目次
- 配当性向とは何ですか？
- 式と計算
- 比率からわかること
- 配当の持続可能性
- 配当は業界固有
- 配当性向の例
- 配当性向対配当利回り
配当性向とは何ですか？
配当性向は、会社の純利益に対する株主への配当の合計額の割合です。 配当で株主に支払われる利益の割合です。 株主に支払われていない金額は、債務返済または中核事業への再投資のために会社によって保持されます。 単に「ペイアウト率」と呼ばれることもあります。
配当性向は、企業が株主に還元している金額と、成長への再投資、負債の返済、または現金準備金（剰余金）への追加資金を手元に置いている金額を示します。
配当性向
配当性向の計算式と計算
配当性向は、1株当たり年間配当を1株当たり利益で割ったもの、または同等に、配当を純利益で割ったものとして計算できます（以下を参照）。
。。。 配当性向=純利益配当金支払額
1株あたりの保有率は、次のように表すことができます。
。。。 保持率= EPS一株当たり配当金ここで：EPS =一株当たり利益
または、配当性向は次のように計算することもできます。
。。。 配当性向= 1 =保持率
Microsoft Excelを使用してペイアウト率を計算することもできます。
最初に、特定の期間の配当と発行済み株式の合計が与えられた場合、1株当たり配当（DPS）を計算できます。 昨年合計500万ドルを支払った会社に投資しており、500万株が発行されているとします。 Microsoft Excelでは、セルA1に「配当ごとの配当」を入力します。 次に、セルB1に「= 5000000/5000000」と入力します。 この会社の1株当たりの配当は1株当たり1ドルです。
次に、1株当たり利益（EPS）が計算されていない場合は計算する必要があります。 「1株当たり利益」をセルA2に入力します。 同社の昨年の純利益が5000万ドルだったとします。 1株当たり利益の計算式は、（純利益-優先株式の配当）÷（発行済み株式）です。 セルB2に「=（50000000-5000000）/ 5000000」を入力します。 この会社のEPSは9ドルです。
最後に、配当率を計算します。 セルA3に「ペイアウト率」を入力します。 次に、セルB3に「= B1 / B2」と入力します。 ペイアウト率は11.11％です。 投資家はこの比率を使用して、配当が適切かつ持続可能かどうかを判断します。 配当率はセクターによって異なります。 たとえば、スタートアップ企業は、ビジネスを成長させるために収入を再投資することに重点を置いているため、ペイアウト率が低い場合があります。
重要なポイント
- 配当性向は、株主への配当として支払われる利益の割合であり、通常は割合で表されます。 一部の企業はすべての収益を株主に支払いますが、一部の企業は収益の一部のみを支払います。 会社が収益の一部を配当として支払う場合、残りの部分は事業によって保持されます。 留保利益のレベルを測定するために、留保率が計算されます。いくつかの考慮事項は、配当性向、最も重要なのは会社の満期レベルの解釈です。 成長、新製品の開発、新しい市場への進出を目指す新しい成長志向の企業は、収益の大部分またはすべてを再投資することが期待され、低いまたはゼロのペイアウト率を許容することができます。
配当性向からわかること
配当性向、最も重要なのは会社の成熟度の解釈にいくつかの考慮事項があります。 成長、新製品の開発、新しい市場への進出を目指す新しい成長志向の企業は、収益の大部分またはすべてを再投資することが期待され、低いまたはゼロのペイアウト率を許容することができます。 配当性向は、配当を支払わない企業では0％、純利益全体を配当として支払う企業ではゼロです。
一方、株主に不満を返す老舗の会社は、投資家の忍耐力をテストし、活動家が介入するよう誘惑する可能性があります。 2012年に、最後の支払配当から20年近くたった後、Apple（AAPL）は、新しいCEOが会社の莫大なキャッシュフローにより0％のペイアウト率を正当化するのが難しくなったと感じたときに配当を支払い始めました。 企業が初期の成長段階を過ぎたことを意味するため、高い配当率は、株価が急速に上昇する可能性が低いことを意味します。
