目次
- 起源
- プエルトリコ債券ブーム
- 消えた税制上の利点
- 抑圧的な社会支出
- 人口減少
- ボトムライン
プエルトリコの米国領土は、債務負担を軽減し、経済を救おうと多くの試みを行ってきました。 しかし、それは失敗に終わり、知事であるリカルド・ロッセロは、2017年に危機を破産裁判所の形に移行させました。米国の歴史の中で。
これを理解するために、プエルトリコが支払うお金は、領土の国内総生産（GDP）のほぼ70％を占めています。 比較のために、米国の州の債務対GDPの平均比率は17％でした。 領土の債務の拡大と経済の弱体化により、2014年に3つの主要な信用格付け機関がプエルトリコの債務をジャンクステータスとしても知られる非投資適格に格下げしました。
2019年、プエルトリコは、米国史上最大の破産により、債務を33％削減し、1, 290億ドルから約860億ドルに削減する計画を発表しました。 この動きは、米国領土が破産裁判所で保護を求めることを基本的に許可するプロメサと呼ばれる議会が通過した2016年の法律によって可能になりました。
重要なポイント
- プエルトリコの米国領土は、2012年の信用格下げにより悪化した再発債務問題に悩まされており、高齢化人口、社会プログラムの高コスト、多くの居住者の流出もプエルトリコの債務問題に加わっています。議会は、2016年に米国領土が破産することを許可する法律であるプロメサを承認しました。2017年、ハリケーンマリアは、近隣を平坦化し、送電網を撤去した後、島を荒廃させました。2019年、米国領土は、破産により33％の負債。
起源
プエルトリコの債務危機には多くの起源があります。 最も顕著なのは、プエルトリコの地方債の投資家が長年にわたって有利な税制上の措置を受けたことです。 50州すべての債券投資家は、プエルトリコの債券を購入することでこの利点を活用しました。 政府が債券を発行するとき、それは事実上、利子付きで債券保有者にお金を貸しています。 主にこの税制上の優位性に促されて、プエルトリコはあまりにも多くの債券を発行し、その予算のバランスをとるために債券発行からの借金に依存し始めました。
プエルトリコの経済的衰退により、長年にわたって財政赤字が拡大しました。 この小さな島は、商品の製造と生産には不十分です。 その経済は、その有利な税処理のために島に位置していた技術とサービス指向の企業の存在によって何十年も持続しました。 しかし、プエルトリコの税制上の利点の多くは短命でした。 米国の税法は、これらの利点が時間の経過とともに失効することを要求しました。 それが起こり始めた時、企業は島から逃げ出し、その経済を明らかにした。
2017年のハリケーンマリアはプエルトリコに新たな打撃を与えました。 島は、カテゴリ4の嵐から直撃を受けました。送電網の破壊、道路の洪水、近隣全体の平坦化です。 プエルトリコが借金を返済できないという懸念の中で、債券の価値は急落しました。 2017年までに、債券の価値はほとんど2014-2015年に見られたレベルに戻りましたが、プエルトリコが破産保護の下で債務を削減できるようにするという提案の下で2019年に再び下落しました。
プエルトリコでは、他の州や準州と比較して、社会プログラムへの支出が不均衡に高くなっています。 島の住民の大半は、メディケアまたはメディケイドを受け取ります。 プエルトリコの高い貧困率は、常に住民の多くが福祉やその他の政府の利益を求めていることを意味します。 問題を悪化させているのは、プエルトリコが同程度の人口を抱える州よりも社会支出を支援するための連邦ドルをはるかに少なく受け取っているという事実です。
プエルトリコは2005年から居住者を減らしています。島の人口も高齢化しています。 これらの複合要因により、課税ベースが大幅に削減されました。 21世紀に領土が借金の増加にとらわれているだけでなく、その借金を支払うための収入が少なくなっています。
プエルトリコ債券ブーム
1917年のジョーンズシャフロス法は、プエルトリコの居住者に米国市民権を付与しました。 また、領土と米国本土との関係を定義する多くの規定を詳述しました。 これらの規定の1つは、プエルトリコの地方債とそれらが州によって発行された債券とは異なる方法で扱われる方法に関係していました。
