資本増強とは？
再資本化は、多くの場合、企業の資本構造をより安定させるために、企業の負債と株式の混合を再構築するプロセスです。
このプロセスでは、基本的に、会社の資本構造から優先株を削除し、それらを債券に置き換えるなど、ある形式の資金を別の形式に交換する必要があります。
資本増強について
再資本化とは、基本的に企業が財務の安定性を改善したり、財務構造を見直したりするために使用する戦略です。 これを達成するために、会社は自己資本比率に対する負債を変更する必要があります。 これは、より多くの負債または資本を資本に追加することにより行われます。
企業が資本増強を受けることを検討する多くの理由があります：
- 株価が下落した場合敵対的な買収の試みから身を守るため財政的義務を軽減し、税金を最小化するためベンチャーキャピタリストに出口戦略を提供する破産
企業の負債が資本に比例して減少すると、レバレッジが低下します。 1株当たり利益（EPS）は、変更後に減少するはずです。 しかし、会社は負債の支払いが少なく、満期時に元利金を返済する必要があるため、株式のリスクは徐々に低くなります。 負債の要件がなければ、会社はより多くの利益と現金を株主に返すことができます。
資本増強
資本増強を検討する理由
企業が資本増強を行う動機となる理由はいくつかあります。 企業は、敵対的買収から身を守るための戦略としてこれを使用することを決定する場合があります。 対象企業の経営者は、潜在的な買収者にとって魅力を少なくするためにより多くの負債を発行することを決定する場合があります。
別の理由は、その財政的義務を減らすことかもしれません。 エクイティと比較して高い負債レベルは、より高い利払いを意味します。 負債を株式と交換することにより、同社は負債のレベルを下げることができ、したがって債権者に支払う利息の額を減らすことができます。 これにより、会社の全体的な財政的健全性が向上します。
さらに、株価の下落を防ぐことは実行可能な戦略です。 会社は、株式の価値が低下していることに気付いた場合、株価を元に戻すために株式を負債に交換することを決定する場合があります。
一部の企業は、資本支出を、税金の支払いを最小限に抑える方法、ベンチャーキャピタリストの出口戦略を実施する方法、または破産中に再編成する方法として使用する場合もあります。 企業は、これを流動性を改善するために負債資本比率を多様化する方法としてしばしば使用します。
重要なポイント
- 資本増強とは、企業の負債および自己資本比率の再構築です。 資本増強の目的は、企業の資本構造を安定させることです。 企業が資本増強を検討する理由のいくつかには、株価の下落、敵対的買収に対する防衛、または破産が含まれます。
資本増強の種類
企業は、いくつかの理由で負債を株式と交換することができます。 資本構造の負債を置き換える株式の良い例は、負債証券を買い戻すために会社が株式を発行し、負債資本と比較して自己資本の割合を増やす場合です。 これにより、負債資本と比較して自己資本の割合が増加します。 これは、資本の再資本化と呼ばれます。
債務投資家は定期的な支払いと満期時の元本返還を必要とするため、株式と債務のスワップは、企業が現金を維持し、事業目的、再投資または資本保有者への資本リターンのために事業から生み出された現金を使用するのに役立ちます。
一方、企業は負債を発行し、現金を使用して株式を買い戻したり、配当を発行したりすることができます。これにより、資本構造における負債の割合を増やして企業を効果的に資本増強できます。 より多くの借金を引き受けることのもう1つの利点は、利子の支払いは税控除の対象ですが、配当金はそうではないことです。 負債証券の利息を支払うことにより、企業は税法案を減らし、負債と株式投資家の両方に返される資本の量を増やすことができます。
政府はまた、金融危機の時期や、銀行のソルベンシーと流動性、そしてより大きな金融システムが問題となったときに、自国の銀行セクターの大規模な資本増強に参加します。 たとえば、米国政府は、2008年にTroubled Asset Relief Program（TARP）を通じて銀行と金融システムを維持し、流動性を維持するために、さまざまな形態の資本で国の銀行セクターを再資本化しました。
