ドル債とは？
ドル債は、米国外で取引される米ドル建ての債券です。 元本とともに、債券からのクーポンの支払いはすべて米国の資金で支払われます。
ドル債は、満期利回りではなく、ドル建ての価格を持つ地方債を指す場合もあります。
重要なポイント
- ドル債とは、外国企業や政府によって米国外で発行される債券で、現地通貨ではなく米ドル建てです。ドル債は、通貨リスクが少ないため、投資家の幅を広げるために使用されます。しかし、米国に拠点を置く債権者は、ドル債は、通常の信用リスクに加えて、通貨リスクにさらされている外国の発行体にとってより大きなリスクを抱えています。
米国外のドル債の理解
ドル建て債券は、ドル建て債券とも呼ばれ、米国企業が米国外で発行するか、外国企業や政府が米国内で発行するという事実を示します。 ドル債は、他の通貨建ての証券よりも幅広い参加、したがってより大きな市場を指揮することができます。 国外の米国企業が発行するドル債の市場は、発行者が外国投資家から資本にアクセスできるプラットフォームを提供します。
米国債券市場の投資家は、ドル建てであるという理由だけでなく、米国市場で提供されるドル債の利回りが同じ政府または企業の債券の利回りよりも高いことが多いため、外国の発行者からのドル債の発行をしばしば魅力的に感じます国内市場で発行されました。 米国以外の企業や政府は、米国の投資家を惹きつけたり通貨リスクをヘッジするために、しばしば米国通貨建ての債券を発行します。
米国外の債券の購入と比較して、国際的な債券市場へのアクセスを検討している米国の投資家にとって、ドル債の通貨リスクは低くなります。
2017年11月、中国の電子商取引会社Alibaba Group Holding Ltdは、米国の投資家にドル債を売却したときに70億ドルを借りました。 債券は、5.5年から40年までのさまざまな満期で売却されました。 2027年に満期となった10年債は、財務省に対してさらに1.08パーセントポイントを要求しました。 同社は、アジア市場の企業の借入コストの増加を受けて、ドル債の発行に移行しました。
米国市場は、企業が低コストで資本を調達する方法を提供しましたが、投資家にとっては平均以上の利回りです。 アリババのドル債の発行は、Amazonなどのアリババの米国のハイテク企業からの利回りよりも高かった。
地方債
地方歳入債は、ドル債規約を使用する唯一の種類の債券です。 収益債は、特定のソースまたはプロジェクトから生成されたキャッシュフローを使用して、投資家に対する利子および元本の支払い義務の流れを支援する債券です。 これらの債券は、債券の満期利回りで見積もられる他の種類の債券と比較して、価格で見積もられます。
たとえば、10年物国債の現在の満期利回りが3.83％、現在の価格が4, 850ドルであるとします。 この債券が利回りで見積もられる場合、3.83％と見積もられますが、ドル建てで見積もられる場合、債券は4, 850ドルと見積もられます。 後者の見積り方法は、より単純で、より簡単であり、具体的な用語を使用して、期待される収入と収益を正確に推定できます。
