ジュニアデットとは
短期債務は、債務不履行の場合に他の債務請求よりも返済の優先度が低い債務です。 短期債務は一種の劣後債務と見なされます。
ジュニア債務の内訳
ジュニア債務は、企業からのクレジット発行に投資する際に投資家が理解するために重要な分類です。 事業の返済の優先順位は、企業の資本構成の一部です。 企業は、資金調達のために投資家にさまざまなクレジット商品を発行できます。 これらの製品の構造化は、通常、引受会社によって行われます。
一般的に、社債市場は株式市場よりもはるかに構造化されていません。 したがって、企業は負債を通じて資本を獲得する柔軟性がはるかに高くなります。 企業は、銀行と協力して融資を受けることができます。 彼らはまた、ローン取引に投資する複数の投資家とのローンシンジケートをリードするアンダーライターと協力するかもしれません。 企業は、さまざまな返済条件で債券を発行することもできます。
債務返済条件
あらゆる種類のクレジットの重要な返済条件は、返済年功です。 ローンおよび債券は、優先債務または劣後債務として発行できます。 借り手が債務不履行または清算に直面した場合、シニア債務が最初に返済されます。 通常、担保付きの担保付債務ですが、返済年功のための特定の条項で無担保にすることもできます。 劣後債はシニア債に続き、独自の返済条件があります。 一般的に、シニア債務はリスクが低いため、より低い利子の支払いと債券クーポンを必要とします。 劣後債では、投資家は、高い金利で補償されることにより、デフォルトで年功序列の支払いが低いという高いリスクを引き受けます。 一般的に、短期債務および劣後債務は担保によって担保されていない無担保債務です。
債券市場取引
資本とは異なり、機関債は通常、企業と投資家の間の直接的な相互作用を伴う主要市場で発行されます。 プライマリーマーケットの発行に続いて、ローンと債券は国のセカンダリマーケットで取引され、さまざまな取引グループを通じて取引が促進されます。 流通市場では、シニア債務は引き続き劣後債務よりもリスクが低くなります。
劣後債の発行
ジュニア債務は、劣後債務と同義である場合もあれば、シニア債務の返済直後に支払われる第2層の債務を指す場合もあります。 上位のすべての債務が優先されるため、ジュニア債務はデフォルトで返済される可能性が低くなります。
状況によっては、企業が短期債券を発行する場合があります。 また、投資家が債券発行の一環としてさまざまな債券トランシェに投資するオプションを有するユニトランシェ債では、ジュニア債務が一般的です。 多くの場合、返済条件は、債券のクーポン率に影響を与える重要な要素です。 デフォルトの場合のジュニア債務返済手続きは、債券投資の投資詳細を開示する条件で引受会社によって明確に描かれ、デフォルトの場合に債券が与えられる優先順位を投資家が明確に理解できるようにします。
