複雑な資本構造の定義
ある種類の普通株のみに依存するのではなく、さまざまな形態の証券を使用する。 複雑な資本構造を持つ企業は、いくつかの異なる種類の普通株の組み合わせを持っている場合があります。それぞれが異なる議決権と配当率を持っています。 たとえば、複雑な資本構造を持つ会社は、クラスAとクラスBの両方の普通株式と優先株式、および呼び出し可能債と呼び出し不能債の両方を使用する場合があります。
複雑な資本構造の分析
多くの企業は、さまざまなニーズや気質を持つ幅広い投資家を引き付ける手段として、さまざまな種類の証券を発行しています。 さらに、普通株の種類の多様化により、企業は、単一の普通株オプションを厳密に提供するものよりも高い柔軟性で市場の状況にアプローチできます。 一部の企業は、上限、業績保証、未払配当金およびその他の評価の複雑さを組み込んだ資金調達ラウンドを提供しています。
複雑な資本構造が提供する各クラスの証券には、独自の経済状況と支配権が設定されています。 指摘：優先株を保有する投資家は、普通株保有者よりも大きな議決権を持つ傾向があります。 いずれにせよ、複雑な資本構造によって提供される各種証券は、しばしば「希薄化証券」と呼ばれます。これは、それらの普及が企業の1株当たり利益（EPS）の減少に貢献することが多いためです。 低下のレベルは、希釈の割合、ケースバイケースに大きく依存しています。
複雑な証券の特典
複雑な証券は、外部投資家だけに制限されません。 実際、希薄化証券の最も典型的な例は、企業が伝統的にボーナス、賃金、ストックオプションの組み合わせで補償するエグゼクティブに支払われるストックオプションです。これにより、エグゼクティブは設定された価格で新しく発行された普通株式を購入できます設定された期間。 エグゼクティブは、選択した場合、許可された所定の期間内にオプションを行使できます。または、オプションを完全に行使することを拒否できます。 取締役会と現在の普通株主には、これがいつ起こるかを決定する権限はありません。
最後に、複雑な資本構造と見なされる組織は、単純な資本構造を持つ企業とは異なり、普通株式の数を増やすだけの場合とは異なり、取締役会の承認または指示なしに、いつでも普通株式の総数を増やすことができます取締役会の命令により。
