買収とは
買収は、ある企業が別の企業の支配権を取得するために入札するときに発生します。多くの場合、対象企業の過半数の株式を購入します。 買収プロセスでは、入札を行っている会社が買収者であり、支配権を獲得したい会社をターゲットと呼びます。
買収は通常、大企業が小規模な企業のために開始します。 それらは自発的である可能性があります。つまり、これらは両社の相互決定の結果です。 他のケースでは、彼らは歓迎されないかもしれません。その場合、大企業は知らないうちにターゲットを追います。
2つの会社を1つに統合する買収は、業績と株主に大きな運用上の利点と改善をもたらすことができます。
買収の理解
買収は、ビジネスの世界ではかなり一般的です。 両方のプロセスが2つの会社を1つに結合するという点で、それらは合併に似ています。 違いは、合併には2つの平等な企業が関与するのに対して、買収には一般に不平等が含まれるということです。
企業が買収を開始する理由はたくさんあります。 買収企業は、ターゲットが十分に価格設定されていると考えている日和見的買収を追求する場合があります。 ターゲットを購入することにより、買収者は長期的な価値があると感じるかもしれません。
一部の企業は戦略的買収を選択する場合があります。 これにより、取得者は余分な時間、お金、またはリスクを負うことなく新しい市場に参入できます。 また、買収企業は戦略的買収を行うことにより競争を排除できる可能性があります。
買収が完了すると、買収企業は対象企業のすべての業務、持ち株、および負債の責任を負うことになります。
買収
買収の種類
テークオーバーはさまざまな形をとることができます。 買収などの歓迎または友好的な買収は、両方の会社がそれを前向きな状況と見なすため、一般的にスムーズに行われます。 これらの場合、ターゲット会社の管理者がトランザクションを承認します。
一方の当事者は積極的な参加者ではないため、好ましくない、または敵対的な買収は非常に攻撃的です。 買収企業は、夜明けの襲撃などの好ましくない戦術を使用することができ、市場が開くとすぐにターゲット企業の実質的な株式を購入し、何が起こっているかを理解する前にターゲットを制御できなくなります。
ターゲット企業の経営陣と取締役会は、ポイズンピルなどの戦術を実装することにより、買収の試みに強く抵抗する可能性があります。これにより、ターゲットの株主は割引でより多くの株式を購入して、買収者の持ち株を希釈し、買収をより高価にすることができます。
民間企業が公開企業を買収すると、逆買収が発生します。 買収会社は、買収に資金を供給するのに十分な資本が必要です。 民間企業が新規株式公開（IPO）を実施するリスクや追加費用を負担することなく公開するために、リバーステイクオーバーが発生します。
買収会社は、公開買付けまたは公開買付け（特定の時間に特定の価格でターゲットの各株主から株式を購入する公開買付け）を発行する場合があります。
買収の理由
買収は実質的に買収と同じですが、買収という用語には否定的な意味合いがあり、ターゲットが購入を望まないことを示します。 企業は、市場シェアを拡大するか、コストを削減して利益を増加させる規模の経済を達成しようとすることで、入札者として行動することができます。 魅力的な買収目標を設定している企業は次のとおりです。
- 特定の製品またはサービスに独自のニッチを持つ企業実行可能な製品またはサービスを提供しているが、資金が不十分な小規模企業より良い信用を持つ会社が引き継いだ
資金調達の買収
資金調達の引き継ぎにはさまざまな形があります。 ターゲットが公開企業である場合、取得会社はターゲットのすべての発行済み株式に対してオファーを行います。 入札者は、現金を支払う代わりに、対象企業の株主に対して自身の新しい株式を発行します。
すべての現金取引は、対象企業の各株式に対する入札会社による一定の金額を伴うオファーです。
他のオプションは、既存の現金準備からの買収に資金を供給することですが、これは非常に珍しくまれな資金源です。 借金は、買収の資金源としてより頻繁に使用されます。 企業が負債を使用する場合、レバレッジドバイアウトとして知られています。 負債は、対象会社のバランスシートに移されます。
買収の例
ConAgraは当初2011年にRalcorpを買収するために友好的な販売を試みました。最初の進歩が拒否されたとき、ConAgraは敵対的な買収を行うつもりでした。 Ralcorpは、毒薬戦略を使用して対応しました。 ConAgraは、1株当たり94ドルを提示することで対応しました。これは、買収の試みが始まった時点でラルコープが取引していた1株当たり65ドルの価格を大幅に上回りました。 ラルコープはその試みを否定したが、両社は翌年に交渉テーブルに戻った。
重要なポイント
- 買収は、買収企業がターゲット企業の支配権を取得するために入札する場合に発生します。買収企業は、多くの場合、ターゲットの過半数の株式を購入します。 買収は歓迎され友好的である場合もあれば、歓迎されない敵対的である場合もあります。 企業は、対象企業に価値を見出したり、競合を排除したりするため、買収を開始する場合があります。
この取引は最終的に、1株当たり90ドルの友好的な買収の一環として行われました。 この時点までに、ラルコープはその穀物後部門のスピンオフを完了していたため、ConAgraの価格は前年の価格よりも大幅に高くなりました。
