LIBOR-in-Arrearsスワップとは何ですか？
LIBOR-in-arrearsスワップは通常またはバニラスワップに似ていますが、変動レート側はリセット期間の開始時ではなく終了時に設定されます。 その後、そのレートが遡及的に適用されます。
簡単に定義すると、バニラスワップはレートを前もって設定し、後で支払う（後払い）のに対し、後払いはスワップセットし、後で支払う（後払い）というものです。
このスワップには、延滞スワップ、リセットスワップ、バックセットスワップ、遅延リセットスワップなどの名前があります。
LIBOR-in-Arrearsスワップについて
LIBOR-in-arrears構造は、1980年代半ばに導入され、投資家が潜在的な金利の低下を利用できるようにしました。 これは、金利の方向性があり、下落すると信じる投資家と借り手によって使用される戦略です。
スワップ取引は、固定金利投資のキャッシュフローを変動金利投資のキャッシュフローと交換します。 変動レートは通常、ロンドン銀行間取引レート（LIBOR）などのインデックスと所定の金額に基づいています。 LIBORは、銀行がユーロ通貨市場で他の銀行から資金を借りることができる金利です。 通常、すべてのレートは、スワップの開始時に設定され、該当する場合は、スワップが成熟するまでの後続のリセット期間の開始時に設定されます。
「延滞金」の定義は、未払いのお金であり、早期に支払われるべきでした。 LIBOR-in-arrearsスワップの場合、定義は支払い自体よりも支払いの計算により傾いています。
通常のバニラスワップまたはプレーンバニラスワップでは、変動期間はリセット期間の開始時に設定され、その期間の終了時に支払われます。 延滞スワップの主な違いは、スワップ契約がLIBORレートをサンプリングし、支払額を決定するときです。 バニラスワップでは、リセット期間の開始時のLIBORレートが基本レートです。 延滞スワップでは、リセット期間終了時のLIBORレートが基本レートです。
LIBOR-In-Arrearsスワップの使用
バニラスワップの変動レート側（この場合はLIBOR）は、リセット日ごとにリセットされます。 3か月のLIBORが基本レートである場合、スワップに基づく変動金利の支払いは3か月で行われ、その後、現在の3か月のLIBORが次の期間のレートを決定します。 延滞スワップの場合、現在の期間のレートは、終了したばかりの期間をカバーするために3か月で設定されます。 2番目の3か月間の料金は、契約に6か月間設定されます。
投資家がLIBORが今後数年間で落ちると信じており、この可能性を悪用したい場合、投資家は各リセット期間の終わりに最初よりも低くなると予想します。 投資家はスワップ契約を締結してLIBORを受け取り、契約期間中LIBOR-in-arrearsを支払うことができます。 この場合、両方のレートが変動していることに注意してください。
