目次
- Googleは誰ですか？
- 共有タイプの違い
- アルファベット
- Googleの手ごわい堀
- 何十億もの検索
- 厳しい条件での繁栄
- 規制リスク
- 圧倒的な多様化
- 検索エンジンを置き換えるモバイルアプリ
- より広範な市場リスク
- ボトムライン
Googleは誰ですか？
Alphabet Inc. –以前の名前であるGoogle Inc.（GOOGL）でよく知られている–は、世界最大のインターネット検索および広告サービス、人気のストリーミングビデオサイトYouTube、Androidモバイルオペレーションなど、多くのビジネスを監督するテクノロジーコングロマリットです。システム、クラウドストレージサービス、その他のさまざまな成長ベンチャー。 オンライン検索エンジンやインターネットと実質的に同義であり、動詞にさえなります。何かをグーグルで検索するということは、ウェブ上で検索することを意味します。
カリフォルニアに本拠を置く同社は、毎日数十億件の検索リクエストを処理しており、世界で最も目に見えて認知度の高い民間企業です。 同社は、電子メール、ソーシャルメディア、ビデオ、分析、ロボティクス、その他多くの分野を含む幅広いインターネットベースの分野にベンチャーとしての関心を持っていますが、インターネット検索は依然として売上と収益の主な原動力です。
Googleは21世紀で最も成功した株式の1つであり、2004年8月に1株あたり50ドル強で発売され、その後、1株あたり1, 125ドルをわずかに上回るクラスAの2019年の値に達しました。 配当金が支払われていないにもかかわらず、あらゆる分野の投資家がグーグルに集まって、それを6600億ドルの会社に変身させました。
Googleに行くかどうかを決める前に投資家が知っておくべきことは何ですか？
共有タイプの違い
NASDAQにはGoogle用の2つのティッカーシンボルがあります
- GoogleのA共有GOOGLGoogleのC共有GOOG
Googleの共同創業者、会社の会長、および他の数人の取締役が会社のB株を所有していますが、これらは公には取引されていません。
Googleは2014年4月に株式を分割し、A株とC株を作成しました。 この分割により、Googleの株式数が2倍になり、価格が半分になりました。 しかし、重要な違いは、A株GOOGLの所有者は1株につき1票を獲得し、C株主は票を獲得しないことです。 Bの株主は1株あたり10票を獲得します。つまり、Googleの投票権の大部分を保有しています。 GoogleのA株はC株よりもわずかなプレミアムで頻繁に取引されており、市場が議決権にある程度の価値を置いていることを示しています（上記の2019年の株価はA株のものです）。
一番下の行は、Googleが投資家がその株式の大規模な株式を購入することができますが、ほとんど制御を放棄しないということです。 Googleに関心を持ち、株主総会で投票したい投資家は、A株を目指してください。
アルファベット
2015年に、GoogleはAlphabetという持株会社を設立し、そのスローガンを「悪ではない」から「正しいことをする」に変更しました。 この再編成は、Googleの投資家にとって大きな変化の1つに過ぎず、この技術大企業がどのように移行を処理するかはまだわかりません。
Googleの手ごわい堀
永続的な競争上の優位性を持つ株式は安全な投資であり、堀を持っています。 堀産業の例には、新しい配線インフラストラクチャの構築に莫大なコストがかかるケーブル会社や、消費者の間で象徴的な名前を持つコカコーラが含まれます。 Googleは確かにインターネットに堀を持っています。
これは、変化率とウェブ上の激しい競争を考えると特に印象的です。そのフラットな構造は、誰でも競合サービスを構築できることを意味します。 ただし、Googleは競合他社よりも速い速度でより良い結果を提供することにより、優位性を獲得して維持することができました。
さらに、ChromeブラウザーとAndroidオペレーティングシステムで市場シェアを統合することができ、AppleがAppleモバイルデバイスのデフォルトの検索エンジンであることを認めています。
何十億もの検索
