3Qの企業収益のレポートシーズンがまもなく開始され、株式アナリストは悲観的な状況を描き、S&Pキャピタルがまとめたデータに基づいて、S&P 500の総収益が2018年の同時期に対して4％以上減少することを求めています。 CFRAによると。 これは、2016年以来最大の前年比（YOY）の低下を意味します。これは、S&P 500が10月に0.8％低下した理由の1つです。 さらに、この指数は過去12か月でわずかに1.74％の上昇を記録しています。
「もし腕に何かを入れなければならないとしたら、それは「株式追跡収益」だろう」とFBBキャピタルパートナーズのリサーチディレクターであるマイク・ベイリーは、株価に対する企業収益の影響についてThe Wall Street Journalに語った。 「数週間前よりも少し慎重になっています。」
「3QでのマイナスのS&P 500 EPSの成長は、国際的な収益エクスポージャーが最も高いセクターに牽引されます」と、ゴールドマンサックスは最新の米国ウィークリーキックスタートレポートで述べています。 これらは、エネルギー（-31％）、情報技術（-9％）、および材料（-7％）です。 「売上高の40％以上が海外で得られているため、エネルギー、情報技術、および材料は、貿易の緊張と世界的な成長の鈍化に非常に敏感です」とゴールドマンは付け加えます。 石油価格の18％の低下は、エネルギーストックにとってもう1つのマイナスです。 一方、調査会社CFRAのチーフ投資ストラテジストであるSam Stovall氏は、さらに広範囲に及ぶ危険を見ています。
投資家にとっての意義
「中国との長引く貿易紛争の結果、米国経済が減速しているため、S&P 500の11セクターのうち6セクターでも第3四半期の減少が予想されます」とストーバルは本日発表した第3四半期EPS見通しレポートに記しています。 ゴールドマンが強調した3つのセクターに加えて、Stovallは、不動産（-17％）、ユーティリティ（-4％）、および消費者向けステープル（-1％）の収益が先に減少すると見ています。
重要なポイント
- 2019年第3四半期のEPSは、ほとんどのS&P 500セクターで前年比で低下する見込みであり、急落した利益率が売上成長を相殺し、貿易緊張が海外売上高の大きい企業を傷つけています。
Stovallのデータソース（CFRA、Action Economics、およびS&P Global）は、材料についてはゴールドマンよりもさらに下回っており、21％のEPS急落を予測しています。 一方、ゴールドマンは不動産に対してより積極的であり、その情報源（FactSetおよび独自の調査）は5％のEPSの増加を予測しており、S&P 500をリードしています。
ゴールドマンは、おそらく絶対的な収益の減少よりも厄介なこととして、3Qの利益率は11のすべてのS&Pセクターで低下すると設定されていると述べています。 財務および公益事業を除くと、平均利益率は108ベーシスポイント低下して10.6％になると予測されており、5％の収益増加を相殺しました。 明るい面では、彼らは実効税率が予想よりも低いことが証明され、いくつかの肯定的な収益の驚きを生み出すと信じています。 また、S&P 500の総収益は減少するものの、インデックスの中央値企業は3Qで3％のEPS成長を記録すると予想されています。
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一方、多数の企業が期待を下方に管理しようとしており、アナリストが予想していたよりも低い3Q収益を予測するガイダンスを発表しています。 カジノオペレーターのWynn Resorts Ltd.（WYNN）、デパートチェーンのMacy's Inc.（M）、および鶏肉加工業者Tyson Foods Inc.（TSN）は、FactSetおよびJournalによると、より暗い見通しを最近発表した主要企業です。
