目次
- 競争力のあるリスク調整済みリターン
- 高い有形資産価値
- 魅力的で安定した収入
- ポートフォリオの多様化
- インフレヘッジ
- 欠点：流動性の欠如
- ボトムライン
不動産投資は、不動産からの将来の収入源の購入であり、潜在的に高いリターン、安定性、インフレヘッジ、多様化など、他のタイプの投資に比べていくつかの利点があります。 不動産への投資を検討する主な理由のいくつかを以下に示します。
重要なポイント
- REITと不動産ETFにより、不動産への投資はかつてないほど容易になり、通常の投資家はさまざまな種類の不動産や場所に参入することができます。価値の増加だけでなく、賃貸収入または住宅ローンの利息からキャッシュフローを生み出す能力などの追加の利点。
競争力のあるリスク調整済みリターン
全国不動産投資信託協会（NCREIF）の2018年7月のデータに基づくと、民間市場の商業用不動産は過去5年間で平均9.85％を返しました。 非常に競争力のあるリスク調整後リターンのために、この信頼できるパフォーマンスが、株式および債券に比べて低いボラティリティとともに達成されました。
批評家は、不動産の低ボラティリティ特性は、頻繁に行われる不動産取引の結果であり、多くの場合、サードパーティの評価によって決定され、市場に遅れをとる傾向があると主張します。 報告された不動産の価値は、上昇の市場価値を過小評価し、下降の市場価値を過大評価するため、まれな取引と評価により、収益が滑らかになります。
不動産のボラティリティの過去の推定値を上方修正する必要があるのは事実ですが、リアルタイム市場は突然の予期しないショックに対して脆弱です。 この好例は、わずか1兆ドルの株式市場価値がわずか15分で消去された2010年5月の「フラッシュクラッシュ」です。 市場のボラティリティが問題であり、アルゴリズム取引のダイナミクスが不透明な環境では、不動産のより安定した価格設定が魅力的です。
高い有形資産価値
株とは異なり、ある程度は債券とは異なり、不動産への投資は高水準のレンガとモルタルによって支えられています。 これにより、プリンシパルとエージェントの対立、または投資家の利益がマネジャーと債務者の完全性と能力に依存する程度を減らすことができます。 上場不動産証券である不動産投資信託（REIT）でさえ、利益の最低割合を配当として支払うことを義務付ける規制をしばしば持っています。
魅力的で安定した所得リターン
不動産投資の重要な特徴は、長期にわたる賃貸収入から生じる総収益のかなりの割合です。 1977年から2007年までの30年間で、米国の総不動産収益の80％近くが所得の流れに由来していました。 これは、インカムリターンに依存する投資のほうが、キャピタルバリューリターンに依存する投資よりも変動が少ない傾向があるため、ボラティリティを削減するのに役立ちます。
不動産はまた、より伝統的な収入源と比較すると魅力的です。 資産クラスは通常、米国財務省に対して利回りプレミアムで取引され、財務省金利が低い環境では特に魅力的です。
ポートフォリオの多様化
不動産への投資のもう1つの利点は、その多様化の可能性です。 不動産は、他の主要な資産クラスとの相関が低く、場合によっては負になります。 つまり、分散資産のポートフォリオに不動産を追加すると、ポートフォリオのボラティリティが低下し、リスク単位あたりのリターンが高くなります。
インフレヘッジ
不動産のインフレヘッジ能力は、GDP成長率と不動産需要の間のプラスの関係から生じます。 経済の拡大に伴い、不動産の需要が家賃を押し上げ、これが資本価値の上昇につながります。 したがって、不動産は、インフレ圧力の一部をテナントに渡し、インフレ圧力の一部を資本増価という形で組み込むことにより、資本の購買力を維持する傾向があります。
欠点：流動性の欠如
不動産への投資の主な欠点は、非流動性または資産を現金に、現金を資産に変換するのが比較的難しいことです。 数秒で完了することができる株式または債券の取引とは異なり、不動産取引は完了するまでに数か月かかる場合があります。 ブローカーの助けを借りても、適切な取引先を見つけるだけで数週間かかる場合があります。
とはいえ、金融イノベーションの進歩は、上場REITおよび不動産会社という形での非流動性の問題に対する解決策を提示しています。 これらは不動産資産の間接的な所有権を提供し、上場企業として構成されています。 彼らはより良い流動性と市場価格を提供しますが、より高いボラティリティとより低い多様化の利益という代価を伴います。
ボトムライン
不動産はわかりやすい資産クラスであり、投資家のポートフォリオのリスクとリターンプロファイルを向上させることができます。 不動産自体は、プリンシパルとエージェントの競合が少なく、魅力的な収入源を備えた、競争力のあるリスク調整済みリターンを提供します。 また、多様化によりボラティリティを低下させることでポートフォリオを強化できます。 非流動性は一部の投資家にとって懸念事項になる可能性がありますが、不動産へのエクスポージャーを獲得しつつ非流動性を低減し、従来の資産クラスと同等にする方法もあります。
