キャップオプションとは
上限付きオプションは、保有者の最大利益を制限または制限します。 原資産が指定された価格以上でクローズすると、オプションは自動的に行使されます。 上限付きコールオプションの場合、オプションは、基礎となるものが所定のレベル以上で閉じる場合に実行されます。 同様に、キャップドプットオプションは、原資産が所定のレベル以下で閉じる場合に行使されます。
重要なポイント
- 上限付きオプションは、バニラコールとプットオプションのバリエーションです。上限付きオプションは、オプション所有者の支払い額を制限しますが、オプション購入者が支払う価格も引き下げます。そうするために。
上限付きオプションの仕組み
上限付きオプションは、可能な結果の上限と下限を提供するデリバティブの一種です。 ストライク価格と境界の差は、キャップ間隔と呼ばれます。 この境界は、所有者の利益の可能性を制限しますが、コストが削減されます。 したがって、保有者が原資産が緩やかに動くと考えている場合、上限付きオプションはそれを捕捉するための優れた手段を提供します。 コールのオプションの上限価格に到達するには、上限価格を行使価格に追加します。 プットの場合、行使価格からキャップ間隔を引きます。
キャップオプションの別の名前は、キャップスタイルオプションです。 概念的には、上限オプションは、投資家が低価格オプションを販売して高価格オプションの購入を部分的に相殺する垂直スプレッドに似ています。 両方のオプションの有効期限は同じです。
たとえば、ブルコールスプレッドでは、投資家は1つのストライク価格でコールオプションを購入し、同じ資産と有効期限の同じ数のコールをより高いストライクで販売します。 2番目の呼び出しは原資産の現在の価格から遠いため、価格は低くなります。 2つの取引を合わせると、コールを完全に購入するよりも安くなります。 ただし、トレードオフは潜在的な利益の制限です。
他の同様の戦略
上限付きオプションの主な利点は、ボラティリティを管理することです。 バイヤーは、原資産のボラティリティが低く、緩やかにしか動かないと考えています。 売り手は、大きな動きと高いボラティリティから保護したいと考えています。 もちろん、売り手にとって、ボラティリティ保護のトレードオフは、収集される保険料が低いことです。 そして買い手にとっては、利益の可能性が限られており、購入コストが低いという逆です。
ボラティリティを管理する1つの戦略は、カラーと呼ばれます。 これは、アウト・オブ・ザ・マネーのプット・オプションを購入すると同時に、アウト・オブ・ザ・マネーのコール・オプションを販売することにより、原資産の保有者に対する保護オプション戦略です。 襟はヘッジラッパーとも呼ばれます。
為替市場のボラティリティをヘッジするために、為替市場ではレンジフォワード契約が一般的です。 これらは、2つのデリバティブ市場ポジションを通じてさまざまな行使価格を生み出すゼロコストの先渡契約です。 レンジフォワード契約は、不利な為替レートの変動に対する保護を提供する一方で、有利な通貨変動を活用するためのいくらかの上方潜在力を保持するように構築されます。