ほとんどの地方債の利息収入は、連邦、州、地方を含むさまざまなレベルの政府による税金の対象となります。 フロリダの地方債を購入するフロリダ人の場合のように、主な例外は投資家が居住国が発行した債券を購入する場合です。 ジョーンズ・シャフロスは、プエルトリコの地方債を3つの課税レベルすべてから免除しました。 その結果、50州すべておよびその他の米国領土の住民は、収入に関心を払うことなくプエルトリコの債券に投資することができました。
当然のことながら、投資ドルがプエルトリコ国債に殺到し始めました。 これは何十年もの間大きな問題を引き起こすことができませんでした。 しかし、1970年代には、領土の政府は、実際の収入ではなく資金を借りているにもかかわらず、債券投資マネーを使用して予算のバランスを取り始めました。 この慣行により、プエルトリコがさらに多くの負債を発行することでカバーした利払いである負債の急速な蓄積が生じました。 結果として生じる負債の雪玉は、領土の現在の危機の大部分を占めています。
プエルトリコの消滅する税制上の利点
米国のほとんどの州とは異なり、プエルトリコはその歴史の中で、商品の製造や生産を背景に強力な経済を維持したことはありません。 領土の離島の場所、小さな土地面積、および天然資源の不足により、強力な製造拠点の開発は不可能になりました。 しばらくの間、プエルトリコには経済を動かす何か他のものがありました。 連邦政府は、法人税の免除を確立することにより、企業がそこに位置するインセンティブを作成しました。 これは、テクノロジーとサービス指向の企業にとって特に魅力的でした。プエルトリコの遠隔地とリソースの不足は、ほとんど問題になりませんでした。
ただし、これらの税制上の利点は永続的なものではありません。 時間の経過とともに失効したため、多くの企業はプエルトリコの存在を中止することを選択しました。 結果として生じた経済の衰退は、デトロイトがビッグスリー自動車不況の最も暗い日に経験したことと同程度でした。 企業のプレゼンスが低下すると、GDPが低下し、島の負債対GDP比率が悪化し、信用格付けの低下が加速しました。
抑圧的な社会支出
プエルトリコ人の60％以上がメディケアまたはメディケイドを受け取っています。 しかし、ミシシッピ州のような貧しい住民の割合が高い他の州と比較して、プエルトリコは社会支出を支援するために連邦資金のごく一部を受け取ります。 その結果、地域は、これらのプログラムにお金を提供するために、福祉やその他のセーフティネットのイニシアチブとともに、貧しい人々を支援するために、予算を大幅に割り当てなければなりません。 過去数十年にわたり、税収の減少と他の分野での債務の増加により、プエルトリコはメディケイドプログラムの支払能力を維持するためにお金を借りることを余儀なくされました。
別の深刻な問題は、プエルトリコの資金不足の社会的セーフティネットに起因しています。 領土の住民の多くは医療費を支払うために政府の援助を受けているため、プロバイダーは永久に苦労し、彼らの労働者は本土の同業者と比べて低賃金です。 その結果、プエルトリコの最も熟練した医療従事者の多くは、米国の他の地域でより収益性の高い仕事を支持して船に飛び乗りました。
人口減少
プエルトリコの人口は2005年に391万人でピークに達し、着実に減少しています。 2019年には320万人の住民がこの島に住んでいたと推定されています。プエルトリコ人は、経済的機会の向上と航空運賃および移動費用の低さから、本土に大量に移動しています。
545億ドル
2019年にプエルトリコの年金が支払うべき金額。
さらに、プエルトリコが維持することに成功した人口は急速に高齢化しています。 人口の高齢化は、税収の減少と支出の増加を意味します。 プエルトリコの居住者が労働年齢に達していない場合、政府は収入から税収を失うだけでなく、高齢者の貧困レベルが高いため、この居住者に社会福祉の形でお金を費やす必要があります。
ボトムライン
プエルトリコの債券保有の税制上の優位性が失効し、ハリケーン・マリアが島のヒラメの経済にさらなる混乱をもたらしたため、プエルトリコの負債レベルは受け入れられなくなりました。 人口の高齢化、社会プログラムのコストの増加、および人口の減少により、債務問題も悪化しています。 その結果、2019年、米国の領土は、破産保護を通じて膨れ上がる債務を削減するよう裁判所に承認を求めました。
