コマーシャルペーパー

コマーシャルペーパーとは？

コマーシャルペーパーは、企業が発行する無担保の短期債務証書であり、通常、買掛金および棚卸資産の資金調達および短期債務の充当のために発行されます。 コマーシャルペーパーの満期が270日を超えることはめったにありません。 通常、コマーシャルペーパーは額面価格から割引されて発行され、市場の実勢金利を反映しています。

コマーシャルペーパー

コマーシャルペーパーの分類

コマーシャルペーパーは通常、いかなる形態の担保にも裏付けられておらず、無担保債務の形態になっています。 その結果、高品質の債務格付けを持つ企業のみが、債務発行に対して大幅な割引（高コスト）を提供する必要なく、買い手を簡単に見つけることができます。 コマーシャルペーパーは大規模な機関によって発行されるため、コマーシャルペーパーの提供額は相当額で、通常は100, 000ドル以上です。 他の企業、金融機関、裕福な個人、およびマネーマーケットファンドは通常、コマーシャルペーパーの購入者です。

コマーシャルペーパーの利点

コマーシャルペーパーの主な利点は、9か月、つまり270日前に成熟する限り、証券取引委員会（SEC）に登録する必要がないことです。これにより、非常に費用対効果の高い資金調達手段となります。 満期はSECの管理下に入るまでに270日もかかる可能性がありますが、コマーシャルペーパーの満期は平均で約30日間であり、そのしきい値に達することはめったにありません。 このタイプの資金調達からの収益は、流動資産または棚卸資産にのみ使用でき、SECの関与なしに、新しいプラントなどの固定資産に使用することはできません。

金融危機中のコマーシャルペーパー

2007年に始まった金融危機において、コマーシャルペーパー市場は大きな役割を果たしました。投資家はリーマンブラザーズなどの企業の金融の健全性と流動性を疑い始め、コマーシャルペーパー市場は凍結し、企業はもはや容易にアクセスできなくなり、手頃な資金。 コマーシャルペーパー市場の凍結のもう1つの効果は、一部のマネーマーケットファンド（コマーシャルペーパーの大規模な投資家）でした。 つまり、影響を受けたファンドの純資産価値は1ドル未満であり、財務健全性が疑われる企業によって発行されたコマーシャルペーパーの価値の減少を反映しています。

コマーシャルペーパーの例

コマーシャルペーパーの例としては、小売企業が次のホリデーシーズンに向けて新しい在庫を調達するための短期資金を探している場合があります。 同社は1000万ドルを必要とし、投資家にコマーシャルペーパーの額面で1010万ドルを現金で1000万ドルと引き換えに提供しています。 実際には、コマーシャルペーパーの満期時に10百万ドルの現金と引き換えに0.1百万ドルの利子が支払われ、金利は1％に相当します。 この利率は、コマーシャルペーパーの未払い日数に応じて、時間で調整できます。

もっと知りたい？ コマーシャルペーパーの概要をご覧ください。