Googleでは毎日35億件以上の検索が行われています。 Googleはこれらの結果に対して広告を販売するため、検索ごとにわずかな収益が発生します。 Googleには、インターネット検索市場の75％、モバイル検索市場の85％があります。 さらに、インターネット上での検索は、世界中の人々の日常生活のより不可欠な部分になるため、成長を続けています。
これは会社にとって大きな利益ドライバーであり、Googleを安全な投資にするための主要な要素です。 Googleの収益と収益の90％近くが検索によるものです。 これらの利益と収益は、Googleが将来の利益センターになることを期待しているプロジェクトに資金を提供します。 これにより、企業は他の企業が考慮することさえできなかった大きなリスクを負うことができます。
さらに、検索により、Googleに大規模な戦争箱と借用能力が与えられ、深刻な脅威になる前に競合他社を買収できるようになりました。 また、検索製品の遍在性により、ユーザーにより良い結果を提供するためにアルゴリズムを継続的に進化させています。 Google検索を使用する人が多いほど、より多くのデータが収集されます。
これらの固有の利点により、Googleは小規模な競合他社よりもはるかに優れた位置にあり、経済的弱さによる競争とストレスに耐えることができます。 そして、その歴史はあります。
厳しい条件での繁栄
2007-2008年の大不況は、多くの企業が失敗した大規模なストレステストでした。 すべての株式と同様に、グーグルも販売圧力によりひどくダメージを受け、2007年末の最高値から2009年初頭まで65％下落した。しかし、株式市場が回復し、経済が成長の兆しを見せ始めた後、同社は回復した。わずか3年ですべての損失。 さらに重要なことは、この期間に経済が弱体化したにもかかわらず、Googleは収益の成長を維持したことです。
Googleの競争上の優位性と現金準備により、ベータは1.03であり、ベータが平均1.6である小規模な競合他社よりも大幅に低くなっています。 さらに、大不況の間、競合他社の多くは生き残ることができず、他の競合他社は倒産の危機にbしていました。
規制リスク
これは、Googleが課題に直面していないということではありません。 政府は物事を規制することを好みますが、開始するまでに時間がかかる場合があります。 このパターンは、今日のインターネットセクター、特にGoogle、Amazon、Facebookなどの大企業にとって明らかです。
ネット中立性に関する議論全体と、米国における連邦通信委員会（FCC）2019の決定は、インターネットの公平性の支持の下で、VerizonやSprintなどのGoogleの競合他社を特にターゲットにしているようです。 しかし、Googleは次の可能性があります。 世界中に100, 000マイル以上のインターネットサービスプロバイダー（ISP）ファイバーを設置した同社は、インターネットインフラストラクチャへの主要な貢献者です。
ネットの中立性は滑りやすい斜面です。 連邦通信委員会（FCC）は、ラジオとテレビのコンテンツを規制し、通信会社が顧客と株主に提供できるサービスを本質的に制限しています。 インターネット速度に関する連邦規制は、Googleコンテンツ、検索エンジンの結果、広告を規制する最初の段階です。 グーグルは自身のビジネスをコントロールするために米国政府と戦っているのに気づくかもしれない。
これはすでに国際的な規模で明らかです。 2015〜16年に、欧州連合は独自のショッピングサイトを宣伝するために検索結果を操作したとしてGoogleに告訴しました。 数十億の罰金に直面したグーグルは、EUの標的に成功した企業の中でMicrosoftやIntelのような企業に加わることができた。 2015年にインドの競争委員会によって同様の告発が行われ、Googleが「検索結果をリグするための支配的な地位を乱用している」と非難されました。 インドの優れたシステムは収益に固有です。 Googleはすべての収入の最大10％の罰金に直面しており、これは数十億ドルに相当します。
圧倒的な多様化
企業が十分に大きくなると、規模の問題に直面します。 大企業は、競合他社と比較して、巨大なインフラストラクチャ、コンプライアンス要件、人員配置の頭痛、および相対的な柔軟性に対処する必要があります。 Googleは、従来の方法では一貫して収益を上げることができず、投資家の倍数が減少することに気付く場合があります。
