投資不足の問題とは何ですか？
投資不足の問題とは、借金保有者がプロジェクトの利益の一部を獲得し、株主に十分な利益を残さないため、レバレッジ企業が貴重な投資機会を放棄する、株主と借金保有者間の代理店の問題です。
投資不足の問題の説明
コーポレートファイナンス理論における投資不足の問題は、MITのスローンスクールのスチュワートC.マイヤーズの功績であり 、金融経済学ジャーナルの 「企業借入の決定要因」記事（1977年）では、そして、株主の利益のために行動するものは、リスクのない負債を発行できる、またはまったく負債を発行しないものとは異なる決定ルールに従います。
リスクの高い債務で資金調達された企業は、一部の州では、貴重な投資機会を放棄します。これは、企業の市場価値にプラスの純貢献をもたらす可能性があります。株主に代わって行動するマネージャーは債権者が所有者よりも利益を得ると信じているため、企業が頻繁に正味現在価値（NPV）プロジェクトを渡すと、焦点が移ります。そのような投資は企業の全体的な価値を高めるだろうが、それは起こらない-したがって、「問題」がある。
矛盾するモディリアーニ・ミラー
投資不足の問題の理論は、投資の決定は資金調達の決定とは無関係に行えるというモディリアーニ・ミラーの定理の仮定と矛盾します。 レバレッジをかけた会社のマネージャーは、新しい投資プロジェクトを評価する際に実際に返済する必要のある債務の額を実際に考慮しているとマイヤーズは主張する。 マイヤーズによると、会社の価値は、モディリアーニ・ミラーの中心的な教義に反して、資金調達の決定によって影響を受ける可能性があります。
