パリティとは
パリティは、2つ（またはそれ以上）の物が互いに等しい状態を指します。 したがって、債券保有者が普通株式への転換を選択した場合、転換社債と株式の価値など、価値が等しい2つの証券を参照できます。 債券の「額面価格」という用語は、債券が当初の額面価格で売られていることを示唆するという点で、パリティと似ています。
為替市場では、同じ証券に入札するすべてのブローカーが同一の入札により同等の地位にある場合にパリティが発生します。 パリティが発生した場合、市場はどの入札ブローカーが代替手段によってセキュリティを取得するかを決定する必要があります。 したがって、通常、落札はランダム抽選によって授与されます。 外国為替（外国為替）市場では、為替レートの関係が正確に1対1の場合、通貨は同等です。
リスクパリティ
重要なポイント
- パリティとは、2つ（またはそれ以上）の物が互いに等しい状態を指し、債券保有者が普通株式に転換することを選択した場合、パリティは、転換社債と株式の価値など、価値が等しい2つの証券を指します。
パリティを理解する
多くの投資家は、2つの異なる投資の価値について決定する必要があります。 たとえば、転換社債は、投資家が社債を所有し、所定の利率を獲得するか、社債を普通株式の固定数の株式に変換することを可能にします。
投資家が、市場価格1, 200ドルで1, 000ドルの社債を所有するか、または普通株式100株に転換できると仮定します。 株式の市場価格が12ドルの場合、100株の株式の市場価値も1, 200ドルです。 その結果、債券と株式は同等です。
リスクパリティは、リスクを軽減し、投資収益を増やします。
「パリティ」という用語は、ストックオプションにも適用されます。 たとえば、1つのコールオプションを使用すると、所有者は一定期間、特定の価格（ストライク価格）で100株の株式を購入できます。 投資家が9月30日に期限が切れる50ドルのコールオプションを所有していると仮定します。投資家は、9月の有効期限まで1株あたり50ドルで100株を購入する権利を持っています。
オプションの本質的な価値は、株価の行使価格と市場価格の差です。 たとえば、株式の市場価格が1株あたり60ドルの場合、オプションの本質的な価値は1株あたり10ドルです。 コールオプションの市場価格も1株あたり10ドルである場合、オプションは同等に取引されています。
米国に拠点を置き、外国で事業を展開している企業は、米ドルを他の通貨に変換する必要があります。 たとえば、米国企業がフランスでビジネスを行う場合、その企業は米ドルをユーロに変換し、そのユーロを送ってフランスの事業運営に資金を提供できます。 為替レートが1〜1ユーロの場合、通貨は同等です。
特別な考慮事項
リスクパリティは、資本の配分ではなく資産クラスに基づいてリスクを評価する資産管理プロセスです。 伝統的な資産配分戦略は、資産を株式、債券、および現金に分割します。 目標は、これらのタイプの投資を使用することにより、多様化を提供し、リスクを軽減することです。 一方、リスクパリティは、株式、クレジット、金利、商品の4つの要素に基づいてドルを割り当てます。