2015年6月の株主への手紙で、共同設立者のセルゲイブリンは、Googleが取っているいわゆる「ムーンショット」を強調しました。 これには、自動運転車、Google Glass、バイオテクノロジー、人工知能への主要な設備投資が含まれます。 これらのプロジェクトのほとんどは、未来の実験に焦点を当てたハイテク研究所であるGoogle Xの運営管轄下にあります。
BrinとCEOのラリーペイジは、以前はGoogleの株主に、会社が型破りになりたいと警告していた。 将来のイノベーションの可能性があまりにも刺激的だったため、短期的な収益が常に焦点になるとは限らない、と彼らは述べた。 それは消費者にとっては大きな感情ですが、投資家には警告を発します。
Googleが実績のない低収益のベンチャーに注力し、効率的な収益の創出に注力している場合、株主の利益は停滞する可能性があります。 Googleが1つか2つの画期的な製品で大きな打撃を与える可能性はありますが、そうでない可能性は常にあります。
これまでのところ、グーグルの多様化へのより地球への試みは、せいぜい控えめな結果をもたらしました。 Google+は、FacebookとLinkedInへの刺激的な答えになるはずでした。 代わりに、Google +には数億人のメンバーがいて、アクティビティはほとんどありません。 Google Glassのパフォーマンスはこれ以上向上していません。
検索エンジンを置き換えるモバイルアプリ
モバイルアクセスに関して、Googleは競合他社に遅れをとっています。 アップルはモバイルアプリを通じて膨大な収益を生み出しています。これは、消費者がますますモバイルデバイスを使用する場合に適したスペースです。
従来の検索エンジン、つまり古いWebブラウザは、Googleの広告収入の大部分を生み出します。 モバイルユーザーが検索エンジンを使用するのではなく、アプリをクリックするたびに、Googleの広告主は潜在的なアクセスを失います。 スマートフォンは、ショッピング、旅行、レストランの検索にGoogle.comを経由する必要はありません。 Googleはかつてゲートキーパーでしたが、今ではモバイルユーザーが移動できる大きな新しい扉があります。
Googleはモバイルアクセスの分野で競争できますが、AppleやFacebookに対して、YahooやBingよりも優れた圧倒的な優位性はありません。 Googleの株主は、会社が他の種類の収入をもたらすことができない限り、最終的にこの圧迫感を感じるでしょう。
より広範な市場リスク
さまざまな方法ではありますが、すべての株は特定の種類のリスクに直面しています。 短期的に、グーグルは独占禁止法訴訟、規制上の課題、モトローラの買収の継続的な失敗など、重大な見出しのリスクに直面しています。 あまりにも多くのネガティブなニュース記事をあまりにも長く読んだ場合、株主は冷静になり始めます。
長期的には、Googleはすべてのテクノロジー企業と同じ広範なリスクに直面しています。 ナスダックは以前に急落しており、ハイテクバブルが形成できないという法律はありません。 米国の株式は2010年から2015年の間に著しい成長を経験しましたが、ファンダメンタルズがその成長を支えているかどうかは完全には明らかではありません。 たとえ小さなポップであっても、Googleの投資家は1株あたり数百ドルの費用がかかる可能性があります。
連邦準備制度の長年にわたる低金利政策を背景に、資本市場は現金で溢れています。 スタートアップ企業は膨大な評価を受けています。 パフォーマンス履歴がほとんどない中国のスマートフォンメーカーであるXiaomiは、例えば2014年後半に460億ドルのローンチを受けました。 金利が上昇し、投資家が不信感を抱いた場合、テクノロジー部門はソフトであることが証明される可能性があります。
ボトムライン
Rosyのパフォーマンスはそうでしたが、Googleは公開されて以来、ミスステップと奇妙な投資を共有しています。 同社は前進する深刻な課題に直面しており、そのほとんどはその規模と業界の優位性に集中しています。 これらの課題の中には、収入源を多様化し、国内および国際政府からの高価な規制を回避する必要があります。 それにもかかわらず、その検索事業の優位性と大量の現金保有のため、この株は安全な投資のままです。
