主な動き
非常に多くの地政学的不確実性によって悪影響を受けた市場では、テクノロジー部門のパフォーマンスがどれほど一貫していたかは驚くべきことです。 ニュートンの最初の動きの法則に見られるのと同じ原理を利用する投資戦略があります。動きのある物体は動き続ける傾向があり、静止している物体は外力の影響を受けない限り静止したままになる傾向があります。
この戦略は、モメンタム投資と呼ばれます。 勢いのある投資では、好調なセクターと株を探し、ネガティブなニュースの影響を受けない限り、それらが将来も好調を維持することを期待して、それらのセクターと株にお金を注ぎます。
どのセクターと株がうまくいっているかを見つける1つの方法は、相対強度分析を行うことです。 これは、他のセクターや株、またはS&P 500などの広範なインデックスと比較して、過去にセクターや株がどれだけうまく行ったかを比較する演習です。私はこれを何度も見ました。 S&P株式セクターの相対的なパフォーマンスを示すときのチャートアドバイザー。
たとえば、以下の最初のセクター比較チャートを見ると、テクノロジーセレクトセクターSPDRファンド（XLK）で表されるテクノロジーセクター（ライムグリーンの線）がウォール街で明確な勝者であることがわかります。 2016年2月に市場は後退しました。
これを知っていれば、市場が6月4日にリバウンドを始めて以来、最高のパフォーマンスを発揮するセクターがテクノロジーセクターであったことは驚くことではありません。 これは、XLK（ライムグリーンの線）が上位に進んでいる下の2番目のセクター比較チャートにあります。
もちろん、貿易戦争のレトリックが燃え上がり、冷え込んだことや、関税の脅威が一晩で実現し、すぐに消えたのと同じように、テクノロジー部門はウォール街の他の部門と同じくらいのボラティリティを経験していますが、テクノロジーによるアウトパフォーマンスセクターは一貫したままです。
米国経済の見通しに何か根本的な変化がなければ、この傾向が続くのを見て驚かないでしょう。
S&P 500
S&P 500は、インデックスの頭の右肩と肩の弱気反転パターンを形成した以前のレジスタンスレベルのすぐ上で失速しています。 現在、このレベルはサポートとして機能していますが、ほとんど保持されていません。
ウォール街の強気のトレーダーは、2日間連続でS&P 500を押し上げようとしましたが、クロージングベルの前に指数が下落するのを見るだけでした。 古い市場の格言の別の古典的な例、「噂を買う。ニュースを売る」を見ているようです。
先週、トランプ政権はメキシコに関税を課せず、連邦公開市場委員会（FOMC）が利下げの準備を開始することを期待して、トレーダーは拳を買いました。
トランプ大統領が関税を課さないことを決定し、FOMCの複数のメンバーが利下げを検討していると述べたため、トレーダーは先週の利益の一部をテーブルから取り始めています。
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リスク指標–ユナイテッドテクノロジーズおよびレイセオン
合併と買収（M&A）は通常、ウォール街の強気の兆候です。 彼らは、企業経営者は、経済見通しと、合併または買収の「相乗効果」が、努力に伴うリスクを相殺するのに十分強いと考えていることを示しています。
通常、買収では、被買収企業（買収される企業）の株価は上昇し、買収企業（買収を行う企業）の株式は発表時に下落します。 取得者が取得のためにプレミアムを支払うことが多いため、取得者の株式は通常ジャンプします。 トレーダーが買収者が引き受けている追加のリスク、そしてしばしば借金に神経質になるため、買収者の株式は通常下落します。
合併に関しては、関連株のパフォーマンスは取引の構造に依存します。 多くの場合、企業の1つが取引から利益の大部分を得ると見なされ、その企業の株価は上昇します。
興味深いことに、United Technologies Corporation（UTX）がRaytheon Company（RTN）と合併した場合、両方の株が急落しています。 これは、2つの管理チームによって概説された「相乗効果」が意味のある方法で実現することをトレーダーが確信していないことを私に伝えます。
これを見ることは、これらの2つの株式の将来のパフォーマンスに関連するだけでなく、投資家のセンチメントにも関連するため、重要です。 市場の将来に自信を持っているトレーダーは、「相乗効果」を愛し、彼らにプレミアムを支払う傾向があります。 彼らがこれらの「相乗効果」にプレミアムを払っていないという事実は、ウォール街の強気なトレーダーの感情を固めるまでには長い道のりがあることを示しています。
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合併対買収：違いは何ですか？
史上最大の5つの買収
合併および買収の主要企業
United Technologies Corporation（UTX）の株価パフォーマンス
Raytheon Company（RTN）の株価パフォーマンス
ボトムライン–慎重な楽観
トレーダーは、米国の株式市場に近づくにつれて、慎重な楽観主義を続けています。 彼らは強気の影響率の削減と地政学的な安定性の増加が市場に与える可能性について楽観的ですが、彼らはその楽観主義を根本的に強い企業に慎重に集中しています。
トレーダーは現時点ではロングショットを追いかけていません。 彼らは確かなものだけを望んでいます。
