連邦資金率の変化は米ドルに影響を与える可能性があります。 連邦準備制度が連邦資金の利率を引き上げると、通常、経済全体の金利が上がります。 より高い利回りは、債券および金利商品のより高いリターンを求める海外投資家からの投資資金を引き付けます。
世界の投資家は、米ドル建ての投資と引き換えに現地通貨建ての投資を売却します。 その結果、米ドルに有利な為替レートが強まります。
重要なポイント
- 連邦準備制度が連邦資金の利率を上げると、一般的に経済全体の金利が上がります。利回りが高いほど、国外の投資家から債券や金利商品の高いリターンを求めて投資資金を集めます。他の通貨に対する米ドルの為替レートの動きもうまくいきました。
Fed Funds Rateを理解する
連邦資金率は、銀行が余剰準備金または現金を貸し付けるために互いに請求する率です。 過剰な現金を保有している銀行もあれば、短期的な流動性ニーズを抱えている銀行もあります。 連邦準備銀行の金利は、連邦準備銀行が設定した目標金利であり、通常、商業銀行が互いに貸し付ける金利の基準です。
ただし、資金調達率は、経済全体に大きな影響を与えます。 資金供給率は金利市場の重要な原則であり、プライムレートを設定するために使用されます。プライムレートとは、銀行がクライアントにローンを請求するレートです。 また、住宅ローンとローンのレート、および貯蓄のための預金レートは、資金調達レートの変更の影響を受けます。
FRBは、FOMCまたは連邦公開市場委員会を通じて、経済のニーズに応じて金利を調整します。 FOMCが経済の成長が速すぎると考えており、インフレや価格の上昇が発生する可能性が高い場合、FOMCは連邦資金レートを引き上げます。
逆に、FOMCが経済が悪戦苦闘している、または景気後退に陥る可能性があると考えている場合、FOMCは資金調達率を引き下げます。 より高い金利は貸付と経済を減速させる傾向があり、一方より低い金利は貸付と経済成長を促進する傾向があります。
FRBの任務は、最大の雇用と安定した価格の達成を支援するために金融政策を使用することです。 2008年の金融危機と大不況の間、FRBは連邦資金率を0％から0.25％またはその近くに維持しました。 その後の数年間、FRBは経済が改善するにつれて金利を引き上げました。
インフレ、FRB、ドル
FRBが完全雇用と安定した価格を達成する方法の1つは、インフレ目標率を2％に設定することです。 2011年、FRBは個人消費支出の物価指数の年間2％の引き上げを目標として公式に採用しました。
言い換えれば、指数のインフレ要素が上昇するにつれて、それは財の価格が経済で上昇していることを示しています。 価格が上昇しているが、賃金が上昇していない場合、人々の購買力は低下しています。 インフレも投資家に影響を与えます。 たとえば、投資家が3％を支払う固定金利債券を保有しており、インフレが2％に上昇した場合、投資家は実質的に1％しか稼いでいません。
経済が弱い場合、物価が押し上げられる商品への需要が少ないため、インフレが低下します。 逆に、経済が堅調な場合、賃金の上昇は支出を増加させ、それが価格の上昇を促す可能性があります。 インフレ率を2％の成長率に維持すると、経済が安定したペースで成長し、賃金が自然に上昇できるようになります。
連邦資金率の調整も、米国のインフレに影響を与える可能性があります。 FRBが金利を引き上げると、人々は貯蓄を増やして支出を減らし、インフレ圧力を軽減するよう奨励します。 逆に、経済が不況にあるか、成長が遅すぎる場合、FRBが金利を引き下げると、インフレを促進する支出を刺激します。
ドルがFRBのインフレをどのように支援するか
もちろん、FRB以外の多くの要因がインフレに影響を与えており、インフレ率は何年もの間、FRBの目標である2％を下回っています。 米ドルの為替レートはインフレに影響します。
たとえば、米国の輸出品はヨーロッパに販売されるため、購入者は購入するためにユーロをドルに変換する必要があります。 ドルが上昇している場合、為替レートが高いほど、ヨーロッパ人は為替レートのみに基づいて米国の商品に対してより多く支払うことになります。 その結果、ドルが強すぎる場合、米国の輸出売上は減少する可能性があります。
また、ドル高は外国からの輸入を安くします。 米国企業がヨーロッパで商品をユーロで購入していて、ユーロが弱い、またはドルが強い場合、それらの輸入は安くなります。 その結果、米国の店舗でより安価な製品が得られ、それらの低価格は低インフレにつながります。
国内で商品を生産する米国企業は、安価な外国輸入品と競争するために価格を低く抑える必要があるため、安い輸入品はインフレを低く抑えるのに役立ちます。 強いドルは、外国からの輸入品を安くするのを助け、経済のインフレリスクを減らすための自然なヘッジとして機能します。
ご想像のとおり、FRBは、連邦資金レートに関する決定を下す前に、ドルの強さのレベルとともにインフレを注意深く監視します。
FRBと米ドルの例
以下に、1990年代半ば以降の連邦資金率を示します。 灰色の領域は景気後退を示します。
- 1990年代半ばに、連邦資金率は3％から最終的に6％を超え、2001年には連邦資金率が前年の6％以上から1％に引き下げられました。2000年代半ばには、連邦資金率は経済の改善に伴いハイキング2008年、連邦資金率は5％以上からほぼゼロに再び引き下げられ、数年間ゼロにとどまりました。
セントルイス連邦準備銀行からの実効連邦準備金率。 Investopedia
上記の連邦資金レートは、FREDまたはセントルイス連邦準備銀行から取得されました。
連邦資金率が上昇すると、経済全体の金利が上昇します。 グローバルな資本フローがドル建て資産に移行し、より高い収益率を追求している場合、ドルは強化されます。
以下のチャートでは、前のグラフの利上げと同じ期間の米ドルの動きを見ることができます。
- 1990年代半ばに、FRBが利上げしたとき、ドルは通貨バスケットの為替レートを測定するドル指数で測定されたように上昇しましたが、2002年にFRBが利下げしたとき、ドルは劇的に弱まりました。 2000年代半ばに、連邦資金が幾分か決裂した。 経済が成長し、金利が上昇すると、ドルはそれに追随しませんでしたが、2008年と2009年に再び下落し始めましたが、経済が大不況から脱却したため、ドルは何年も変動しました。より強い経済とFRBの最終的なハイキングにより、ドルは2014年から2018年に再び上昇し始めました。
米ドル指数の例。 Investopedia
全体として、通常の経済状況下では、連邦基金の金利が上昇すると、米国全体の金利商品の金利が高くなります。その結果、通常は米ドルが上昇します。
もちろん、資金調達率とドルの相関関係は崩れる可能性があります。 また、ドルが弱体化または強化できる他の方法があります。 たとえば、混乱の時代の安全な投資としての米国債に対する需要は、金利がどこに設定されているかに関係なくドルを強化することができます。
