比率コール書き込みとは何ですか？
レシオコールライトは、カバードコールと同様のオプション戦略ですが、投資家が原株式の株式を所有し、保有する原株式の量よりも多くのコールオプションを売却（書き込み）します。 比率コールの書き込みの目標は、オプションの販売で受け取った追加のプレミアムを取得することです。 コールライターは、同じ期間に原資産のボラティリティがほとんどないことを望んでいます。
比率コールの書き込みは、買い書き込みとして知られるオプション戦略のより広いカテゴリーに分類されます。
重要なポイント
- 比率コールの書き込みは、原資産をロングにしながらアップサイドコールオプションを販売することを含みますが、コールがロングポジションを超える比率で行われます。比率コールの書き込みは、基本的にショートコールを追加したカバードコールです。価格は満了時にコールストライク価格のすぐ下にありますが、原資産がストライク価格を介して回復した場合、無制限の損失の可能性を提供します。
Ratio Call Writesの仕組み
カバードコールは、原資産の所有者がコールオプションを株式が現在取引している場所と同等以上のストライク価格で1：1の方法で販売する戦略です。 目的は、オプションの販売から集められた保険料から追加の収入を生み出すことです。 この戦略は、株が現在のレベルから変化しない場合に最も効果があります。コールは最終的に無期限に期限切れになり、投資家はオプションプレミアム全体を収集しながら株式を所有するからです。 ただし、ショートコールが割り当てられ、ストライク価格を超える株価の上昇はショートコールによって相殺されるため、カバードコールを書くと、潜在的な上限が制限されます。
レシオコールライティングでは、レシオは原株式の100株ごとに販売されるオプションの量を表します。 たとえば、3：1の比率のコールの書き込みは、3つのコールオプション契約（合計300株を表す）を作成し、資産の100株が長いことを意味します。 潜在的な利益が増幅されることを除けば、資産を保持して電話をかけることによる見返りは、従来のカバーされた電話に似ています。 同時に、潜在的な損失は無限になります。これは、投資家が実質的に1：1のカバードコールポジションを持ち、さらに2回コールが裸になるためです。 これらの裸のショートパンツは、株価が上がっていくと無制限の損失を被ります。
したがって、比率コールの書き込みの利益範囲は非常に狭いことがよくあります。 価格の大幅な下落は、トレーダーに、集められた保険料の額を超えるかなりの金額の株式の費用を要する可能性があります。 上で説明したように、基礎となる株式の価格が上がりすぎると、トレーダーも負けます。
比率呼び出し書き込みの例
たとえば、投資家がXYZの1, 000株を所有していて、それが50ドルで取引されている場合、3か月で期限切れになる60のストライクコールオプションの10倍を売却できます。 これはカバードコールになります。 比率コールの書き込みでは、彼または彼女は60ストライクコールの10倍以上、たとえば25倍を売ります。
XYZ株が60ドルを下回っている限り、コールオプションは無期限に期限切れになり、販売された25個のオプションのプレミアム全体を収集するため、投資家は収益性を維持します。 ただし、XYZ株の価格が60ドルを大幅に上回った場合、投資家は、インサイドマネーになる大量のショートコールに対してロングストックポジションが完全にヘッジされないため、お金を失います。
