ゴードン成長モデル、または配当割引モデル（DDM）は、一定の割合で成長する将来の配当の現在価値に基づいて、株式の固有価値を計算するために使用されるモデルです。
このモデルは、会社が永遠に存在し、一定の割合で増加する配当を支払うことを想定しています。 株式の価値を推定するために、モデルは1株当たりの無限の一連の配当を取得し、必要な収益率を使用して現在に割引きします。 結果は、一定の割合で増加する無限の数列の数学的特性に基づいた単純な式です。
ゴードン成長モデルの使用方法
株式の本質的価値は、次の公式を使用して見つけることができます（一定の速度で成長する無限の数列の数学的特性に基づいています）。
- ストックの固有値 = D÷（kg）
Dは予想される1株当たりの配当、kは投資家の必要な収益率、gは予想される配当成長率です。
Excelを使用して固有値を計算する方法
ゴードン成長モデルを使用して本質的な価値を見つけることは、Microsoft Excelで計算するのは非常に簡単です。
開始するには、Excelスプレッドシートで次を設定します。
- セルA2に「株価」を入力し、次にセルA3に「現在の配当」を入力してから、セルA4に「1年間の予想配当」を入力し、セルA5に「一定の成長率」を入力します。 セルB6に必要な収益率を入力し、セルA6に「必要な収益率」を入力します。
たとえば、在庫ABCを見て、その本質的な価値を把握したいとします。 配当の成長率と現在の配当の価値を知っていると仮定します。
現在の配当は1株あたり0.60ドル、一定の成長率は6％、必要な利益率は22％です。
固有の値を決定するには、上記の例の値を次のようにExcelに接続します。
- セルB3に$ 0.60を入力します。セルB5に6％を入力します。セルB6に22％を入力します。今、1年で予想される配当を見つける必要があります。 セルB4に「= B3 *（1 + B5）」と入力します。これにより、現在から1年後の予想配当額が0.64になります。最後に、株の本価格の値を確認できます。 セルB2に「= B4÷（B6-B5）」と入力します。
この例の株式の現在の本質的価値は、 1株当たり3.98ドルです。
