永久優先株式とは何ですか？
永久優先株式は、会社が事業を行っている限り投資家に固定配当を支払う優先株式の一種です。 満期日または特定の買戻し日はありませんが、償還機能があります。 償還されない限り、発行された永久優先株式は、発行者がまだ存在している限り、無期限に配当を支払います。 彼らは普通株式と同様の証券取引所で取引しています。
株式とは
永久優先株式について
優先株には、永久株と非永久株の2種類があります。 永久優先株式には有効期限がなく、発行会社が存在する限り投資家に固定配当を支払います。 ただし、会社は、目論見書で定義された特定の条件の下で、いつでも株式を買い戻す権利を保持しています。 この買い戻し期間は、基本的に債券市場で一般的なコール機能です。
企業はいくつかの理由で永久優先株式を買い戻します。最も顕著なのは金利と税法の変更です。 投資家は、償還のために株式を失うと、突然収入の流れが失われることを意味するため、これに留意する必要があります。 たとえば、金利が株主に支払われる利回りを下回った場合、会社はおそらく、発行済みの永久優先株式を買い戻すでしょう。 これは、投資家が自分のお金を再投資して、安定した収入の流れを受け取るのに役立ったのと同じ配当率を受け取ることができないことを意味します。 完全に同一ではありませんが、永久優先株式は、満期日が非常に長い債券に似た特性を持っています。
理論上、永久優先株式は無期限に存在する可能性があるため、配当支払いも同様に存在する必要があります。 したがって、これらを価格設定するには、永久配当の現在価値（PV）を計算します。これは、固定配当額を配当利回りで割ったものです。
永久優先株式価格=固定配当÷配当利回り
非永久優先株式には特定の買戻し価格と買戻し日があり、通常は発行日から30年以上経過しています。 また、満期日が定義されているため、キャッシュフローに関してより確実です。
重要なポイント
- 永久優先株式とは、会社が事業を行っている限り投資家に固定配当を支払う優先株式の一種です。優先株式には、満期日が非常に長い債券に類似した特性があります。
優先株式と債券
投資家は、株式の使いやすさと取引の利点を債券の債券の利点と組み合わせるため、お金を優先株式に入れます。 あらゆる種類の優先株式の保有者は、普通株主よりも優先されます。 この選好は、配当の支払いと資産の自発的な清算に関して重要ですが、破産の状況では不可欠です。 破産中、優先株主は会社の資産清算の最初のショットを受け取ります。
ただし、普通株とは異なり、優先株の投資家は会社の収益の増加から直接の利益を得ることはありません。 彼らは、株を購入したときにのみ有効な配当を受け取る権利があります。 例として、投資家は、配当支払いが年間10ドルの場合に優先株を購入します。 同社は後にその支払いを年間15ドルに引き上げました。 優先株式の所有者は10ドルの配当のみを受け取りますが、普通株主はより高い配当を受け取ります。
企業は、さまざまな理由で債券または優先株式を発行できます。 どちらかを購入する前に、会社の貸借対照表がすでに負債を抱えているかどうかを検討することが重要です。 借金を増やすと、信用格付けの低下や規制当局の問題が生じる可能性があります。 企業とは異なり、個人は優先株を所有することで税制上の恩恵を受けません。 会社が破産を主張する場合、優先株は普通株よりも強力な保護を提供します。 優先株は同等の債券よりも高い利回りを提供する可能性があります。
優先株を購入する前に考慮すべき多くのリスクがあります。 実際、格付けの低い企業が優先株を大量に発行しています。 また、取締役会は配当の支払いを一時停止するために投票することができ、優先株主はそれらを請求することはできません。
