株式のロングコールの所有者は、オプションが配当落ち日よりも前に行使された場合にのみ配当を受け取る権利があります。これは通常、基準日より数日前です。 基準日は、会社が株主が配当支払いを提供するか、または株主が他の種類の企業行動をとることを許可するかを確認する日付です。 配当落ち日は、配当を受け取る株式を所有する取引所の期限です。 基準日より前です。 これにより、配当とともに株主に発送するために必要な事務処理を処理する交換時間が可能になります。
ロングコールは、一定の期間、原株の株式を購入する権利を表しています。 行使されない限り、株式を完全に所有しているのと同じ利点はありません。 有効期限が切れる前であれば、いつでもアメリカンスタイルのオプションを行使できます。 これは、有効期限でのみ行使できるヨーロッパスタイルのオプションとは異なります。
配当金の支払いは、オプションの価格設定と原株の両方に影響を与えます。 通常、株式の価格は、配当落ち日まで配当額に等しい額まで上昇します。 配当落ち日には、その日の買い手は分配の権利を持たないため、市場は配当額により株式が下落すると予想しています。 この場合、株式は、配当落ち日の前日の金額から配当金の額を差し引いた価値があります。
一部のオプション戦略は、配当落ち日と記録日前後の株式の価格行動を利用しようとしています。 1つの戦略は、カバードコールトレードの一種です。 配当落ち日前に、トレーダーは株式を購入し、その後、株式に対するカバーされたコールに深く書き込むことができます。 トレーダーは、コールの価値が購入した株式と等しいことを確認します。 ディープインザマネーコールは1に近い高いデルタを持っています。つまり、株式の動きとほぼ同じ動きをします。 株価が配当落ち日に低下すると、販売されたコールは同様の額を落とし、その結果、取引のその部分で利益が生じます。 その後、トレーダーはショートコールを買い戻すことができ、株価の下落で資本を失うことはありません。
別のタイプの戦略は、配当裁定取引です。 トレーダーは、配当を支払う株を購入し、配当落ち前に同額のオプションを入れます。 プットオプションは、現在の株価よりも高い金額に設定されています。 トレーダーは、配当落ち日に配当金を回収し、プットオプションを行使して、プットストライク価格で株式を売却します。 これは、トレーダーにとって非常に小さなリスクで利益を得ることができるため、アービトラージ型の戦略です。
