クローズドエンド投資とオープンエンド投資：概要
クローズドエンド投資とオープンエンド投資には、基本的な特徴が共通しています。 どちらも、単一の株式ではなく、株式またはその他の金融資産のコレクションに投資することにより、多様化を達成する専門的に管理されたファンドです。 そして、両方とも多くの投資家のリソースをプールして、より大規模で幅広い規模に投資できるようにします。 また、クローズドエンド型とオープンエンド型のファンドとしても知られています。
しかし、これら2種類の投資にはいくつかの違いもあります。 主な違いは、それらがどのように組織されているか、投資家がそれらを売買する方法にあります。 また、ファンドのポートフォリオを構成する投資には大きな違いがあるかもしれません。
重要なポイント
- クローズドエンド型ファンドとオープンエンド型ファンドの構造、価格設定、販売には大きな違いがあります。クローズドエンド型ファンドには、投資会社が新規株式公開を通じて提供する一定数の株式があります。 オープンエンド型ファンド（私たちの多くはミューチュアルファンドを考えるとき）は、株式を投資家に直接販売するファンド会社を通じて提供されます。
クローズドエンド投資
クローズドエンド投資は、投資またはファンドマネージャーによって監督され、上場企業と同じ方法で組織されます。 このタイプのファンドは、投資会社を通じて固定数の株式を提供し、新規株式公開（IPO）を行うことにより資本を調達します。 IPO後、株式は取引所にリストされます。 投資家は流通市場の証券会社を通じて株式を購入することができます。
クローズドエンド型の資金は、市場が開いている一日のいつでも取引することができます。 運用を開始すると新しい資本を獲得することはできませんが、米国で非上場証券を所有する場合があります。
各タイプのファンドの性質も、価格設定方法に影響します。 クローズドエンド投資シェアは、ファンド自体の純資産価値（NAV）ではなく、市場価値を反映しています。 つまり、日中にファンドが取引している価格で売買できます。 需要は株価を動かすものです。 市場の需要によりクローズドエンド型ファンドの価格レベルが決まるため、通常、株式はNAVに対してプレミアムまたはディスカウントで販売されます。
クローズドエンド型ファンドは、オープンエンド型ファンドよりも、先物、デリバティブ、外貨などのポートフォリオに代替投資を含める可能性が高くなります。 クローズドエンド型ファンドの例には、地方債ファンドが含まれます。 これらの資金はリスクを最小限に抑え、地方および州政府の負債に投資しようとします。
クローズドエンド型ファンドの分布が発生する可能性のある領域がいくつかあります。 これらは、配当、実現キャピタルゲイン、またはファンドに保持されている確定利付資産からの利子から生じます。 ファンド会社は、税負担を株主に渡し、毎年分配の内訳を含むフォーム1099-DIVを発行します。
オープンエンド投資
オープンエンド型のファンドは、日中にファンドマネージャーによって指示された時間に取引されます。 オープンエンドファンドが提供できる株式数に制限はありません。つまり、株式は無制限です。 ファンドへの食欲がある限り、株式が発行されます。 したがって、投資家が新しい株式を購入すると、ファンド会社は新しい交換株式を作成します。
オープンエンド型ファンドの価格は、NAVで1日に1回固定され、ファンドのパフォーマンスを反映しています。 この値は、ファンドの資産から負債を引いたものです。 これは、その日にファンド株式を購入できる唯一の価格です。
一部のオープンエンドファンドは、投資家に株式の購入または売却時に手数料を請求する場合があります。 フロントエンドロードは、投資家が最初にファンドの株式を購入するときに請求される手数料です。 これは1回限りの料金であり、営業費用として発生するものではありません。 バックエンドロードは、投資家がミューチュアルファンドの株式を売るときに請求する手数料です。 手数料の額は、売却される株式の価値に依存し、通常は割合として請求されます。 他のオープンエンドファンドは、投資家に手数料を一切請求しません。 これらは無負荷資金として知られています。
ミューチュアルファンドなどのオープンエンド投資は、独自に税金を支払うのではなく、投資家に税負担を渡します。 これは、投資家がこれらのファンドから得られるキャピタルゲインまたは収入に税金を支払うことを意味します。
