労働者のモチベーションと在職期間を増やそうとする多くの企業は、会社の株式を報奨することでそうしています。 また、従業員にこの株式を401（k）または他の資格のあるプランに保持するよう奨励しています。 ただし、この戦略にはいくつかの利点がありますが、従業員に大きなリスクをもたらす可能性もあり、これらのリスクは常に適切に説明されているわけではありません。
ERISAの抜け穴
アメリカの労働者の退職基金を保護するために、1974年の従業員退職所得保障法が制定され、401（k）が作成されました。 議会が1970年代初頭にこの法律を導入したとき、アメリカのほとんどの主要な企業と雇用主は、1つの条件でそれを支持していました。 彼らは議会に、自社の株式を会社の計画に入れることを許可されなければ、法によって作成された適格な計画をいかなる形でも提供しないと語った！ 言うまでもなく、議会はすぐに彼らの要求を無視し、適格なプランの「適格な個人口座」内で「適格な雇用主証券」の購入を許可する抜け穴を許可しました。 この規定により、雇用主は従業員の経済的利益を自分の前に置くことを要求する受託者の地位を維持しながら、従業員に自分の株をプッシュ（または少なくとも提供）することができます。
エンロン因子
従業員福利厚生研究所（EBRI）は2002年1月に会社の株式における401（k）プラン資産の合計配分が過去5年間20％未満で安定していたことを示す要約を発表しました。 しかし、2008年3月の出版物には、2006年までにこの割合がほぼ半分に低下して約11％になったことが記載されています。 最初の低下は、主にエンロンとワールドコムの金融メルトダウンによるものであり、数週間以内に会社の株式が役に立たなくなった結果、従業員年金制度の数十億ドルの資産が失われました。 言うまでもなく、この大失敗は、両社によって奨励された資産配分慣行に関するメディアおよび証券規制当局の両方からの広範な批判にすぐにつながりました。 2006年の年金保護法は、この種の問題を防止するために立案されたいくつかの法律の1つでした。
従業員所有のための国立センターによると、会社の株式にほとんどまたは排他的に投資する従業員株式所有計画（ESOP）と1, 164 KSOP（ESOP-401（k）の組み合わせ計画）は約5, 505個あります。 さらに、3, 241のESOPのような計画があり、「雇用主の株式に実質的に（少なくとも20％）投資されています」。 総じて、これは1550万人の参加者を含む合計10, 000近い計画になります。 過去数年間の経済的混乱により、退職金制度内での会社株式の購入が削減されましたが、その慣行は明らかに続いています。
企業在庫の購入：長所
401（k）プランとESOPは、会社の株式を見つけることができる2つの最も一般的な適格プランです。 ESOPは、所有権を移転する手段として計画を使用する密接に開催された企業に人気があります（このため、ESOP計画での会社の株式の使用はいくらか理解しやすいです）。 一部の雇用者は、従業員にすべての寄付を会社の株式に投資することを強く奨励しますが、他の雇用者は、会社の株式の購入に使用されない寄付のマッチングを拒否するか、従業員の寄付を会社の株式と一致させます。
雇用主は、いくつかの理由で退職プランで会社の株式の購入を奨励しています。 従業員の経済的利益を会社と調整することにより、従業員のモチベーションと寿命を改善することができます。 また、取締役会の決定の少なくとも大部分を支持する可能性が高い労働者の手により多くの株式を置くことにより、株主全体の権力基盤を強化することができます。 おそらく最も重要なことは、現金ではなく会社の株式の形で一致する貢献をすることでお金を節約できることです。
従業員は、従業員の株式購入プランやストックオプションプランなど、別の種類のプランに登録することなく、自分のプランで会社の株式を税控除で購入することで利益を得ることができます。 しかし、従業員に対してこれを行うことの利点は、資産配分の最も基本的なルールの1つによってしばしば隠されます。
企業在庫の購入：短所
有能なファイナンシャルプランナーは、お客様に卵の大部分またはすべてを1つのバスケットに入れないように伝えます。 退職プランへの拠出のほとんどまたはすべてを会社の株式に注ぎ込む従業員は、ポートフォリオがひどく過大になってしまう可能性があります。 彼らは、雇用主がある時点で破産する可能性を現実的に考慮し、それが投資および退職基金に与える影響を評価する必要があります。 破産した会社で流動資産の半分を縛られている従業員は、少なくとも5年または10年働いて、この損失を補う必要があるかもしれません。 エンロンとワールドコムの従業員はこれを難しい方法で学びました。
しかし、会社は実際に投資する必要はありません。 株の急落でさえ、引退巣の卵を粉砕することができます。 たとえば、XYZ Corporationの長年の従業員が彼女の401（k）に35万ドル、会社の株式に25万ドル相当を蓄積したとします。 彼女は1年ほどで引退を考えています。 しかし、経済は深刻な不況に陥り、XYZ株は1年で80％減価するため、現在は50, 000ドルの価値しかありません。 現在、150, 000ドルの価値がある401（k）は、その価値の半分以上を失いました。そして、従業員がそれを現金化する準備をしていたちょうどその頃に。
ボトムライン
退職金制度の中で少なくとも一部の会社の株式を購入するのが良い考えになるいくつかの非常に現実的な理由がありますが、従業員は常に、サードパーティのアナリストからの詳細なレポートなど、会社に関する公平な研究を入手することから始めるべきです。 資格のあるファイナンシャルプランナーとの一連の会議は、従業員が自分のリスク許容度と投資目標を決定し、所有する必要がある会社株の量に関する洞察を提供するのにも役立ちます。 従業員の福利厚生を真剣に考えている企業は、多くの場合、この件に関するリソースも利用できます。
株式が会社の試合または別の種類の贈り物として来る場合、素晴らしい。 しかし、株式を購入するインセンティブを提供しても、従業員がそれを使ってポートフォリオを過大評価することはありません。 労働者は雇用者の時間、頭脳、努力を借りていますが、退職年を危険にさらす義務はありません。