配当の持続可能性
配当性向は、配当の持続可能性を評価するのにも役立ちます。 企業は株価を引き下げ、経営陣の能力にあまり反映しないため、配当の削減に非常に消極的です。 会社の配当性向が100％を超える場合、収益よりも多くのお金を株主に還元しており、おそらく配当の引き下げまたは支払いの停止を余儀なくされるでしょう。 ただし、その結果は避けられません。 会社は、支払いを一時停止することなく、悪い年に耐えます。そして、そうすることはしばしば彼らの利益です。 したがって、将来の収益予想を考慮し、将来を見越した配当率を計算して、将来を見越した配当率をコンテキスト化することが重要です。
配当性向の長期的な傾向も重要です。 比率が着実に上昇していることは、健全で成熟したビジネスを示している可能性がありますが、急上昇している場合は、配当が持続不可能な領域に向かっていることを意味する可能性があります。
維持率は、配当性向とは逆の概念です。 配当性向は、企業が株主に支払う利益の割合を評価します。
配当は業界固有
配当金の支払いは業界によって大きく異なり、ほとんどの比率と同様に、特定の業界内で比較するのに最も役立ちます。 たとえば、不動産投資パートナーシップ（REIT）は、特別な免税措置を享受するため、株主の利益の少なくとも90％を分配する義務が法的に義務付けられています。 マスターリミテッドパートナーシップ（MLP）のペイアウト率も高い傾向があります。
企業が株主に価値を還元できるのは配当だけではありません。 したがって、ペイアウト率は必ずしも完全な状況を提供するとは限りません。 増額された配当率は、自己株式取得を指標に組み込みます。 これは、配当と買戻しの合計を同じ期間の純利益で割ることによって計算されます。 結果が高すぎる場合は、再投資と長期的な成長を犠牲にして株価を短期的に引き上げることを強調している可能性があります。
より正確な状況を提供するために行うことができる別の調整は、優先株式を発行する企業の優先株式配当を差し引くことです。
配当性向の例
会計期間の終わりに利益を上げる企業は、獲得した利益で多くのことを行うことができます。 彼らは配当として株主にそれを支払うことができます、彼らは成長のためにビジネスに再投資するためにそれを保持することができます、または彼らは両方を行うことができます。 企業が株主に支払うことを選択した利益の割合は、配当率で測定できます。
たとえば、2017年11月29日、ウォルトディズニーカンパニーは、記録的な12月11日の株主に対して1株当たり0.84ドルの半年現金配当を宣言し、1月11日を支払います。会社のEPSは5.73ドルでした。 したがって、その保持率は（$ 0.84 / $ 5.73）= 0.1466、つまり14.66％です。 ディズニーは14.66％を支払い、85.34％を保持します。
配当性向対配当利回り
配当の2つの測定値を比較する場合、配当利回りは単純な収益率が株主への現金配当の形式であるかどうかを知ることが重要ですが、配当支払率は会社の純利益のどれだけが支払われるかを表します配当として。 配当利回りはより一般的に知られ、精査された用語ですが、多くは、配当性向は、将来的に一貫して配当を分配する会社の能力のより良い指標であると信じています。 配当性向は、企業のキャッシュフローと密接に関係しています。
配当利回りは、企業が1年間にどのくらい配当を支払ったかを示します。 利回りは、実際の金額ではなくパーセンテージで表示されます。 これにより、株主が配当を通じて受け取る1ドルあたりのリターンを簡単に確認できます。
収量は次のように計算されます：
たとえば、1株あたり100ドルの株式取引で1株あたり年間10ドルの配当を支払った企業の配当利回りは10％です。 また、株価の上昇は配当利回りの割合を低下させ、価格の低下についてはその逆も成り立ちます。
