国際的な投資は、ポートフォリオの多様化とトータルリターンの向上を目指す投資家に与えられるアドバイスであることがよくあります。 ポートフォリオの全体的なリスクを軽減するのに役立つ国際市場の低相関資産を追加することにより、多様化の利点が達成されます。 しかし、国際的に投資することのメリットは広く受け入れられている理論ですが、多くの投資家はまだ海外投資をためらっています。
、これが当てはまる理由を説明し、投資家がより多くの情報に基づいた意思決定を行えるように、投資家にとって重要な懸念事項を強調するのに役立ちます。
これらは、国際的な投資家が直面する3つの最大のリスクです。
1.より高いトランザクションコスト
おそらく、国際市場への投資に対する最大の障壁は取引コストです。 私たちは比較的グローバル化され接続された世界に住んでいますが、取引コストは投資する外国市場によって大きく異なります。仲介手数料は、ほとんどの場合、国内市場よりも国際市場で高くなります。
さらに、高額の仲介手数料に加えて、印紙税、賦課金、税金、清算手数料、交換手数料など、現地市場に固有の追加料金が頻繁に加算されます。
例として、米国の投資家による香港での単一の株式購入が貿易ごとにどのように見えるかについての一般的な内訳を以下に示します。
| 料金タイプ | 費用 |
| 仲介委員会 | HK $ 299 |
| 印紙税 | 0.1％ |
| 取引手数料 | 0.005％ |
| 取引税 | 0.003％ |
| 合計 | HK $ 299 + 0.108％ |
さらに、ファンドマネージャーまたはプロフェッショナルマネージャーを通じて投資している場合は、より高い手数料体系も表示されます。 マネージャーが良いリターンを生み出すことができるレベルまで外国市場について知識を得るために、プロセスには研究と分析にかなりの時間とお金を費やすことが含まれます。
これらの費用には、多くの場合、市場に精通しているアナリストや研究者の雇用、外国財務諸表のデータ収集、データ収集、その他の管理サービスが含まれます。 投資家にとって、これらの手数料は通常、管理費比率に反映されます。
外国株を購入する際の取引コストを最小限に抑える方法の1つは、米国預託証券（ADR）を使用することです。 ADRは米国のローカル取引所で取引され、通常、米国の取引所に上場している他の株式と同じ取引コストで購入できます。 ただし、ADRは米ドル建てですが、その価値に大きく影響する可能性のある為替レートの変動にさらされていることに注意してください。 米ドルに対する外貨の減価により、ADRの価値が低下するため、ADRにはある程度の注意が必要です。
（詳細については、「 入金の概要」を 参照してください。 ）
2.通貨のボラティリティ
個人投資家にとっての次の関心分野は、通貨のボラティリティの分野です。 （ADR経由ではなく）外国市場に直接投資する場合、外国株式を購入するためには、現在の為替レートで自国通貨（米国投資家の場合は米ドル）を外貨に交換する必要があります。 その後、外国株式を1年間保有して売却する場合、1年後に実勢為替レートで外貨を米ドルに変換する必要があります。 多くの投資家を怖がらせるのは、将来の為替レートがどうなるかについての不確実性です。 また、外国株式のリターンの大部分は通貨リターンの影響を受けるため、国際的に投資する投資家はこのリスクを排除する必要があります。
この通貨リスクを軽減するためのソリューションは、金融専門家なら誰でも言うでしょうが、単に通貨エクスポージャーをヘッジすることです。 ただし、通貨リスクをヘッジする方法や使用する製品を知っている個人投資家は多くありません。 このリスクをヘッジするために使用できる通貨先物、オプション、先物などのツールがありますが、通常、これらの商品は通常の投資家にとって複雑すぎます。 あるいは、平均的な投資家にとってより「使いやすい」通貨エクスポージャーをヘッジするツールの1つが通貨ETFです。 これは、優れた流動性、アクセス性、および比較的単純なためです。
（通貨ETFを使用したヘッジの仕組みを学習したい場合は、通貨ETFによる 為替リスクのヘッジを 参照してください。 ）
3.流動性リスク
外国市場、特に新興市場に固有のもう1つのリスクは、流動性リスクです。 流動性リスクは、売り注文が入力された後、十分な速さで株を売れないリスクです。 通貨リスクに関する前述の議論では、通貨リスクをどのように排除できるかを説明しましたが、通常、平均的な投資家が流動性リスクから身を守る方法はありません。 したがって、投資家は、ポジションをクローズしたい時点で非流動的である、または非流動的になる可能性のある外国投資に特に注意を払う必要があります。
さらに、購入前に資産の流動性を評価する一般的な方法がいくつかあります。 1つの方法は、時間の経過に伴う資産のビッドアスクスプレッドを単純に観察することです。 流動性のない資産は、他の資産に比べてより広いビッドアスクスプレッドになります。 スプレッドが狭く、ボリュームが大きいと、通常、流動性が高くなります。 全体として、これらの基本的な尺度は、資産の流動性の図を作成するのに役立ちます。
ボトムライン
多くの場合、国際株式への投資は、ポートフォリオを多様化し、潜在的に高い収益を得るための素晴らしい方法です。 しかし、平均的な投資家にとって、国際市場をナビゲートすることは難しい課題であり、課題に満ちている場合があります。 国際市場で直面する主なリスクと障壁の一部を理解することにより、投資家はこれらのリスクを最小限に抑えることができます。
最後に、投資家は海外投資の際にこれらの3つのリスク以上のものに直面しますが、これらの重要なリスクを知ることはあなたを強力な足場から始めるでしょう。
（さらに読むには、 Going International もチェックしてください。 ）
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