ボトムアップ投資とは
ボトムアップ投資は、個々の株式の分析に焦点を合わせ、マクロ経済サイクルと市場サイクルの重要性を重視しない投資アプローチです。 ボトムアップ投資では、投資家は特定の会社とそのファンダメンタルズに注意を集中し、その会社が事業を展開している業界や全体としての経済に注目しません。 このアプローチは、個々の企業が、少なくとも相対的な基準で業績を上げていない業界でもうまくいくことを前提としています。
ボトムアップ投資では、投資家はまずミクロ経済的要因を考慮する必要があります。 これらの要因には、企業の全体的な財務状態、財務諸表の分析、提供される製品とサービス、需要と供給、および長期にわたる企業業績の他の個々の指標が含まれます。 たとえば、企業独自のマーケティング戦略や組織構造は、ボトムアップ投資家に投資を促す先行指標になる場合があります。 あるいは、特定の企業の財務諸表の会計の不規則性は、そうでなければ活況を呈している産業部門の企業の問題を示している可能性があります。
ボトムアップ投資
ボトムアップ投資の仕組み
ボトムアップアプローチはトップダウン投資の反対です。トップダウン投資は、投資決定を行う際にマクロ経済的要因を最初に考慮する戦略です。 その代わりに、トップダウン投資家は経済の幅広い業績を見てから、業績の良い産業を探し、その産業内の最高の機会に投資します。 反対に、ボトムアップ投資戦略に基づいて適切な意思決定を行うには、会社を選び、投資前に徹底的なレビューを行う必要があります。 これには、会社の公開調査レポートに精通することが含まれます。
ほとんどの場合、ボトムアップ投資は個々の企業レベルで止まりませんが、それは分析が始まり、最も重要性が与えられる次元です。 業界グループ、経済部門、市場、マクロ経済要因が順番に全体的な分析に取り入れられますが、下から始めて、規模を大きくしていきます。
ボトムアップ投資家は通常、ファンダメンタル分析に強く依存する長期の買い持ち戦略を採用する投資家です。 これは、投資に対するボトムアップアプローチにより、投資家が単一の会社とその株を深く理解し、投資の長期的な成長の可能性についての洞察を提供するという事実によるものです。 一方、トップダウン投資家は、投資戦略において日和見主義的である可能性があり、短期的な市場の動きから利益を上げるために、ポジションへの迅速な出入りを求めます。
ボトムアップ投資家は、積極的に使用し、地上レベルから知っている会社に投資するときに最も成功することができます。 Facebook、Google、Teslaなどの企業はすべてこのアイデアの良い例です。なぜなら、それぞれが毎日使用できる有名な消費者向け製品を持っているからです。 投資家がボトムアップの観点から会社を見るとき、彼は最初に現実世界の消費者との関連性の観点からその価値を本質的に理解します。
重要なポイント
- ボトムアップ投資は、個々の株式の分析に焦点を合わせ、マクロ経済サイクルと市場サイクルの重要性を重視しない投資アプローチです。 ボトムアップ投資では、投資家は、業界グループやより大きな経済に先んじるトップダウン投資ではなく、特定の会社とそのファンダメンタルズに注意を集中します。 ボトムアップのアプローチでは、少なくとも相対的な基準で、個々の企業が業績を上げていない業界でもうまくいくと想定しています。
ボトムアップアプローチの例
Facebook(NYSE:FB)は、投資家が自社の製品とサービスを直感的によく理解しているため、ボトムアップアプローチの有望な候補です。 Facebookなどの候補者が「良い」会社として特定されると、投資家はその管理と組織構造、財務諸表、マーケティング活動、および1株あたりの価格について深く掘り下げます。 これには、会社の財務比率の計算、これらの数値の経時変化の分析、および将来の成長の予測が含まれます。
次に、アナリストは個々の企業から一歩踏み出し、Facebookの財務状況を、競合他社やソーシャルメディアやインターネット業界の同業他社の財務状況と比較します。 そうすることで、Facebookが同業他社から際立っているか、他の人が持っていない異常を示しているかがわかります。 次のステップは、Facebookを比較的広範囲のテクノロジー企業と比較することです。 その後、FacebookのP / E比がS&P 500と一致しているかどうか、または株式市場が一般的な強気市場にあるかどうかなど、一般的な市場条件が考慮されます。 最後に、マクロ経済データが意思決定に含まれ、失業、インフレ、金利、GDP成長率などの傾向を調べます。
これらのすべての要素がボトムアップから始めて投資家の決定に組み込まれると、取引を決定することができます。
1:09ボトムアップ投資の恩恵を受けるのは誰ですか?
ボトムアップ投資とトップダウン投資
これまで見てきたように、ボトムアップ投資は個々の企業の財務から始まり、分析のマクロ層がますます増えています。 対照的に、トップダウンの投資家は最初にさまざまなマクロ経済的要因を調べて、これらの要因が市場全体にどのように影響するか、したがって投資に関心のある株式を確認します。国内総生産(GDP)または、金利、インフレ、および商品の価格を引き上げて、株式市場がどこに向かっているかを調べます。 また、株が属するセクターまたは業界全体のパフォーマンスも調べます。これらの投資家は、セクターが好調であれば、チャンスがあれば、調査している株も好調でリターンをもたらすと考えています。 これらの投資家は、原油価格や商品価格の上昇や金利の変化などの外的要因が特定のセクター、したがってこれらのセクターの企業にどのように影響するかを検討する場合があります。
たとえば、石油などの商品の価格が上昇し、投資を検討している会社が製品を製造するために大量の石油を使用する場合、投資家は石油価格の上昇がどの程度の影響を与えるかを検討します会社の利益。 そのため、彼らのアプローチは非常に広範なものから始まり、マクロ経済、次にセクター、そして株自体を見ています。 トップダウン投資家は、経済が順調であれば、ある国または地域に投資することを選択するかもしれません地域は急速に成長しています。
ボトムアップ投資家は、会社の基礎を調査して、会社に投資するかどうかを決定します。 一方、トップダウン投資家は、ポートフォリオの株式を選択する際に、より広範な市場と経済状況を考慮します。