを行います。 両方とも、新興国と先進国の政府、企業および住宅ローン関連の短期投資適格債務が混在しています。 どちらのファンドも期間が1年未満であるため、上昇する金利をより早く捕捉できるはずです。
ボトムライン
金利の上昇の幽霊が何年もの間市場を悩ませてきましたが、恐怖がついに現実になりつつあるようです。 最近のFRBの先細りの議題は、主要な中央銀行当局者によるコメントとともに、どちらも関心が遅かれ早かれより早く上昇する可能性があることを示しています。 そのシナリオを考えると、債券投資家が不足する時間は今です。 グッゲンハイムエンハンストショートデュレーションETF （NYSE：GSY）などのファンドとともに、以前のピックは、デュレーションのエクスポージャーを短縮するための理想的な選択を行います。
免責事項- 執筆時点では、著者は言及された会社の株式を所有していませんでした。
